一季度經濟平穩(wěn)開局 未來宏觀經濟或面臨“雙風險”


中國產業(yè)經濟信息網   時間:2018-04-23





  在經濟結構調整下的一季度中國經濟可謂含金量十足。


  4月17日發(fā)布的宏觀經濟數據顯示,今年一季度,我國國內生產總值為19.88萬億元,同比增長6.8%,增速與去年四季度持平。“我國經濟增長率已經連續(xù)11個季度穩(wěn)定在6.7%-6.9%的區(qū)間。”國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人邢志宏表示。


  穩(wěn)定高速的GDP只是高質量增長的一個方面,一季度經濟的另一個亮點是,實體經濟不斷向好,新興產業(yè)增速領跑。


  經濟運行延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢,也帶動了國內增值稅、消費稅等稅收快速增長。“一季度,與企業(yè)增值能力相關的國內增值稅增長20.3%;與經濟活躍程度相關的印花稅(不含證券交易印花稅)增長12.8%;與企業(yè)盈利水平相關的企業(yè)所得稅增長11.9%。”國家稅務總局收入規(guī)劃核算司副司長鄭小英說。


  不過,宏觀經濟面臨的內外雙重壓力也值得關注。


  中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員劉曉光在人民大學召開的“中國宏觀經濟論壇”上分析認為,內部約束下貨幣融資緊平衡,財政政策難發(fā)力。結構性的去杠桿背景下,廣義的財政政策與貨幣政策形成“雙緊”局面,給短期經濟帶來下行壓力;外部約束下,外需改善難持續(xù)。一方面世界經濟復蘇勢頭放緩,貿易摩擦升級,外部需求下滑。另外一方面全球資產泡沫出現同步化情況,國際金融風險加大。


  因此,在劉曉光看來,短期宏觀經濟走勢仍面臨不確定性,未來增長承受著一定的壓力。


  一季度開門紅


  2018年我國延續(xù)了去年的平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。


  “中國經濟增長運行平穩(wěn)性、韌性明顯增強。經濟轉型升級成效明顯,經濟轉型升級加快,經濟結構優(yōu)化,其中一個重要表現在于制造業(yè)轉型、工業(yè)結構優(yōu)化。”邢志宏表示。


  “比如高技術產業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長11.9%和8.8%,保持高位增長;全國工業(yè)產能利用率為76.5%,比上年同期提高0.7個百分點;民間投資62386億元,增長8.9%,比1-2月份加快0.8個百分點,比上年同期加快1.2個百分點;第三產業(yè)在GDP中比重進一步增加,就業(yè)也仍然保持高位,這些都是亮點。”中國國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才告訴《華夏時報》記者。


  在劉曉光看來,中小企業(yè)生產經營狀況顯著改善,說明了一季度經濟增長的含金量。3月,中小企業(yè)PMI首次與大型企業(yè)一樣進入擴張區(qū)間,較2月有了較明顯的上漲,上漲幅度高于大型企業(yè)。


  事實上,今年一季度,由于各數據整體向好,市場信心也在不斷回升。根據央行的企業(yè)家問卷調查和銀行家問卷調查,企業(yè)家信心指數和銀行家宏觀經濟信心指數持續(xù)上升到歷史最高點,分別達到了74.3%和81.9%,比去年高了12.8個和17個百分點。


  而從三駕馬車來看,消費對經濟的貢獻率進一步上升,投資和凈出口的貢獻率進一步下降。


  “在新經濟下,中國經濟結構發(fā)生了變化,投資對經濟的拉動有所上升,進出口的拉動有所回落,消費的貢獻率從去年的58.8%上升到77.8%,可以說是突飛猛進,這說明我國經濟穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的趨勢沒有改變。”徐洪才說。


  值得注意的是,一季度,最終消費支出對經濟增長的貢獻率為77.8%,較去年的58.8%有了很大提升。經濟內生動力強勁,新動能正在快速成長,經濟結構質量效應凸顯。


  風險仍需警惕


  不過,劉曉光也警告,盡管中國經濟總體向好,但也存在一定的隱憂。


  “2018年一季度宏觀經濟形勢說明,對于2017年宏觀經濟的超預期企穩(wěn)要有科學的認識,中國新周期尚未開啟,中國擴張性的宏觀經濟政策還沒有到全面退出的時點;2018年穩(wěn)增長的核心依然在于穩(wěn)定投資,但政策方向和政策工具要做出大幅調整。”劉曉光說。


  在中國社會科學院世經所國際投資研究室主任張明看來,基建投資是經濟下行最大的原因之一。他在調研中發(fā)現,現在基建項目最大的抓手就是PPP,但國有企業(yè)的杠桿率、債務、資本在下降,國資委同時要求國有企業(yè)的資產負債率必須再下降。“這樣的情況下,依靠國有企業(yè)、國有資本大量投資PPP,既沒有動機也沒有能力,所以未來PPP的落地就會有問題。上半年財政資金的撥付還不是特別多,但是越往后錢從哪里來就越是問題。”張明表示。


  這也正是投資下降,而民間投資上升的原因之一。


  另一邊,則是不可忽略的外部因素。


  在國家信息中心首席經濟學家、經濟預測部主任祝寶良看來,今年最大的不確定性就是中美之間的貿易摩擦。


  “2017年,中國對美貨物出口占出口的19%,相當于中國GDP的3.5%左右;從美國進口占進口的8.4%,相當于GDP的1.3%左右。如果美國對中國600億美元商品征收25%的關稅,中國出口減少約100億美元,GDP將會下降0.1%。如果中美貿易實現基本平衡,中國的經濟增長速度會降低約2.5個百分點,將影響非農就業(yè)約1400萬人。”祝寶良在文章中表示。


  在徐洪才看來,接下來,美聯(lián)儲可能還有加息、縮表等各種政策疊加在一起,這對中國經濟都會產生影響。如果摩擦升級,二季度GDP可能會降至6.5%、6.6%。


  劉曉光認為,外需對經濟增長的貢獻可能會由正轉負,3月進出口已經出現逆差,如果未來出口需求不及預期,前期工業(yè)擴張可能會面臨新一輪產能過剩的挑戰(zhàn)。因此他建議:“出臺2018年民間投資啟動的系統(tǒng)方案,以全面調整投資預期;在金融整頓和深化金融體制改革的進程中,2018年中國貨幣政策應當延續(xù)2017年的定位,但操作方式可以適度偏松,低利率政策依然是民間投資復蘇的一個重要基礎;供給側結構性改革需要進一步深化和擴容;政府機構改革從目前的投資型政府逐步轉向民生型政府,高度關注世界經濟形勢和貿易格局變化,繼續(xù)擴大對外開放,積極應對貿易摩擦,加強防范全球金融風險的沖擊。”


  轉自:華夏時報


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