2019年固定資產(chǎn)投資企穩(wěn) 助力穩(wěn)增長行穩(wěn)致遠

　　國家發(fā)展改革委日前發(fā)布了《2018年全國固定資產(chǎn)投資發(fā)展趨勢監(jiān)測報告及2019年投資形勢展望》（以下簡稱《報告》）。

　　《報告》指出，預計2019年中國固定資產(chǎn)投資運行將呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，中高端制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資成為主要拉動力，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長情況略有好轉(zhuǎn)，中西部投資增速繼續(xù)領(lǐng)先。

　　對此，專家分析指出，固定資產(chǎn)投資是推動我國經(jīng)濟增長的重要“引擎”，同時也是我國經(jīng)濟增長的重要“基石”。未來，應(yīng)著力優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，發(fā)揮減稅政策在穩(wěn)增長中的作用，穩(wěn)固投資主體多元共榮的格局，實現(xiàn)社會融資和總信用的擴張，為我國經(jīng)濟的繁榮昌盛注入源源不斷的動力。

　　固定資產(chǎn)投資成穩(wěn)增長“引擎”

　　對于固定資產(chǎn)投資在推動我國經(jīng)濟增長中的意義，蘇寧金融研究院研究員付一夫?qū)Α吨袊a(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示：“首先，固定資產(chǎn)投資是GDP重要的組成部分之一。在國民經(jīng)濟核算中，GDP的三個組成部分包括最終消費、資本形成總額、貨物和服務(wù)凈出口，而固定資產(chǎn)投資直接影響到資本形成總額的大小。于是，固定資產(chǎn)投資增長穩(wěn)定，便會促進GDP的穩(wěn)定增長，形成投資需求對經(jīng)濟增長的拉動作用。同時，從企業(yè)層面看，其固定資產(chǎn)投資會通過影響其他相應(yīng)企業(yè)而具有乘數(shù)效應(yīng)，如此一來，經(jīng)過多次傳遞，投資需求會被放大，進而推動國民經(jīng)濟增長。”

　　其次，固定資產(chǎn)投資可以形成未來的生產(chǎn)和服務(wù)能力，進而增加未來時期社會財富的創(chuàng)造能力，以此實現(xiàn)擴大再生產(chǎn)。例如，新建成一個工廠投產(chǎn)后，可以增加下一時期的生產(chǎn)量，為下一時期的投資、生產(chǎn)活動提供資本品和中間投入產(chǎn)品（原輔材料、能源），或為社會提供最終消費品。

　　再次，固定資產(chǎn)投資可以在一定程度上促進就業(yè)。固定資產(chǎn)投資的增長引發(fā)相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品需求的增加，促進擴大再生產(chǎn)，從而增加就業(yè)崗位；再如，投資項目建成后，要吸納一定的勞動力來維持項目的正常生產(chǎn)運行，這也會創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位。

　　“另外，固定資產(chǎn)投資也可促進消費增長，提高人民生活水平。投資的最終目的是為了消費，而固定資產(chǎn)投資的穩(wěn)定增長，顯然會有助于釋放居民的消費潛力。例如，今天在高鐵建設(shè)方面的投資，會在未來激發(fā)出相當大規(guī)模的居民消費需求。”付一夫補充道。

　　對此，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟中心主任黃志龍對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者分析：“過去幾年來，盡管居民消費已成為經(jīng)濟增長的首要動力，但固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長始終是穩(wěn)增長的主要政策工具和方向。每當經(jīng)濟增速明顯下滑，都會出現(xiàn)投資增速同步回落的走勢。因此，穩(wěn)增長的首要方向是‘穩(wěn)投資’。”

　　據(jù)全國投資項目在線審批監(jiān)管平臺數(shù)據(jù)顯示，2018年全國擬建項目（指已經(jīng)辦理審批、核準或備案手續(xù)的項目）數(shù)量增勢較好，同比增長15.5%，為2019年投資平穩(wěn)運行提供了堅實的項目儲備基礎(chǔ)。

　　2019年“穩(wěn)投資”繼續(xù)發(fā)力

　　據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年制造業(yè)擬建項目數(shù)量較上年增長24%；房地產(chǎn)擬建項目數(shù)量較上年增長32.8%；基礎(chǔ)設(shè)施擬建項目數(shù)量較上年增長5.3%。其中，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)較上年增長4.4%，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)增長4.4%，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)增長8.4%。

　　《報告》對2019年固定資產(chǎn)投資增長情況及結(jié)構(gòu)進行了預判分析。

　　《報告》指出，從時間趨勢看，2019年投資增速將企穩(wěn)；從主要領(lǐng)域看，制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)將保持較快增長，繼續(xù)發(fā)揮“穩(wěn)投資”的主導性作用，基礎(chǔ)設(shè)施投資有望中速增長，是“穩(wěn)投資”的重點發(fā)力方向。

　　對此，黃志龍表示，固定資產(chǎn)投資主要有三大主體構(gòu)成，包括制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資和基建投資，三者占固定資產(chǎn)投資累計比重超過70%以上。2019年，制造業(yè)投資將延續(xù)2018年持續(xù)回升的走勢，房地產(chǎn)投資在補庫存投資助推下也將保持韌性，基建投資也將由2018年對總投資明顯拖累到正向拉動的作用。

　　付一夫分析指出，具體來看，在制造業(yè)領(lǐng)域，雖說出口有不確定性，但國內(nèi)經(jīng)濟形勢相對還是比較穩(wěn)定，這就意味著整個國內(nèi)市場需求的前景依舊是樂觀的。此外，減稅降費的政策紅利將會在2019年逐步得到釋放，這對于制造業(yè)投資具有較大利好，而“六穩(wěn)”政策措施的加快推進，也會繼續(xù)賦能制造業(yè)的投資狀況。同時，隨著金融服務(wù)實體經(jīng)濟的理念不斷深入人心，預計制造業(yè)企業(yè)的資金來源會有所保障。

　　就房地產(chǎn)投資領(lǐng)域來看，付一夫表示，2018年整體呈現(xiàn)出較好的投資態(tài)勢，累計增速始終維持在10%左右的水平。2019年，房地產(chǎn)投資將會取決于很多因素，包括調(diào)控政策、房價走勢、企業(yè)拿地積極性等。不過總體上看，房地產(chǎn)市場的投資應(yīng)該是趨于平穩(wěn)或者穩(wěn)中略降，不過應(yīng)該不會導致固定資產(chǎn)投資的明顯下行。

　　“再看基礎(chǔ)設(shè)施投資方面，2018年下半年國家加快推出了一批重大的基礎(chǔ)設(shè)施項目，不少都是有利于補短板、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的大項目，預計這些項目在2019年會較好地落地，進而發(fā)揮固定資產(chǎn)投資的效果。”付一夫補充道。

　　以投資穩(wěn)增長還需更多努力

　　那么，2019年應(yīng)如何保持推進我國固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長？

　　付一夫指出，一方面，應(yīng)著力優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展的需要。從中長期發(fā)展看，固定資產(chǎn)投資的可持續(xù)增長應(yīng)建立在結(jié)構(gòu)優(yōu)化的基礎(chǔ)上，投資帶動或結(jié)合其他要素的方式要和產(chǎn)業(yè)向高端化升級的方向相一致。尤其是制造業(yè)，可以說是三大投資板塊中唯一的可以維持長期增長的領(lǐng)域，而這便需要制造業(yè)的投資結(jié)構(gòu)不斷升級，轉(zhuǎn)為技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動而非資金驅(qū)動。

　　另一方面，要持續(xù)發(fā)揮減稅政策在穩(wěn)增長中的作用。特別是對于中下游行業(yè)與中小微企業(yè)來說，在成本走高、利潤微薄的狀況下，減稅無異于雪中送炭，足夠力度的減稅必然能夠顯著改善企業(yè)盈利與流動性狀況，有效刺激企業(yè)投資，同時激發(fā)居民消費潛力，而這對于提振市場預期也有正向的引導作用。

　　“此外，要穩(wěn)固投資主體多元共榮的格局。未來應(yīng)繼續(xù)強化國資、民資、外資多元共同繁榮的市場格局，進一步改善民資與外資的綜合投資和營商環(huán)境，不斷擴大準入或開放的領(lǐng)域。而國有企業(yè)投資應(yīng)更加聚焦有效投資領(lǐng)域，關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新與惠及民生的投資領(lǐng)域，比如高端裝備制造業(yè)、進口替代性產(chǎn)業(yè)、鄉(xiāng)村振興基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)配套等，這也可以在一定程度上促進國企改革提質(zhì)增效。”付一夫補充道。

　　黃志龍建議，穩(wěn)投資的關(guān)鍵在于實現(xiàn)社會融資和總信用的擴張。2019年，要保持制造業(yè)投資增長，應(yīng)穩(wěn)定民企的投資信心，真正落實支持民企發(fā)展特別是向民企提供全方位融資支持的政策；房地產(chǎn)投資的市場自主性較強，適當向房地產(chǎn)投資提供合規(guī)、合理的融資支持；基建投資的主要挑戰(zhàn)也來自于融資缺口，如何填補這一缺口需要中央、地方和金融機構(gòu)多策并舉。

　　總之，固定資產(chǎn)投資在我國經(jīng)濟發(fā)展中扮演著重要的角色，固定資產(chǎn)投資不僅通過消費投資品增加GDP，而且本身會形成未來的生產(chǎn)和服務(wù)能力；提供工作崗位，對擴大就業(yè)發(fā)揮重要作用；同時也可以促進消費增長，提高人民生活水平。未來，保持“引擎”的最佳狀態(tài)，方能為我國經(jīng)濟增長提供源源不斷的強勁動力。（見習記者 韓鵬栓）

　　轉(zhuǎn)自：中國產(chǎn)經(jīng)新聞報

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