5月財新中國制造業(yè)PMI回升 企業(yè)預(yù)期仍待提升

　　近日發(fā)布的財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為48.1，較上月回升2.1個百分點。這一走勢與日前國家統(tǒng)計局公布中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)運行情況一致。分析認為，數(shù)據(jù)表明，5月份多地局部疫情持續(xù)，制造業(yè)景氣度邊際出現(xiàn)改善但仍位于收縮區(qū)間。與此同時，就業(yè)相關(guān)指標和企業(yè)預(yù)期指標表明穩(wěn)就業(yè)和提振企業(yè)主預(yù)期仍十分迫切。

　　從財新制造業(yè)PMI的分項數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)供給和需求，企業(yè)成本與出廠價格、供應(yīng)商供應(yīng)時間等多項指標的走勢表現(xiàn)均與中國制造業(yè)PMI的相關(guān)分項指標數(shù)據(jù)表現(xiàn)一致。具體來看，5月財新制造業(yè)PMI的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)雖有回升，但繼續(xù)低于榮枯線，其中需求略強于供給。企業(yè)成本與出廠價格方面，由于原材料、燃料、運費價格持續(xù)高企，企業(yè)成本端壓力持續(xù)增加，5月制造業(yè)企業(yè)購進價格指數(shù)連續(xù)第24個月位于擴張區(qū)間，漲幅較上月回落。相比之下，受需求疲弱影響，出廠價格指數(shù)降至收縮區(qū)間。此外，5月供應(yīng)商供應(yīng)時間指數(shù)繼續(xù)大幅低于榮枯線，雖好于上月，但仍為2020年3月首輪疫情防控后次低，物流仍未恢復(fù)正常。

　　財新智庫高級經(jīng)濟學(xué)家王喆表示，5月多地局部疫情持續(xù)，制造業(yè)景氣度邊際改善但仍位于收縮區(qū)間。供求雖有好轉(zhuǎn)，但均在榮枯線之下，且影響逐漸傳導(dǎo)至就業(yè)端；供應(yīng)鏈受阻、物流時間延長問題未能得到徹底改善，成本端和收費端價格分化，進一步擠壓了企業(yè)的盈利空間。

　　不過，就業(yè)方面，財新制造業(yè)PMI和國家統(tǒng)計局公布的制造業(yè)PMI的分項指標。而標表現(xiàn)有所不同。財新中國制造業(yè)就業(yè)指數(shù)在收縮區(qū)間繼續(xù)下降，而國家統(tǒng)計局公布的制造業(yè)PMI從業(yè)人員分項雖然仍處于收縮區(qū)間，但已經(jīng)呈現(xiàn)企穩(wěn)特征。根據(jù)財新調(diào)查，生產(chǎn)需求下降，加上員工離職是導(dǎo)致制造業(yè)用工進一步收縮的原因。

　　從生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期來看，財新制造業(yè)PMI和國家統(tǒng)計局公布的制造業(yè)PMI的分項指標也有所不同。據(jù)財新調(diào)查，雖然不少廠商相信后期會有強勁復(fù)蘇，但也有企業(yè)對疫情防控的持續(xù)時間以及烏克蘭戰(zhàn)事表示擔憂。業(yè)界對于未來12個月的生產(chǎn)前景的樂觀度創(chuàng)下5個月新低。分析認為，指標表現(xiàn)不同與調(diào)查樣本差異有關(guān)，也體現(xiàn)了目前穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)定市場主體預(yù)期的壓力在不同行業(yè)或地區(qū)存在差異。

　　王喆認為，政策層面，保證就業(yè)和物流暢通是重中之重。打通產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈堵點，推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)，有助于穩(wěn)定市場主體、提供就業(yè)保證。此外，幫扶紓困政策不應(yīng)只限于供給側(cè)，對受疫情影響收入下降人員的補貼亦應(yīng)提上日程。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報網(wǎng)

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