海外煤電博弈正酣 項(xiàng)目擱淺風(fēng)險(xiǎn)猶存

　　中國(guó)海外煤電投資關(guān)注度正越來(lái)越高，與此同時(shí)，爭(zhēng)議聲也越來(lái)越大。一方面，海外煤電投資加速了中國(guó)的能源國(guó)際合作；另一方面，由于高碳排放，中國(guó)海外煤電投資正受到諸多國(guó)際輿論的置疑。與此同時(shí)，盡管近年來(lái)走出國(guó)門(mén)的中國(guó)煤電企業(yè)逐漸積累了一定經(jīng)驗(yàn)，但鑒于東道國(guó)內(nèi)地區(qū)間的差異較大，海外煤電投資的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題正日益突出。

　　"隨著可再生能源成本的下降，其電價(jià)水平在一些國(guó)家已低于煤電，煤電投資者需警惕由于可再生能源價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力提升，而導(dǎo)致的煤電項(xiàng)目取消和已投煤電項(xiàng)目成為擱淺資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。"清華大學(xué)金融與發(fā)展研究中心專家佟江橋提醒。

　　應(yīng)警惕海外煤電項(xiàng)目擱淺風(fēng)險(xiǎn)

　　自20世紀(jì)90年代初期起，中國(guó)企業(yè)"走出去"的步伐逐漸加快，特別是由國(guó)有企業(yè)主導(dǎo)、并擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的煤電行業(yè)。作為煤炭資源豐富的國(guó)家，中國(guó)煤電行業(yè)在過(guò)去40年蓬勃發(fā)展，產(chǎn)生了一批先進(jìn)的煤炭發(fā)電和末端污染物治理技術(shù)。隨著技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)的不斷成熟，中國(guó)煤電企業(yè)已經(jīng)成為全球煤電市場(chǎng)的主力軍。

　　來(lái)自綠色和平的統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)煤電企業(yè)在海外投資煤電項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)已久，投資方式包括股權(quán)投資、金融支持、工程總承包、設(shè)備出口等。

　　"中國(guó)目前海外煤電投資體量巨大，其中股權(quán)投資比例不斷加大，進(jìn)行及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警尤為重要。"綠色和平東亞分部氣候與能源項(xiàng)目主任李丹青分析。

　　近幾年，中國(guó)與沿線國(guó)家的電力合作不斷加強(qiáng)，輸出了更多的技術(shù)、設(shè)備和資本。煤電作為中國(guó)海外電力投資的要組成部分，面對(duì)投資東道國(guó)復(fù)雜的政治環(huán)境和脆弱的自然環(huán)境，也正面臨來(lái)自政策、環(huán)境、經(jīng)濟(jì)等各方面的風(fēng)險(xiǎn)。

　　一方面，東道國(guó)能源規(guī)劃經(jīng)驗(yàn)的缺乏和相對(duì)薄弱的金融支持體系成為中國(guó)海外煤電投資企業(yè)經(jīng)濟(jì)型風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源；另一方面，受限于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平、環(huán)境容量約束和相關(guān)政策制度，中國(guó)企業(yè)和投資者將面臨潛在的環(huán)境生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。

　　"隨著全球可再生能源技術(shù)的發(fā)展，度電電價(jià)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，煤電投資者需警惕價(jià)格倒掛導(dǎo)致的東道國(guó)政府違約風(fēng)險(xiǎn)。"中國(guó)電建集團(tuán)國(guó)際工程有限公司投融資部負(fù)責(zé)人佟剛提醒。在其看來(lái)，中國(guó)企業(yè)減少海外煤電投資，需要貼合現(xiàn)實(shí)的金融指揮棒和煤電相關(guān)企業(yè)的考核指揮棒，包括東道國(guó)給新能源創(chuàng)造良好的電價(jià)機(jī)制、補(bǔ)貼機(jī)制；我國(guó)監(jiān)管機(jī)關(guān)提前規(guī)劃火電建設(shè)和煤炭企業(yè)發(fā)展、為節(jié)能減排目標(biāo)制定海外煤電考核指標(biāo)等。

　　佟江橋也提醒，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在考慮海外煤電融資時(shí)，應(yīng)將碳成本這一不確定風(fēng)險(xiǎn)因素納入考量，應(yīng)考慮環(huán)境政策變化導(dǎo)致煤電項(xiàng)目發(fā)電成本增加這一問(wèn)題。

　　印尼或現(xiàn)700萬(wàn)千瓦過(guò)剩產(chǎn)能

　　南亞和東南亞地區(qū)是中國(guó)股權(quán)投資海外煤電項(xiàng)目的主要區(qū)域。過(guò)去十年，中國(guó)海外煤電股權(quán)投資建成的海外煤電項(xiàng)目中，近94%位于南亞和東南亞。而印度尼西亞憑借專項(xiàng)35GW鼓勵(lì)政策、較好的人口基數(shù)紅利和經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期、以及完備的兩部制購(gòu)電政策，與巴基斯坦、孟加拉國(guó)一起成為近幾年中國(guó)企業(yè)海外電力投資的熱點(diǎn)。

　　"印度尼西亞是東南亞最大的電力市場(chǎng)，一帶一路以前，很多中國(guó)煤電企業(yè)已經(jīng)在印尼投資了，一帶一路之后，投資速度更加快速。"山西財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院康旭華博士表示。據(jù)其介紹，印度尼西亞的資源稟賦和國(guó)家政策決定了其以煤電為主的電力外資政策。不少中國(guó)企業(yè)已經(jīng)參與到印尼本國(guó)的煤電項(xiàng)目投資中。

　　"在課題研究中，我們將印尼電力供應(yīng)劃分為爪哇-巴厘、加里曼丹、蘇拉威西、蘇門(mén)答臘和馬魯古-巴布亞五大區(qū)域?？傮w來(lái)看，由于2018~2022年間集中落地的裝機(jī)量較大，電力需求又難以實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，因此，在印尼電力發(fā)展規(guī)劃順利實(shí)施的情況下，即使印尼可以按照預(yù)期實(shí)現(xiàn)較快的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，爪哇-巴厘地區(qū)也將在2022年出現(xiàn)較嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，加里曼丹和蘇門(mén)答臘地區(qū)預(yù)計(jì)也將出現(xiàn)小幅的煤電產(chǎn)能過(guò)剩。"康旭華提醒。

　　據(jù)由綠色和平與山西財(cái)經(jīng)大學(xué)針對(duì)印度尼西亞開(kāi)展的中國(guó)海外煤電投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警國(guó)別研究初步成果顯示，印度尼西亞電力系統(tǒng)在2022年或?qū)⒊霈F(xiàn)近700萬(wàn)千瓦的煤電過(guò)剩產(chǎn)能。從裝機(jī)充裕度來(lái)看，未來(lái)在該國(guó)繼續(xù)投資煤電將面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　"通過(guò)印尼案例可以看出，中國(guó)亟需建立一套強(qiáng)有力的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警機(jī)制，盡早發(fā)現(xiàn)和規(guī)避海外煤電投資的風(fēng)險(xiǎn)。"李丹青建議。在其看來(lái)，國(guó)家能源局從2016年起開(kāi)始發(fā)布 《關(guān)于建立煤電規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制暨發(fā)布煤電規(guī)劃建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的通知》，建立了國(guó)內(nèi)煤電規(guī)劃建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的指標(biāo)體系，有效地從經(jīng)濟(jì)性、裝機(jī)充裕度、資源約束等角度為煤電建設(shè)如何規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)提出對(duì)策。中國(guó)海外煤電投資也可以借鑒此類預(yù)警體系，幫助中國(guó)企業(yè)和投資者識(shí)別和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　"中國(guó)相關(guān)政府決策和管理部門(mén)應(yīng)針對(duì)中國(guó)海外主要的煤電投資東道國(guó)，建立煤電投資建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系；股權(quán)投資企業(yè)應(yīng)建立和完善項(xiàng)目長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系；銀行和保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)提升自身對(duì)海外煤電項(xiàng)目長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力。"李丹青如是說(shuō)。（余娜）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)工業(yè)報(bào)

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