三季度進出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高 四季度出口有望保持韌性

　　海關(guān)總署近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，三季度我國出口高速增長，進出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高。專家指出，我國供應(yīng)鏈優(yōu)先其他國家恢復，全球需求向我國傾斜是我國出口高速增長的主因。在全球“真實”回暖的背景下，預計四季度我國出口有望保持韌性。

　　三季度我國出口全面反彈

　　海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度，我國貨物貿(mào)易進出口總值23.12萬億元，比去年同期增長0.7%，累計進出口今年首次實現(xiàn)正增長。

　　9月單月，我國出口增速達到8.7%，連續(xù)第三個月保持高速增長，推動三季度我國出口平均增速達到10.5%。

　　海關(guān)總署新聞發(fā)言人、統(tǒng)計分析司司長李魁文介紹，三季度我國進出口8.88萬億元，同比增長7.5%；其中出口5萬億元，增長10.2%；進口3.88萬億元，增長4.3%。今年一、二季度，我國進出口增速分別為-6.5%、-0.2%?？傮w來看，我國出口呈現(xiàn)一季度大幅回落、二季度止跌企穩(wěn)、三季度全面反彈的發(fā)展態(tài)勢。

　　從出口結(jié)構(gòu)看，前三季度，電子消費類產(chǎn)品和防疫物資對出口起到了“決定性”拉動作用。電子類消費產(chǎn)品中，電腦、集成電路出口分別增長16.9%和14.9%；防疫物資產(chǎn)品中，紡織紗線織物及制品(包括口罩)、塑料制品(包括手套)同比增速分別為37.5%和16.6%。

　　川財證券研究所所長、首席經(jīng)濟學家陳靂認為，“替代效應(yīng)”是我國三季度出口表現(xiàn)較好的重要原因。前三季度我國機電產(chǎn)品出口增速環(huán)比提升5.5個百分點，筆記本電腦、家電等產(chǎn)品出口同比增速均超17%，汽車零部件、化工品出口也有所改善。其主要原因在于疫情歐洲、北美地區(qū)主要制造國產(chǎn)能出現(xiàn)缺位，國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的“出口替代”作用顯現(xiàn)。

　　四季度出口有望保持韌性

　　華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜說，考慮到外需“真實”回暖，在海外疫情“不失控”的背景下我出口大概率可延續(xù)強勢?！案鶕?jù)我們對海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)及高頻指標的跟蹤，目前德法、意西零售業(yè)分別修復9成、8成，美國、意西工業(yè)生產(chǎn)修復7成，德法工業(yè)生產(chǎn)修復6成。此外，由于美國的零售和工業(yè)生產(chǎn)修復程度均優(yōu)于歐洲，因此美國外需回暖也強于歐洲，帶來我國對美出口連續(xù)2個月維持高增速。”張瑜說。

　　張瑜同時指出，疫情以來，來料/進料加工貿(mào)易進口始終疲弱，對應(yīng)小企業(yè)PMI也始終位于榮枯線以下，修復程度不及大中型企業(yè)。來料加工多數(shù)以勞動密集型等低端行業(yè)為主，承接的企業(yè)也多以小型企業(yè)為主，這一現(xiàn)象或反映了在疫情后，國內(nèi)需求雖在持續(xù)回暖，但小型加工貿(mào)易型企業(yè)生存狀況仍不容樂觀。

　　不過，專家表示，雖然我國出口有望保持韌性，但對于后市不宜過于樂觀。

　　國盛證券宏觀首席分析師熊園指出，未來我國出口有望保持強韌性，但增速繼續(xù)抬升空間有限。當前全球主要經(jīng)濟體的疫情普遍緩和，且疫苗研制取得進展，疊加前期大規(guī)模出口的“透支效應(yīng)”，未來醫(yī)療物資出口增速大概率延續(xù)回落，對出口帶動作用將減弱。同時考慮到10月和11月的出口基數(shù)較低，12月基數(shù)明顯提高，他們判斷10月和11月出口增速有望維持高位，但難有明顯提升，12月出口增速大概率小幅下降。

　　中國機電產(chǎn)品進出口商會行業(yè)發(fā)展部總監(jiān)高士旺認為，計算機等“主力拉動”產(chǎn)品四季度出口會相對乏力?！敖鼛啄?，全球計算機總需求整體呈回落態(tài)勢。計算機上半年出口的增長只是疫情的短期刺激，預計在四季度會出現(xiàn)明顯回落?！备呤客f。

　　中信固收團隊認為，人民幣匯率的走強可能也會對出口有一定抑制。“5月底開始人民幣對美元便開始了快速升值的步伐，截至9月底，人民幣匯率相較5月底已升值超過4個百分點。從9月份全球主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟情況來看，美日歐等經(jīng)濟體制造業(yè)PMI指數(shù)仍舊表現(xiàn)較強，但人民幣匯率的走強或削弱了部分出口需求。”該團隊表示。

　　四季度進口增速難以維持“強勢”

　　數(shù)據(jù)顯示，三季度，我國進口3.88萬億元，同比增長4.3%，推動前三個月進口增幅回升至-0.6%。

　　熊園指出，我國9月進口快速增長主要有三個原因：一是內(nèi)需改善。9月中國制造業(yè)PMI為51.5%，高于8月的51.0%，連續(xù)7個月處在榮枯線以上；同時，社零增速已連續(xù)6個月回升，工業(yè)企業(yè)利潤增速連續(xù)4個月回升，并在8月仍處在高位，均顯示內(nèi)需在持續(xù)改善。 二是人民幣升值。9月美元兌人民幣即期匯率均值為 6.81，環(huán)比升值1.7%，同比升值4.3%；自5月底以來，人民幣匯率已累計升值超過6%，對進口形成了有效拉動。三是低基數(shù)效應(yīng)。9月進口同比的基數(shù)為-8.2%，低于8月的基數(shù)-5.5%，低基數(shù)也在一定程度上對本月進口增速形成支撐。展望后市，預計四季度出口增速有望維持高位，但難有明顯提升。

　　浙商證券首席經(jīng)濟學家李超認為，9月進口數(shù)據(jù)再次沖高，主因在于企業(yè)提前備貨而非海外供給修復，基數(shù)效應(yīng)也有影響。三季度以來，國內(nèi)需求快速回升，地產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、消費等經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較強，內(nèi)需積極修復，部分行業(yè)也出現(xiàn)了一定的補庫跡象；進入四季度，經(jīng)濟大概率回升至疫情前增長水平。他們認為，正是需求回升和基于未來需求的樂觀預期促使企業(yè)提前備貨，帶動進口短期沖高。

　　轉(zhuǎn)自：新華財經(jīng)

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