經(jīng)濟(jì)趨弱 歐洲央行籌謀再“寬松”

　　歐洲央行25日召開(kāi)議息會(huì)議，決定將利率維持在歷史低點(diǎn)不變。歐洲央行表示，對(duì)進(jìn)一步降息持開(kāi)放態(tài)度，同時(shí)已準(zhǔn)備好推出新的量化寬松措施，以幫助應(yīng)對(duì)通脹低迷和經(jīng)濟(jì)增勢(shì)疲弱的局面。

　　暫時(shí)按兵不動(dòng)

　　歐洲央行25日的議息會(huì)議決定繼續(xù)維持歐元區(qū)主導(dǎo)利率為零，隔夜貸款利率、隔夜存款利率繼續(xù)分別維持在0.25％和－0.4％。

　　歐洲央行在一份聲明中暗示，未來(lái)可能會(huì)進(jìn)一步降息，預(yù)計(jì)在至少2020年上半年之前利率都會(huì)維持在目前的低水平或者更低水平。歐洲央行表示，正在考慮以何種措施幫助提振經(jīng)濟(jì)，其中包括新的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。

　　有分析指出，歐洲央行的表態(tài)是在為9月的議息會(huì)議推出進(jìn)一步寬松措施作出鋪墊，屆時(shí)歐洲央行可能不僅會(huì)采取降息一項(xiàng)措施，還可能推出一攬子刺激計(jì)劃。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)歐洲央行的存款利率會(huì)在9月下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至-0.5%的歷史低點(diǎn)，瑞銀、匯豐和野村等銀行預(yù)計(jì)12月還會(huì)以同樣的幅度第二次降息。

　　最近幾個(gè)星期，外界有關(guān)歐洲央行9月降息的預(yù)期不斷升溫，歐洲央行的表態(tài)也顯示出其可能很快采取行動(dòng)。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉6月曾明確表示，由于經(jīng)濟(jì)增勢(shì)未見(jiàn)改善，可能需要推出進(jìn)一步的刺激措施。這顯示出一旦經(jīng)濟(jì)增勢(shì)進(jìn)一步惡化，歐洲央行將會(huì)采取行動(dòng)。

　　歐洲央行25日還發(fā)布聲明說(shuō)，歐洲央行理事會(huì)當(dāng)天采納了歐洲理事會(huì)關(guān)于任命歐洲央行新行長(zhǎng)的提議。聲明說(shuō)，歐洲央行理事會(huì)不反對(duì)擬議的候選人拉加德出任歐洲央行行長(zhǎng)。在獲得歐洲央行理事會(huì)和歐洲議會(huì)認(rèn)可后，拉加德將由歐洲理事會(huì)正式任命，從今年11月起接替德拉吉，出任歐洲央行第四任行長(zhǎng)，任期八年。

　　歐洲經(jīng)濟(jì)總體趨弱

　　去年以來(lái)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，歐洲央行已一再推遲加息計(jì)劃，并表示必要時(shí)將加大寬松力度。調(diào)查顯示，歐元區(qū)第二季度和第三季度的經(jīng)濟(jì)增速很可能放緩，低于第一季度0.4%的增速。

　　歐洲央行設(shè)定的通脹目標(biāo)是接近但低于2%。6月歐元區(qū)通脹率為1.3%，距離2%的水平尚遠(yuǎn)。有分析人士認(rèn)為，能源價(jià)格仍將是影響通脹率的主要因素之一，但市場(chǎng)預(yù)期今年能源價(jià)格不會(huì)再現(xiàn)去年下半年的漲勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增勢(shì)趨緩也不利于通脹水平回升。

　　有分析指出，美國(guó)是歐盟最大的貿(mào)易伙伴和出口市場(chǎng)，2018年雙邊貿(mào)易額超過(guò)6700億歐元，來(lái)自美國(guó)的關(guān)稅威脅是歐盟經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的最直接風(fēng)險(xiǎn)。

　　美歐之間的貿(mào)易摩擦自去年以來(lái)不斷擴(kuò)大，目前雙方關(guān)注的焦點(diǎn)之一就是美國(guó)是否會(huì)對(duì)歐盟汽車(chē)業(yè)征收更高關(guān)稅。歐元區(qū)制造業(yè)近期出現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)，一旦美國(guó)對(duì)汽車(chē)等歐盟產(chǎn)品加征關(guān)稅，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)恐將雪上加霜。歐盟方面近期表示，一旦美國(guó)對(duì)其汽車(chē)業(yè)征收更高關(guān)稅，將采取數(shù)百億美元的報(bào)復(fù)措施。

　　歐洲央行此前在一份研究報(bào)告中說(shuō)，報(bào)復(fù)性關(guān)稅會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口商品價(jià)格上漲，消費(fèi)者和企業(yè)購(gòu)買(mǎi)力下降。由于消費(fèi)是拉動(dòng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的首要?jiǎng)恿?，如果歐美爆發(fā)關(guān)稅大戰(zhàn)，短期內(nèi)很可能對(duì)居民消費(fèi)和整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生抑制作用。

　　主要央行均趨寬松

　　目前，全球貿(mào)易摩擦加劇、英國(guó)“硬脫歐”風(fēng)險(xiǎn)和地緣政治局勢(shì)等因素共同對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景構(gòu)成威脅。除了歐洲央行，美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行和英國(guó)央行等全球其他主要央行，也都預(yù)備進(jìn)一步放寬貨幣政策。

　　7月底美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策例會(huì)臨近，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下一步降息的共識(shí)已經(jīng)形成，但對(duì)降息力度的預(yù)期還存在分歧。芝加哥商品交易所18日公布的聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，目前投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)7月底降息25個(gè)基點(diǎn)的概率約為56%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率約為44%。

　　據(jù)日本共同社報(bào)道，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥22日暗示，如果日益增長(zhǎng)的全球經(jīng)濟(jì)不確定性對(duì)日本經(jīng)濟(jì)和物價(jià)造成負(fù)面影響，日本央行將可能采取額外的寬松措施。黑田東彥表示，近期有關(guān)全球經(jīng)濟(jì)的不確定性增加，全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)不安情緒，日本央行需要密切關(guān)注日本及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和物價(jià)的變化，將持續(xù)采取有力的寬松措施來(lái)保證向著2%的通脹目標(biāo)靠近。黑田東彥表示，日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫通縮，但是通脹水平仍然位于0.5%至1%的區(qū)間，低于2%的目標(biāo)。

　　據(jù)共同社報(bào)道，日本政府23日發(fā)布的月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告顯示，日本經(jīng)濟(jì)目前在穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)需求的支持下正持續(xù)復(fù)蘇，但是出口出現(xiàn)疲弱態(tài)勢(shì)，貿(mào)易摩擦等外部因素正在造成風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告還指出，日本企業(yè)的商業(yè)情緒更趨謹(jǐn)慎。日本今年第一季度實(shí)現(xiàn)了2.2%的經(jīng)濟(jì)增速，好于預(yù)期。分析認(rèn)為這可能支持日本首相安倍晉三10月將消費(fèi)稅由8%上調(diào)至10%。

　　當(dāng)前，約翰遜成為新任英國(guó)首相，英國(guó)“無(wú)協(xié)議脫歐”的可能性升高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估可能遭調(diào)降。分析認(rèn)為，英國(guó)經(jīng)濟(jì)部分部門(mén)已陷入技術(shù)衰退，在“無(wú)協(xié)議脫歐”風(fēng)險(xiǎn)下，英國(guó)央行可能要提前調(diào)整貨幣政策，采取降息防止經(jīng)濟(jì)下行。

　　英國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究院22日預(yù)計(jì)，即使在避免了“無(wú)協(xié)議脫歐”的情況下，英國(guó)經(jīng)濟(jì)在2019年和2020年的增長(zhǎng)速度將略高于1%，在此情況下，英國(guó)央行可能在2020年中期以前保持0.75%的基準(zhǔn)利率不變，然后在2020年將利率提高到1%；而在“無(wú)協(xié)議脫歐”的情況下，更高的貿(mào)易壁壘、更低的生產(chǎn)率和更多不確定性將直接影響經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出和可支配收入，英鎊將貶值，物價(jià)將升值。英國(guó)央行可能在2019年11月選擇降息，而在2020年選擇升息。（記者 王婧）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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