混合所有制改革漸近，大型銀行董事會優(yōu)化首當(dāng)其沖

　　減少對公司治理的行政干預(yù)，充分發(fā)揮企業(yè)董事會的決策作用，按資本說話，以股權(quán)監(jiān)管，才能真正達(dá)到改革的目的。而在當(dāng)前混合所有制有一定基礎(chǔ)、股權(quán)多元初步具備的條件下，完善和強化以董事會為核心的公司治理體系，也符合現(xiàn)階段大型銀行市場化深入改革的訴求。

　　國有大型銀行混合所有制改革步伐漸行漸近。

　　9月9日，銀監(jiān)會主席尚福林在中國銀行業(yè)協(xié)會第六屆會員大會三次會議上明確提出，“要有序推進(jìn)混合所有制改革，進(jìn)一步促進(jìn)國有資本、民營資本和海外銀行資本優(yōu)勢互補，健全完善產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、自主經(jīng)營、自主決策、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度?！?/p>

　　實際上，自交通銀行和中國銀行陸續(xù)宣布試點混合所有制改革以來，大銀行的混合所有制改革一直備受關(guān)注，各種關(guān)于改革方案的探討從未間斷。社科院金融研究所博士謝輝表示，無論如何，股權(quán)多元化是改革深入的基礎(chǔ)，而能否實現(xiàn)市場化經(jīng)營才是評判混合所有制改革成敗的關(guān)鍵，在此過程中，董事會的優(yōu)化首當(dāng)其沖。

　　股權(quán)多元僅是改革基礎(chǔ)

　　“交行爭取通過混合所有制改革和其他金融體制改革，釋放改革紅利，提升經(jīng)營業(yè)績，推動交行在新形勢下的發(fā)展?！苯恍行虚L彭純8月21日在中期業(yè)績發(fā)布會上表示，交行正在研究深化混合所有制改革、完善公司內(nèi)部治理機制的可行方案，積極爭取在混合所有制改革以及金融體制改革領(lǐng)域的先行先試。

　　實際上，隨著各商業(yè)銀行的不斷上市，中國銀行業(yè)早已形成了國有資本、社會資本和海外資本共同參與的股權(quán)結(jié)構(gòu)。以交行為例，目前，財政部持有交行26.53%的股權(quán)，匯豐持股約19%，社?；鸪止?3.88%，其他境內(nèi)外法人、機構(gòu)和個人股東持股約41%，初步具備了混合所有制的特征。

　　但整體來看，中國銀行業(yè)的國資色彩依然濃重，尤其是四家國有商業(yè)銀行一股獨大明顯。以同樣要進(jìn)行混合所有制改革的中行為例，截至今年6月底，中行第一大股東匯金公司的持股比例高達(dá)67.72%。

　　那么，面對大銀行各自特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)，交行和中行的混合所有制改革到底怎么改，又可能走一條怎樣的路徑？

　　對此，交行副行長錢文揮表示，混合所有制改革包括股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、經(jīng)營自主權(quán)、用人機制和薪酬機制等多方面內(nèi)容，試到什么程度、有多大突破，還要等待頂層設(shè)計明確。

　　“混合所有制的改革存在一個程度的問題，股權(quán)多元化僅僅是第一步，并不是混合所有制的全部?！敝x輝表示，混合所有制更重要的是經(jīng)營自主權(quán)的擴大以及更加市場化的運營，并不是單純的看股權(quán)結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵看行動是否市場化。

　　完善公司治理是關(guān)鍵

　　盡管我國商業(yè)銀行在股權(quán)結(jié)構(gòu)上已有混合所有制之名，但離充分市場化、商業(yè)化的現(xiàn)代商業(yè)銀行運行機制尚有較大差距，體現(xiàn)在公司治理上尤其明顯。交行董事長牛錫明曾明確表示，商業(yè)銀行普遍存在董事會的決策功能不足、內(nèi)部制衡機制不夠健全等問題，需要通過改革進(jìn)一步加以完善。

　　對此，中石化董事長傅成玉于正在舉行的夏季達(dá)沃斯論壇上也明確表示，混合所有制的概念并不新鮮，也不能解決所有問題。國企改革主要涉及兩大塊，即如何更加市場化，如何去行政化。具體到金融機構(gòu)，尚福林日前表示，在落實金融機構(gòu)經(jīng)營自主權(quán)的同時，要著力提高銀行公司治理、內(nèi)部管理水平，確保銀行能夠真正擔(dān)當(dāng)起風(fēng)險管理主體責(zé)任。要借鑒良好公司治理經(jīng)驗，科學(xué)界定“三會一層”的責(zé)權(quán)利，加強約束制衡。

　　由此來看，股權(quán)結(jié)構(gòu)多元是混合所有制的基礎(chǔ)，公司治理才是內(nèi)核。就整體而言，盡管大型銀行的公司治理已取得了長足進(jìn)步，但離市場化的公司治理仍然相去甚遠(yuǎn)，國資背景的銀行遭遇行政干預(yù)太多，嚴(yán)重妨礙了董事會的獨立性。

　　“下一步，大型國有商業(yè)銀行的混合所有制改革更多地體現(xiàn)在去行政化上?！敝x輝認(rèn)為，干部選任是中組部，分配是人力資源和社會保障部，這樣的高管任命方式?jīng)Q定了國有大銀行必然會有更多的行政色彩，而這也將成為深入推進(jìn)混合所有制改革的主要障礙。此外，國有銀行管理者一般都具備行政級別，本身就難以市場化決策。不僅如此，相應(yīng)的激勵和約束機制也并非以市場化考核為導(dǎo)向，業(yè)務(wù)的運營自然與市場化導(dǎo)向存在差距。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，股權(quán)的過分集中，高管任免的行政化，激勵和約束機制的不合理，這些都是混合所有制改革需要解決的問題，但改革的根本是完善公司治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)經(jīng)營的更加市場化。

　　董事會優(yōu)化首當(dāng)其沖

　　顯然，無論是股權(quán)結(jié)構(gòu)還是深層的公司治理，大銀行現(xiàn)有的“混合所有制”名不副實。

　　而當(dāng)前，商業(yè)銀行已經(jīng)并將持續(xù)面臨存款增長放緩、利差進(jìn)一步收窄、風(fēng)險壓力上升、資本補充壓力加大等一系列挑戰(zhàn)和沖擊。牛錫明表示，未來銀行業(yè)的出路在于進(jìn)一步深化混合所有制改革，從根本上激發(fā)經(jīng)營管理活力，以改革釋放發(fā)展紅利，為長期良性發(fā)展奠定良好的制度基礎(chǔ)。

　　謝輝認(rèn)為，進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，降低財政持股比例，形成股東結(jié)構(gòu)合理、制衡有效的格局還需要很多的努力，員工持股的推行也不可能在短時間內(nèi)有實質(zhì)性突破。對此，牛錫明也指出，如果員工持股的法律障礙解決了，還需要研究如何建立所有制和勞動者之間的利益共同體，這也印證了他所說的“混合所有制改革是一個漸進(jìn)式改革”。

　　實際上，在深化混合所有制改革方面，首先是如何讓國有資本、外資資本在經(jīng)營管理中更好、更大地發(fā)揮作用，讓占股本比例不高的民營資本如何更好地融入并引入市場化的運營模式。如此一來，董事會的優(yōu)化就顯得首當(dāng)其沖。

　　對此，業(yè)內(nèi)專家坦言，減少對公司治理的行政干預(yù)，充分發(fā)揮企業(yè)董事會的決策作用，按資本說話，以股權(quán)監(jiān)管，才能真正達(dá)到改革的目的。而在當(dāng)前混合所有制有一定基礎(chǔ)、股權(quán)多元初步具備的條件下，完善和強化以董事會為核心的公司治理體系，也符合現(xiàn)階段大型銀行市場化深入改革的訴求。

來源：金融時報

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