英國三季度經(jīng)濟增長不及預期

　　英國國家統(tǒng)計局日前公布數(shù)據(jù)顯示，英國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）三季度環(huán)比增長0.1%，低于經(jīng)濟學家預期的0.2%，與二季度環(huán)比0.5%的增速相比出現(xiàn)較大幅度下降。英國財政大臣里夫斯表示，促進經(jīng)濟增長是政府一切目標的核心，對三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)“并不滿意”。英國國民經(jīng)濟和社會研究所則擔憂，三季度疲軟的數(shù)據(jù)將導致四季度經(jīng)濟失去增長動力。

　　英國國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，三季度英國大多數(shù)行業(yè)的增長均表現(xiàn)疲軟，其中服務業(yè)增長放緩對整體經(jīng)濟增速的影響最大。三季度英國服務業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長0.1%，遠低于前兩個季度0.9%、0.6%的增長率。具體來看，三季度服務業(yè)的增長來自“專業(yè)、科學和技術(shù)活動”與“批發(fā)和零售業(yè)”，但增長被“其他服務業(yè)活動”和“金融和保險活動”分別下降1.6%和0.3%的降幅所抵消。

　　以9月份為例，服務業(yè)產(chǎn)出環(huán)比零增長，其中，14個子行業(yè)中有7個子行業(yè)實現(xiàn)月度增長，其中最大的貢獻來自“專業(yè)、科學和技術(shù)活動”，增長0.5%。在其他經(jīng)濟領(lǐng)域增長勢頭放緩的情況下，包含法律、研發(fā)、咨詢、市場研究等的專業(yè)服務是目前英國經(jīng)濟增長的主要推動力，表現(xiàn)出了一定韌性。其余6個子行業(yè)出現(xiàn)下滑，其中僅“信息和通信”就月度環(huán)比下降2.0%。此外，9月份英國超市的銷售額環(huán)比下降了2.4%，為今年最大的降幅。

　　除服務業(yè)外，受電力、天然氣等能源企業(yè)產(chǎn)出下降影響，包括制造業(yè)在內(nèi)的生產(chǎn)部門總產(chǎn)出三季度下降0.2%，連續(xù)兩個季度負增長。9月份制造業(yè)產(chǎn)出下降和IT產(chǎn)業(yè)新增就業(yè)崗位不足明顯拖累了經(jīng)濟，抵消了汽車行業(yè)的產(chǎn)出正增長。英國國民經(jīng)濟和社會研究所經(jīng)濟學家認為，制造業(yè)增長將在四季度進一步放緩。

　　從需求端來看，三季度實際政府支出增長0.6%，較二季度1.1%的增幅明顯收窄。此外，英國出口貿(mào)易額連續(xù)三個季度下降，受服務貿(mào)易出口下降1.0%影響，出口貿(mào)易整體下降0.2%。受商品進口量下降2.7%影響，進口貿(mào)易三季度環(huán)比下降1.5%。

　　市場認為，英國三季度經(jīng)濟增長不及預期，工黨財政政策“重建”難辭其咎。與上屆保守黨政府預算案相比，10月30日公布的秋季預算案大幅增加公共支出、稅收和政府借款，被認為是對財政政策的整體“重建”。根據(jù)秋季預算案，在公共支出方面，自2025至2026財年開始，英國公共支出每年將平均增加695億英鎊，占GDP的2.2%，為自2000年以來最大的實際增長。在稅收方面，與企業(yè)成本相關(guān)的國民保險稅率將上漲1.2個百分點，達到15%。國家最低工資將上漲至每小時10英鎊，增幅達16.3%，是有史以來最大增幅。與此同時，5年內(nèi)公共部門借貸將平均增加284億英鎊，占GDP的0.9%，但考慮到公共支出的增幅大于稅收標準調(diào)整帶來的政府收入增加，預計未來5年公共部門的累計借貸將比預期高出1420億英鎊，新增部分每年占GDP的1%。

　　有分析認為，對工黨秋季預算案增稅內(nèi)容的擔憂已經(jīng)提前影響到了企業(yè)決策、家庭經(jīng)濟行為和市場情緒。英國工業(yè)聯(lián)合會首席經(jīng)濟學家本·瓊斯表示，在預算案正式公布前，企業(yè)普遍將投資決策延后，正式公布后，預算案中增加稅收、上調(diào)最低工資等增加企業(yè)負擔的內(nèi)容，引發(fā)了企業(yè)更為謹慎的薪酬招聘計劃和投資決策態(tài)度。雖然英國工業(yè)聯(lián)合會預計未來一年英國經(jīng)濟將重回溫和增長軌道，但當前經(jīng)濟復蘇的下行風險有所增加。

　　市場呼吁出臺積極財政政策。市場對工黨財政政策的反應仍在向消極面下滑，11月份英國市場樂觀情緒已跌至疫情開始時水平。英國董事協(xié)會最新調(diào)查顯示，11月份英國商業(yè)信心處于2020年4月以來的最低水平，超過600名在英企業(yè)高管在調(diào)查中表示，市場的悲觀情緒與新秋季預算案中將執(zhí)行的增稅政策相關(guān)。英國董事協(xié)會警告，如果企業(yè)計劃削減投資，英國經(jīng)濟將再次面臨增長停滯風險，呼吁政府采取更為樂觀的財政政策，為經(jīng)濟注入積極因素，減輕秋季預算案的負面影響。

　　企業(yè)采取謹慎措施應對新政。為應對預算案增稅影響，包括瑪莎百貨、桑斯伯里等在內(nèi)的大公司都暗示將提高產(chǎn)品價格，以轉(zhuǎn)移成本負擔。其他企業(yè)則考慮調(diào)整投資計劃，跨國汽車制造商斯泰蘭蒂斯正計劃關(guān)閉一家位于英國盧頓的工廠，英國易捷航空正削減全英各地的航班數(shù)量，英國面包公司蓋爾則表示將關(guān)閉部分面包加工廠。有分析認為，市場對增稅政策的擔憂恐產(chǎn)生連鎖反應和乘數(shù)效應，影響消費者和投資者信心，最終波及市場基礎(chǔ)層面，導致大型零售商縮減規(guī)模，酒吧、連鎖餐飲等重新評估其盈利能力。

　　短期內(nèi)市場對工黨政策的負面預期難以扭轉(zhuǎn)。英國財政研究所認為，如果政府新增的公共支出足以改善公共服務表現(xiàn)，當前的臨時支出壓力可能不會持續(xù)。但如果這個判斷錯誤，英國很可能需要在幾年后再次增稅。英國經(jīng)濟政策研究中心認為，稅收增加將嚴重影響低收入工作者，同時將減少商業(yè)投資、貿(mào)易和私營部門活動，由于企業(yè)繳納的國民保險費用上漲將抑制工資增長，家庭可支配收入也將進一步下降。保守派智庫Onward認為，預算案通過增加政府支出來支撐經(jīng)濟表明了對企業(yè)和自由市場的信任度下降，工黨被賦予了“變革”的使命，但大幅增稅的政策對回應普通民眾改善生活水平的訴求和對支持中小企業(yè)來說毫無作用。英國經(jīng)濟事務研究所也認為，預算中宣布的增稅“對企業(yè)來說將是一顆難以下咽的苦果”，同時將使英國的國際競爭力和經(jīng)濟活力遭受沖擊。

　　四季度經(jīng)濟增長預計仍將乏力。盡管三季度增長放緩，但由于政府擴大支出進行債務融資將刺激經(jīng)濟活動，且通脹和利率上升帶來的拖累將持續(xù)消退，英國央行預計，今年四季度英國經(jīng)濟仍將保持0.3%的緩慢增長。此外，地緣政治因素可能進一步干擾英國經(jīng)濟增長前景，如果美國新一屆政府對美國所有進口商品征收20%的關(guān)稅，英國出口可能面臨220億英鎊的損失。英國包容性貿(mào)易政策中心認為，由于同美國的貿(mào)易量下降以及美國新一屆政府關(guān)稅政策在全球范圍內(nèi)的連鎖反應，英國對全球的出口可能下降2.6%以上。 （記者 馬翩宇）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟日報

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