供應鏈問題短期難解 美國制造業(yè)活動放緩

　　由于供應鏈瓶頸持續(xù)以及勞動力和原材料短缺問題加劇，美國制造業(yè)活動在10月份有所放緩。分析認為，供應鏈問題在短期能否得到改善仍存在不確定性，而這將增加下行風險，拖累美國經(jīng)濟增長。

　　10月制造業(yè)活動放緩

　　據(jù)路透社報道，當?shù)貢r間11月1日，埃信華邁（IHS Markit）公布的最終數(shù)據(jù)顯示，美國10月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為58.4，創(chuàng)2020年12月份以來新低，且低于59.2的初值和9月份的60.7。

　　美國供應管理學會（ISM）1日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份制造業(yè)景氣指數(shù)為60.8，低于9月份的61.1，路透調(diào)查的分析師此前預計該指數(shù)將降至60.5。ISM報告顯示，10月美國有26種商品供應短缺，有些商品甚至連續(xù)13個月供應短缺。相比之下，9月份供應短缺的商品為24種。

　　ISM調(diào)查對供應商交貨的衡量標準從9月份的73.4上升到10月份的75.6，高于50的讀數(shù)表明交付速度放緩，而等待原材料的時間越長意味著高通脹將持續(xù)。調(diào)查還顯示，衡量制造商支付的價格指數(shù)從9月份的81.2加速升至85.7。ISM調(diào)查的新訂單指數(shù)10月份降至59.8，是2020年6月以來的最低讀數(shù)。

　　數(shù)據(jù)同時顯示，10月用于生產(chǎn)的原材料的平均交貨期拉長至96天，為1987年有數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來的最高水平。用于維護、修理和運營的材料平均交付期也增加至49天，同樣創(chuàng)下歷史紀錄。

　　由于材料短缺、價格上漲和勞動力不足，10月份供應商向制造商的交貨速度有所放緩。ISM制造業(yè)商業(yè)調(diào)查委員會主席蒂莫西·費奧雷說：“制造業(yè)各個方面都受到了創(chuàng)紀錄的原材料交貨時間、關(guān)鍵材料持續(xù)短缺、商品價格上漲和產(chǎn)品運輸困難的影響?！彼硎?，全球疫情帶來的如工人缺勤和臨時停工等問題，將繼續(xù)限制制造業(yè)活動。

　　埃信華邁經(jīng)濟學家威廉姆森評論稱：“10月份，美國制造商報告稱，供應鏈又出現(xiàn)接近創(chuàng)紀錄的延長，零部件短缺將生產(chǎn)增長限制在去年7月以來的最低水平。在10月份報告產(chǎn)量下降的所有公司中，約有一半將產(chǎn)量下降歸因于供應不足。另有十分之一的受訪者稱勞動力不足，四分之一的受訪者稱需求下降?！?/p>

　　威廉姆森還表示：“生產(chǎn)不足是制造業(yè)銷售價格創(chuàng)紀錄上漲背后的主要推動因素，這表明通脹壓力繼續(xù)加劇，而且看起來不太可能在短期內(nèi)大幅減弱?！?/p>

　　數(shù)據(jù)呈現(xiàn)欣慰的一面是，衡量就業(yè)的指標從9月份的50.2增加到10月份的52，表明在9月份美國經(jīng)濟創(chuàng)造了9個月以來最少的就業(yè)機會之后，10月份的就業(yè)率有所回升。然而，工人的短缺仍然是一個制約因素。截至8月底，有1040萬個未填補的職位。

　　路透社報道稱，數(shù)據(jù)顯示美國所有行業(yè)原材料交貨期均創(chuàng)下紀錄，這表明在今年第四季度初期，緊張的供應鏈將繼續(xù)限制經(jīng)濟活動。美國供應管理協(xié)會的調(diào)查也暗示，由于物價飆升，需求有所放緩，新訂單指數(shù)跌至16個月低點。不過，由于零售庫存繼續(xù)低迷，需求依然強勁，這應該會讓制造業(yè)保持活力。供應管理協(xié)會表示，為了滿足日益增長的需求，企業(yè)和供應商繼續(xù)面臨前所未有的障礙。

　　供應鏈問題短期或難緩解

　　分析認為，供應鏈問題在短期將繼續(xù)抑制美國經(jīng)濟活力。美國銀行全球經(jīng)濟研究負責人伊?！す锼贡硎荆溒款i能否在短期得到改善仍存在不確定性，而這已經(jīng)對消費者信心帶來影響。汽車制造業(yè)繼續(xù)面臨原材料和半導體芯片庫存限制，這延遲了消費者的購買。

　　埃信華邁公司副董事長丹尼爾·耶金以及負責海運和貿(mào)易的副總裁皮特·特奇威爾撰文表示，當前的供應鏈問題幾乎確定會在2022年持續(xù)。這一問題的解決需要更多勞動力和消費需求的緩解。而勞動力短缺沒有簡單的解決辦法。

　　據(jù)彭博社報道，美聯(lián)儲最近一次評估經(jīng)濟時，12個地區(qū)聯(lián)儲銀行中，有十家表示對工人、原料或是商品的稀缺感到緊張?！岸倘薄币辉~出現(xiàn)了70次，六個地區(qū)聯(lián)儲提到“瓶頸”，大部分稱“價格顯著高企”。美國大都會投資管理公司指出，總的來看，在美聯(lián)儲經(jīng)濟評估報告中“短缺”的出現(xiàn)頻率位于上世紀70年代初以來的最高水平附近。

　　路透社稱，由于全球供應鏈依然堵塞，美國經(jīng)濟正艱難應對各行業(yè)的短缺。今年夏天以來新冠變異病毒德爾塔毒株引發(fā)疫情感染浪潮更是加劇了供應緊張。包括洛杉磯、佐治亞州薩凡納在內(nèi)的港口擁堵嚴重，造成了將材料運往工廠和零售商的延誤。此外半導體等關(guān)鍵性的生產(chǎn)材料采購困難，大宗商品價格飆升，一些企業(yè)甚至連非高技能工人也招不到。

　　法新社報道稱，原材料等待時間的延長意味著工廠生產(chǎn)制造的高通脹持續(xù)存在。數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)價格指數(shù)從9月份的81.2加速升至目前的85.7。上個月有48種商品的價格上漲，只有木材價格下跌，而鋼鐵等產(chǎn)品的價格已經(jīng)連續(xù)15個月上漲。

　　這些成本上升正轉(zhuǎn)嫁到消費者身上，工資也在急劇上漲。美國政府部門報告此前顯示，今年第三季度的工資增長是有記錄以來最強勁的。市場因此擔心高通脹可能會持續(xù)更長時間，而不會像美聯(lián)儲主席鮑威爾反復強調(diào)的那樣只是暫時的。

　　《金融時報》報道稱，由于全球供應鏈問題依然嚴峻，美國經(jīng)濟正在與各行業(yè)的短缺做斗爭。汽車行業(yè)受到的打擊最為嚴重，除了2020年春季的停產(chǎn)嚴重抑制了產(chǎn)量之外，今年第三季度是自2009年初以來汽車生產(chǎn)最糟糕的時期。經(jīng)濟學家和企業(yè)預計，到2022年，供應鏈可能會繼續(xù)緊張。

　　經(jīng)濟增長將受拖累

　　穆迪分析公司資深分析師萊恩·斯威廷表示：“美國供應鏈的壓力并未減輕，這讓美國近期國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長面臨下行風險，通脹面臨明顯的上行風險?！?/p>

　　美國商務部公布的首次預估數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計算增長2%，增幅收窄至2020年第二季度以來最低值。數(shù)據(jù)顯示，新冠肺炎疫情和供應鏈瓶頸問題繼續(xù)困擾經(jīng)濟復蘇。其中，汽車和零部件支出下滑拖累商品消費支出大幅下挫，當季占經(jīng)濟總量約70%的個人消費支出增幅收窄至2020年第二季度以來最低值。

　　市場研究機構(gòu)MRB合伙公司策略師普拉雅克塔·比德表示，供給側(cè)約束預計令美國今年經(jīng)濟增速減少1個百分點以上。瑞銀集團全球財富管理美洲高級經(jīng)濟學家布賴恩·羅斯表示，市場關(guān)注的焦點仍然在供給側(cè)瓶頸方面。除非這些問題很快得到解決，否則經(jīng)濟難以維持強勁增長，且通脹風險很可能會加劇。

　　經(jīng)濟學家預計，隨著感恩節(jié)和圣誕節(jié)購物季來臨，供應鏈瓶頸問題可能在今年年底前持續(xù)惡化。美國銀行全球研究部美國經(jīng)濟學家米歇爾·邁耶日前將美國2021年和2022年經(jīng)濟增長預期分別下調(diào)至5.6%和4.8%，而此前預期為5.9%和5.2%。（記者 秦天弘 綜合報道）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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