中國外匯儲備規(guī)模出現(xiàn)“九連升”現(xiàn)象引發(fā)市場關(guān)注。
近日，中國人民銀行發(fā)布的最新外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，截至2017年10月末，我國外匯儲備規(guī)模為31092億美元，較9月末上升7億美元，創(chuàng)2016年10月以來新高，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)9個月上漲。
資料圖：外匯儲備（圖片來源：互聯(lián)網(wǎng)） 對于這種現(xiàn)象，受訪專家對《中國經(jīng)營報》記者表示，這主要因?yàn)槿嗣駧艆R率貶值預(yù)期趨緩，國際收支區(qū)域平衡，企業(yè)結(jié)匯意愿增強(qiáng)；未來幾個月我國外匯儲備規(guī)?；?qū)⒖傮w保持穩(wěn)定。而在人民幣匯率基本穩(wěn)定的背景下，市場對未來預(yù)期也相對樂觀，即使美歐英央行政策開始收緊，未來跨境資金流動也有望保持平穩(wěn)。
外匯儲備連續(xù)攀升
今年10月份，美元指數(shù)小幅升值以及國債收益率小幅上漲給我國外匯儲備帶來一定估值損失。盡管如此，10月末外匯儲備規(guī)模依然較9月增加了7億美元，實(shí)現(xiàn)了外匯儲備規(guī)模連續(xù)9個月回升。
對此，民生銀行首席研究員溫彬向記者表示，這說明在當(dāng)前人民幣匯率相對穩(wěn)定的背景下，銀行結(jié)售匯狀況持續(xù)改善，跨a境資本流動趨穩(wěn)向好。
聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖也向《中國經(jīng)營報》記者分析稱，“在非美元貨幣對美元貶值、主要國家債券收益率上升的情況下，估值效應(yīng)為負(fù)。”
東北證券分析師李勇也認(rèn)為，10月外儲數(shù)據(jù)變動主要受匯率變動帶來的估值效應(yīng)影響。
據(jù)東北證券統(tǒng)計(jì)，10月主要貨幣整體兌美元貶值，歐元、英鎊、日元兌美元分別貶值1.43%、0.84%、0.99%，對外匯儲備造成較大的貶值壓力。經(jīng)測算，10月由于匯率變動為外儲帶來的估值效應(yīng)約為-149億美元左右。
為何我國外匯儲備會創(chuàng)下新高？李奇霖指出，“外儲規(guī)模繼續(xù)上升，主要是因?yàn)槿嗣駧艆R率貶值預(yù)期趨緩，國際收支區(qū)域平衡，企業(yè)結(jié)匯意愿增強(qiáng)。”
有分析也稱，10月人民幣匯率穩(wěn)定，有助于我國跨境資金流動和境內(nèi)外主體交易行為進(jìn)一步趨向均衡，外匯供求處于基本平衡狀態(tài)。
10月人民幣隨美元升值。據(jù)新時代證券統(tǒng)計(jì)，人民幣匯率在9月短暫回落后，10月隨美元大幅升值，以中間價計(jì)兌美元微幅貶值0.04%，兌歐元升值1.15%，兌英鎊升值1.76%，兌日元升值0.66%。
國家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問時也表示，10月我國跨境資金流動和境內(nèi)外主體交易行為進(jìn)一步趨向均衡，外匯供求處于基本平衡狀態(tài)。國際金融市場上，非美元貨幣相對美元下跌，資產(chǎn)價格有所上升，綜合各因素后，外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。
該負(fù)責(zé)人還表示，今年以來，我國國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，新興動能加快成長，質(zhì)量效益明顯提高，穩(wěn)中向好態(tài)勢持續(xù)發(fā)展，推動跨境資金流動均衡發(fā)展，國際收支呈現(xiàn)基本平衡，外匯儲備規(guī)模逐步回升后保持基本穩(wěn)定。
溫彬還預(yù)計(jì)，未來幾個月，我國外匯儲備規(guī)?？赡軙霈F(xiàn)有增有減的雙向變動，但總體保持穩(wěn)定。
跨境資金流動短期平穩(wěn)
在業(yè)界看來，跨境資金流動企穩(wěn)的基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)，有助進(jìn)一步推動外匯儲備規(guī)模保持穩(wěn)定。
對于跨境資金的流動，有跡象顯示，自2017年以來，海外投資者信心得到一定修復(fù)，資本主動流出意愿有所減弱，主動流入資金增加。
對此，新時代證券分析師劉娟秀解釋稱，在外匯政策方面，央行一方面繼續(xù)加強(qiáng)跨境資金流動的監(jiān)測和宏觀審慎管理，限制非正常資金流出；另一方面，通過短期收緊境內(nèi)貨幣金融條件，保持人民幣正利差優(yōu)勢，維護(hù)匯率穩(wěn)定，有助于緩解資本外流壓力。
數(shù)據(jù)顯示，從實(shí)際效果來看，9月份銀行結(jié)售匯為今年首度出現(xiàn)順差，結(jié)束了連續(xù)26個月的逆差，盡管規(guī)模不大，但還是顯示出外匯供求趨于平衡。
未來跨境資金流動的走勢如何？受訪專家認(rèn)為，在人民幣匯率穩(wěn)定性增強(qiáng)的背景下，跨境資金流動短期內(nèi)有望保持平穩(wěn)。
李奇霖對記者說，“人民幣匯率基本穩(wěn)定，市場對未來預(yù)期也相對樂觀。即使美歐英央行政策開始收緊，但因國內(nèi)短端利率和長端利率都已經(jīng)明顯上升，實(shí)際息差仍維持比較高的位置。在這種情況下，未來跨境資金流動可能也會保持平穩(wěn)。”
記者注意到，美歐英央行政策開始收緊跡象：鮑威爾被提名為美聯(lián)儲下一任主席，其政策態(tài)度中性偏鴿，過去幾年投票與耶倫保持完全一致，或意味著美聯(lián)儲貨幣政策具有很強(qiáng)的連續(xù)性。隨著12月份美聯(lián)儲加息概率加大，漸進(jìn)縮表和加息或?qū)⒊掷m(xù)。
英國央行近期啟動十年來首次加息。英國央行如市場預(yù)期宣布加息25個bp，將利率從0.25%提至0.5%，為自2007年7月以來的首次加息。而此次加息主要為應(yīng)對通脹高企問題。因?yàn)樽匀ツ晷纪藲W以來，英鎊貶值導(dǎo)致輸入性通脹，數(shù)據(jù)顯示，英國9月CPI同比自2012年5月以來首次觸及3%紅線。
由此，盡管全球流動性環(huán)境逐漸緊縮，人民幣匯率外部壓力可能回升。但在業(yè)界看來，在現(xiàn)有的諸多應(yīng)對準(zhǔn)備之下，外儲再度大幅回落的風(fēng)險已經(jīng)顯著降低。
有機(jī)構(gòu)人士也預(yù)計(jì)，在人民幣匯率穩(wěn)定性增強(qiáng)的背景下，市場主體投融資行為更加理性，跨境資金流動短期內(nèi)有望保持基本穩(wěn)定，增減幅度均可能較小。
展望未來，上述國家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著黨的十九大勝利召開，國內(nèi)外對中國經(jīng)濟(jì)社會長期發(fā)展的信心進(jìn)一步增強(qiáng)，我國跨境資金流動和國際收支保持平衡有序的基礎(chǔ)將更加堅(jiān)實(shí)，有利于外匯儲備規(guī)模保持總體穩(wěn)定。（譚志娟）
轉(zhuǎn)自：中國經(jīng)營報
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