國企、民企雙向混合正在攪動著資本市場。《經濟參考報》記者了解到,今年10月底以來,數(shù)千億國資馳援民企,上市股權轉讓激增創(chuàng)近8年的新高,當前熱度仍不減。目前,包括中國電子、國家電網(wǎng)子公司在內的上百家國企提出混改意向或方案,地方國資委近期更是密集推出資產總額超過5000億的混改項目,預計明年混改將迎來新一輪落地高潮。
專家認為,混改的關鍵還在于“改”,要切實轉換經營機制,增強企業(yè)內在約束和激勵。同時,隨著民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境的改變,未來國有資本可以選擇市場化方式逐步退出,不宜“一刀切”。
數(shù)千億國資馳援民企熱度不減
12月19日午間,奧馬電器公告稱,中山市國資委下屬企業(yè)中山金控與公司近日就為奧馬電器提供融資事項協(xié)商一致并簽署了合作框架協(xié)議,一致同意由中山金控牽頭籌措資金,為奧馬電器提供股權質押融資,專項用于緩解奧馬電器流動性壓力。
這是當前國資“馳援”民企熱度不減的一個縮影。2018年以來,民企尤其是上市民企股權質押平倉、債務違約事件頻頻發(fā)生,融資困境凸顯。對此,10月底以來,國務院及有關部門密集出臺了一系列紓困政策,各個地方政府、地方國資委更是以市場化方式積極行動。
剛剛發(fā)布的吉林省委省政府關于全面優(yōu)化營商環(huán)境深入推進民營經濟大發(fā)展的意見提出,設立由省屬國資平臺牽頭發(fā)起的省級政策性產業(yè)紓困基金。據(jù)不完全統(tǒng)計,在此之前深圳、北京、上海、山東、湖南、浙江、成都等17個?。ㄊ校┑牡胤秸皣Y已成立或擬成立紓困專項基金規(guī)模合計約2560億元,已占到整個“紓困”基金的一半以上。
股權轉讓事件也出現(xiàn)激增,創(chuàng)近8年新高。招商證券張夏團隊的研究報告顯示,2018年以來至12月9日,共發(fā)生了470起股權轉讓事件,合計交易金額5408億元,占A股總市值的1.62%。其中,國有股權國有法人股權轉讓事件受讓135起,合計金額為1404億,非國有法人受讓335起,合計金額為4004億。從國有法人和非國有法人受讓情況來看,國有法人受讓占比在逐步提高。
“近期A股市場并購上市公司控股權項目確實大幅增加,其中,國企并購民營上市公司項目占并購項目總量的32%,民營企業(yè)并購民營上市公司的項目占比為61%。”國資委副主任翁杰明表示,對股權質押的解套,實際上是在幫助民營企業(yè)解決現(xiàn)有困難。
混改多路突進將迎落地高潮
在國資馳援民企的同時,民資也在進入國企。翁杰明表示,2013年至2017年間,民營資本通過各種方式參與中央企業(yè)混改,投資金額超過1.1萬億元,省級國有企業(yè)引入非公有資本也超過5000億元。
其中,2016年以來,國家在電力、石油、天然氣、民航、電信、軍工等重要行業(yè)領域,先后選擇三批50家國有企業(yè)開展混改試點。據(jù)《經濟參考報》記者了解,目前第三批31家試點企業(yè)的混改實施方案已陸續(xù)獲批,正在全力推進。其中,中國電子旗下中軟信息、熊貓漢達預計2019年上半年將取得實質性進展。
“現(xiàn)在混改力度越來越大,涉及的口也越來越多。”國務院國資委研究中心副研究員周麗莎表示,除了國家發(fā)改委積極推動的前三批混改試點外,國資委推出的“雙百行動”中,混改也是重頭戲。同時,國有資本投資、運營公司試點中的二級、三級公司也在進一步探索混合所有制改革。此外,競爭類中央企業(yè)和地方國資委都在結合各自的具體情況,推動內部子企業(yè)和所監(jiān)管企業(yè)的混合所有制改革工作。
據(jù)了解,“雙百行動”共有404家企業(yè),包含95家央企集團的224家子公司和來自全國各地的180家地方國企,根據(jù)安排,入選企業(yè)要制定好各自的綜合改革實施方案,在9月底前上報。“目前三分之二的‘雙百行動’試點企業(yè)已提出混改的意向。”翁杰明在11月14日的媒體通氣會上透露。
《經濟參考報》記者獲悉,中國電子旗下中國長城、華大半導體、中電系統(tǒng)獲批納入“雙百行動”計劃,已制定混改等相關改革方案。而國家電網(wǎng)公司入選的企業(yè)共三家,分別為國網(wǎng)江蘇綜合能源服務有限公司、國網(wǎng)電動汽車服務有限公司、國網(wǎng)南瑞集團,將分層分類積極穩(wěn)妥開展混合所有制改革,積極引入各類投資者,實現(xiàn)股權多元化。
國家開發(fā)投資集團有限公司提出加快子公司混改,統(tǒng)籌用好各種中長期激勵舉措。中糧集團下一步的改革思路中也包括推動專業(yè)化公司完成混改,最大限度推進員工持股和職業(yè)經理人社會聘用改革。
采取市場化方式不宜一刀切
業(yè)內人士一致認為,混改不能停在“混”的表象,不能“混”和“不混”一個樣,也不能“一混了之”,更重要的是改到位,切實轉換經營機制,增強企業(yè)內在約束和激勵。
“我們也在探究把企業(yè)訴求轉為現(xiàn)實的政策,從更多維度推進混改要達到的目的,也就是激發(fā)活力,提升微觀市場主體的競爭力。”翁杰明表示,核心是,是否真正尊重市場規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律,能否實現(xiàn)國企民企雙贏。將按照法律的要求,體現(xiàn)同股同權的原則,對各類資本的合法權益給予同等保護。
在中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國看來,在民營企業(yè)發(fā)展不暢的時候,國有資本參與民營企業(yè)紓困發(fā)展也在所難免,根本目標不是要搶占民營資本發(fā)展空間,而是幫助民營企業(yè)更好發(fā)展。隨著民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境的改變,未來國有資本可以逐步退出;在退出機制上,應該選擇市場化方式,不宜采取“一刀切”的手段。
國務院國資委研究中心研究員胡遲則認為,國民互相進退、比例增減基本上是一種正常的市場化行為,只要是在競爭中性的前提下,雙方都可以根據(jù)各自發(fā)展需要互相進入,地方國資紓困基金不能偏離“市場化、法治化”原則,下一步國企退出與否也須遵從市場規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律。(記者 王璐)
轉自:經濟參考報
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