美國聯(lián)邦赤字顯著增長 全球金融市場面臨風(fēng)險

　　近年來，美國債務(wù)“野蠻生長”，2024財年美國聯(lián)邦政府預(yù)算赤字預(yù)計將達到1.9萬億美元，這給美國失控的赤字和債務(wù)增長敲響了新的警鐘。分析認為，美國赤字與債務(wù)規(guī)模急劇擴大給全球金融市場帶來風(fēng)險，同時也給美國經(jīng)濟的長期增長帶來隱患。

　　美國債務(wù)“失控”前行

　　美國國會預(yù)算辦公室18日發(fā)布報告說，美國聯(lián)邦政府預(yù)算赤字2024財年（2023年10月1日至2024年9月30日）預(yù)計將達到1.9萬億美元，與2月份的預(yù)測相比上調(diào)27%。未來十年，聯(lián)邦政府的累計赤字將增長10%。

　　報告指出，長期來看，隨著利息成本上升、老年人社保項目支出增長，美國債務(wù)規(guī)模將在2024年至2034年間顯著增長。2034年，公眾持有的債務(wù)占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將從今年的99%上升到122%，超過二戰(zhàn)后創(chuàng)下的106%的最高水平。

　　美國國會預(yù)算辦公室將上調(diào)赤字預(yù)測歸結(jié)為四大因素，包括學(xué)生貸款減免計劃、醫(yī)療補助支出增加、聯(lián)邦存款保險公司為解決銀行破產(chǎn)而增加的成本以及美國對外國的大額軍事援助。

　　其中，學(xué)生貸款減免對支出的影響最大。4月，白宮公布新一輪免除學(xué)生貸款部分利息的計劃。美國國會預(yù)算辦公室預(yù)計，這項措施加上此前拜登政府對學(xué)生貸款政策的修訂，將導(dǎo)致本財年支出增加1450億美元。

　　其次是對外軍事援助。今年初，美國國會通過了總額1.6萬億美元的支出法案。

　　去年發(fā)生的多起銀行破產(chǎn)事件也給財政支出帶來壓力。2023年以來，美國至少已發(fā)生5起銀行破產(chǎn)事件。美國國會預(yù)算辦公室預(yù)計，這些破產(chǎn)事件導(dǎo)致存款保險支出增加約700億美元。

　　美國財政部的數(shù)據(jù)顯示，2023財年美國預(yù)算赤字達1.695萬億美元，較上年增長23%。美國國會預(yù)算辦公室預(yù)計，到2034財年，美國預(yù)算赤字可能達到2.8萬億美元的水平。

　　美國彼得·彼得森基金會18日在一份聲明中表示，最新報告顯示，美國的財政處在不可持續(xù)的軌道上，如果不加以解決，聯(lián)邦政府支出和收入之間的結(jié)構(gòu)性不匹配，以及利率和借貸成本的上升，將對聯(lián)邦預(yù)算、美國經(jīng)濟和未來發(fā)展構(gòu)成挑戰(zhàn)。

　　全球金融市場面臨風(fēng)險

　　數(shù)據(jù)顯示，近兩年隨著美國大規(guī)模財政支出的擴張，美國財政赤字占GDP的比重已接近9%，這個數(shù)字是2022年的兩倍之多，創(chuàng)下美國歷史上第三高水平。2025財年預(yù)算支出更可能高達7.3萬億美元，比2024年財政預(yù)算的6.9萬億美元還要多，未來十年整體可能擴張到增加16萬億美元左右的財政赤字，幾乎是平均水平的三倍左右，美國財政赤字面臨巨大的風(fēng)險挑戰(zhàn)。

　　目前，美國民主和共和兩黨輪流坐莊。為了換取政績、拉取選票，雙方都愿意花更多的錢在與自己有關(guān)的利益群體之中，這使得哪一任政府都不可能真正地對財政和債務(wù)進行約束，因此債務(wù)上限不斷被打破，而美債的不確定性會給全球金融市場帶來更大風(fēng)險。

　　布魯金斯學(xué)會高級研究員巴里·博斯沃思表示，最新的赤字預(yù)測是美國“預(yù)算體系崩潰的證據(jù)”。他認為，更大比例的公共支出將用于償還債務(wù)，從而擠壓其他公共項目開支，而不斷增長的公共債務(wù)也將慢慢擠出私人投資。

　　即便美國現(xiàn)在短期內(nèi)不會出現(xiàn)財政危機，但是美聯(lián)儲會通過擴展資產(chǎn)負債表來填補美國赤字缺口，這也會導(dǎo)致美元流動性進一步泛濫，削弱美元資產(chǎn)的長期估值能力。

　　美國企業(yè)研究所經(jīng)濟學(xué)家德斯蒙德·拉赫曼表示，美國公共財政所處的“危險軌跡”，給美元和通脹的長期前景帶來了嚴重問題。如果未來某個時候，外國投資者認為美國政府沒有真正控制該國公共財政的意愿，他們可能不愿意再為美國政府提供資金，這可能導(dǎo)致美元危機，還可能導(dǎo)致美聯(lián)儲印鈔為政府提供資金，而這將導(dǎo)致通脹再次飆升。

　　給經(jīng)濟增長帶來隱患

　　分析指出，居高不下的聯(lián)邦政府債務(wù)也給美國經(jīng)濟的長期增長帶來隱患。利息支出在很大程度上也會引發(fā)政府和私人部門投資產(chǎn)生的擠出效應(yīng)。為彌補財政赤字發(fā)行國債，增加利息，然后再用于規(guī)模不斷擴張的赤字，這會使美國陷入惡性循環(huán)，損害美國的增長動能。

　　提倡財政緊縮的美國彼得·彼得森基金會發(fā)布的一份調(diào)查顯示，84%的選民希望美國總統(tǒng)和國會花更多時間解決債務(wù)問題，82%的選民表示他們的擔憂程度在過去幾年有所上升。

　　該基金會指出，人口老齡化、醫(yī)療成本的上升，以及稅收制度的不合理等因素共同導(dǎo)致了美國巨額的聯(lián)邦政府債務(wù)。

　　而與此同時，最新公布的美國零售銷售不及預(yù)期，表明消費者的財務(wù)壓力正在變大。美國商務(wù)部18日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月美國零售銷售額環(huán)比增長0.1%，低于市場普遍預(yù)期的增長0.3%。經(jīng)修正后，4月零售銷售額環(huán)比下降了0.2%。

　　分析人士認為，商務(wù)部大幅下修4月數(shù)據(jù)且5月數(shù)據(jù)漲幅微弱，暗示美國第二季度經(jīng)濟活動延續(xù)了一季度的低迷。

　　美國密歇根大學(xué)14日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年6月美國消費者信心指數(shù)環(huán)比降至7個月低點，凸顯高物價繼續(xù)影響個人財務(wù)狀況。此外，美國勞工部13日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日一周，美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)環(huán)比增加1.3萬至24.2萬，升至2023年8月以來最高值。分析人士認為，美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)升至10個月高點，顯示出美聯(lián)儲自2022年大幅加息的累積和延遲效應(yīng)正在對美國經(jīng)濟產(chǎn)生廣泛影響，美國勞動力市場正在降溫。（記者 秦天弘）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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