M2連續(xù)8個(gè)月保持兩位數(shù)增長(zhǎng),M1增速創(chuàng)下33個(gè)月以來(lái)新高——
金融支持力度不減 企業(yè)現(xiàn)金流持續(xù)好轉(zhuǎn)
11月11日,中國(guó)人民銀行公布的10月份金融數(shù)據(jù)顯示,10月末,廣義貨幣(M2)余額214.97萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)10.5%,增速比上月末低0.4個(gè)百分點(diǎn),比上年同期高2.1個(gè)百分點(diǎn)。初步統(tǒng)計(jì),10月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.42萬(wàn)億元,比上年同期多5493億元。10月份人民幣貸款增加6898億元,同比多增285億元。
雖然10月末M2增速與上月相比略有放緩,但M2增速已連續(xù)第8個(gè)月保持在兩位數(shù)水平。今年3月末,M2增速重回兩位數(shù),創(chuàng)下2017年4月份以來(lái)的新高。
10月末M2增速小幅回落與季節(jié)性因素密切相關(guān)。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉分析,10月份是繳稅大月,季節(jié)性效應(yīng)促進(jìn)財(cái)政存款增加,這導(dǎo)致企業(yè)短期信貸規(guī)模增速有所下降,M2增速也較上月有小幅回落跡象。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為,10月份新增人民幣貸款環(huán)比少增符合季節(jié)性規(guī)律。一方面,受國(guó)慶和中秋“雙節(jié)”假期影響,10月份工作日少于上月,也少于去年10月份;另一方面,9月份為三季度末,信貸也存在明顯的沖量現(xiàn)象。沖量過(guò)后,10月份新增人民幣貸款略有回落也符合季節(jié)性特征。
另一值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是狹義貨幣(M1)。10月末,M1余額60.92萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)9.1%,增速分別比上月末和上年同期高1個(gè)和5.8個(gè)百分點(diǎn),為33個(gè)月以來(lái)的最高水平。王青認(rèn)為,M1創(chuàng)新高主要原因是經(jīng)濟(jì)修復(fù)持續(xù)推進(jìn),各類市場(chǎng)主體業(yè)務(wù)活動(dòng)增強(qiáng);同時(shí),在前期信貸大規(guī)模流向企業(yè)后,企業(yè)活期存款也在增加。
對(duì)于M1增速,唐建偉表示,M1增速保持穩(wěn)定上升趨勢(shì)顯示出宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的態(tài)勢(shì)明顯,各方面經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好于預(yù)期。圍繞“六穩(wěn)”“六保”的政策逐步見(jiàn)效,社會(huì)經(jīng)濟(jì)保持了較好的恢復(fù)性增長(zhǎng),尤其是進(jìn)出口貿(mào)易表現(xiàn)突出。宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)內(nèi)需消費(fèi)恢復(fù)增長(zhǎng),企業(yè)生產(chǎn)持續(xù)好轉(zhuǎn),企業(yè)現(xiàn)金流恢復(fù)到較好的水平。
票據(jù)融資被認(rèn)為是觀察中小微企業(yè)融資情況的指標(biāo)之一,因此備受關(guān)注。10月份,票據(jù)融資減少1124億元,已連續(xù)第5個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。票據(jù)融資萎縮,是否說(shuō)明企業(yè)融資需求不足?
對(duì)此,央行貨政司司長(zhǎng)孫國(guó)峰近期表示,票據(jù)融資只是中小微、民營(yíng)企業(yè)融資的一個(gè)融資渠道,不能僅以票據(jù)融資的多少判斷中小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的融資需求,還是要看這些企業(yè)貸款增長(zhǎng)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款增長(zhǎng)的整體情況。
“整體上看,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度并未受到實(shí)質(zhì)影響。”王青認(rèn)為,雖然10月份新增票據(jù)融資、非銀貸款和居民短期貸款這三項(xiàng)同比多減或少增,但與此同時(shí),當(dāng)月投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的信貸規(guī)模仍然同比多增逾千億元。
當(dāng)月,企業(yè)債券融資回升、中長(zhǎng)期貸款繼續(xù)維持強(qiáng)勁勢(shì)頭。10月份,企業(yè)債券凈融資2522億元,在除信貸之外的融資渠道中增長(zhǎng)勢(shì)頭最好。王青表示,其主要原因是發(fā)行人對(duì)于利率的預(yù)期趨穩(wěn),帶動(dòng)企業(yè)債券融資需求回暖。同時(shí),10月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款維持較強(qiáng)的同比擴(kuò)張勢(shì)頭,顯示企業(yè)信貸需求依然旺盛。10月份,企(事)業(yè)單位貸款增加2335億元,中長(zhǎng)期貸款增加4113億元。
唐建偉認(rèn)為,鑒于海外新冠肺炎疫情發(fā)展仍不明朗,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要穩(wěn)定的流動(dòng)性支撐,未來(lái)央行將加大結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具運(yùn)用,以引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)符合新發(fā)展理念相關(guān)領(lǐng)域的支持力度。(記者 陳果靜)
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