9月30日，央行決定對普惠金融實施定向降準政策，符合要求的商業(yè)銀行，存款準備金率可在公布的基準檔基礎(chǔ)上下調(diào)0.5個百分點；前一年上述貸款余額或增量占比達到10%的商業(yè)銀行，存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎(chǔ)上再下調(diào)1個百分點。
（圖片來源：互聯(lián)網(wǎng)） 上述措施將從2018年起實施。對于此次定向降準此前已經(jīng)有明確信號。9月27日，國務(wù)院常務(wù)會議上已經(jīng)釋放了這樣的信息。
短期無全面降準可能
3天前，國務(wù)院常務(wù)會議提出推動國有大型銀行普惠金融事業(yè)部在基層落地，對單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款、個體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款及農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營、創(chuàng)業(yè)擔保等貸款增量或余額達到一定比例的商業(yè)銀行實施定向降準。
但考慮到本次存在十一長假和十九大召開的情況，部分機構(gòu)預(yù)計上述定向降準將在十月底實施的可能性更大。申萬宏源分析指出，從14-15年定向降準的情況來看，8次中有2次是在國務(wù)院提出定向降準后的半個月內(nèi)實施。沒想到此次央行出手迅速，早于市場預(yù)期。
對于此次央行針對普惠金融實施的定向降準，央行相關(guān)負責人在問中明確表示，定向降準政策并不改變穩(wěn)健貨幣政策的總體取向。
央行相關(guān)負責人指出，對普惠金融實施定向降準政策建立了增加普惠金融領(lǐng)域貸款投放的正向激勵機制，有助于促進金融資源向普惠金融傾斜，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，這屬于一種結(jié)構(gòu)性的政策。
申萬宏源分析認為，短期內(nèi)看不到全面降準的可能性。三方面因素決定了全面降準還言之尚早。一是目前國內(nèi)經(jīng)濟總體穩(wěn)定，全年GDP增速6.8%以上不成問題；二是外匯占款趨于均衡，看不到外占大幅下降的可能性；三是雖然降準之于央行只是中性操作，但必須認識到市場對降準仍理解為貨幣寬松信號。監(jiān)管趨嚴和金融去杠桿要求當前貨幣環(huán)境不能過于寬松，也不能釋放寬松信號。
央行相關(guān)負責人表示，定向降準政策釋放的流動性也是符合總量調(diào)控要求的，銀行體系流動性保持基本穩(wěn)定。下一步，人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長，為經(jīng)濟穩(wěn)定增長和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造良好的貨幣金融環(huán)境。
中國民生銀行首席研究員溫彬指出，定向降準有利于金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟支持力度。預(yù)計在定向降準政策正式落地前后，央行將繼續(xù)保持穩(wěn)健中性貨幣政策，綜合運用貨幣政策工具，加大公開市場操作力度，保持市場流動性和利率水平的穩(wěn)定。
他指出，央行創(chuàng)新調(diào)控方式，針對普惠金融實施定向降準政策，一方面可以引導(dǎo)資金加大對實體經(jīng)濟、特別是普惠金融的支持力度；另一方面通過降低金融機構(gòu)資金成本可以促進實體部門融資成本降低。
考核分兩檔，覆蓋面廣
值得注意的是，此次對普惠金融實施定向降準政策保留了原有兩檔考核標準的政策框架。
第一檔是前一年普惠金融領(lǐng)域貸款余額或增量占比達到1.5%的，存款準備金率可在基準檔基礎(chǔ)上下調(diào)0.5個百分點。這一標準基本適應(yīng)絕大多數(shù)商業(yè)銀行普惠金融領(lǐng)域貸款的實際投放情況，有助于鼓勵其將信貸資源持續(xù)向普惠金融領(lǐng)域傾斜。
第二檔是前一年普惠金融領(lǐng)域貸款余額或增量占比達到10%的，存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎(chǔ)上再下調(diào)1個百分點，優(yōu)惠幅度更大。當然，這一檔標準相對較高，只有在普惠金融領(lǐng)域貸款投放較為突出的商業(yè)銀行才能達到，但這有利于建立正向激勵機制，也屬定向降準政策題中應(yīng)有之義。
央行負責人指出，按現(xiàn)有數(shù)據(jù)測算，對普惠金融實施定向降準政策可覆蓋全部大中型商業(yè)銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農(nóng)商行。由于2018年初對普惠金融領(lǐng)域貸款首次考核時將使用2017年年度數(shù)據(jù)，一些商業(yè)銀行還可以通過在今年后3個月中更多地將新增或盤活的信貸資源配置到普惠金融領(lǐng)域從而滿足考核標準，一些商業(yè)銀行還可能從第一檔進階到第二檔，政策的正向激勵作用將得以體現(xiàn)。
而根據(jù)央行2014年6月通稿，“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達到一定比例是指：上年新增涉農(nóng)貸款占全部新增貸款比例超過50%，且上年末涉農(nóng)貸款余額占全部貸款余額比例超過30%；或者，上年新增小微貸款占全部新增貸款比例超過50%，且上年末小微貸款余額占全部貸款余額比例超過30%。按此標準，此次定向降準覆蓋大約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。
“此次降準范圍不小，此前宏觀審慎評估結(jié)果用起來了。”一位央行內(nèi)部人士對記者指出。市場分析認為，若依然按照2014、2015年的標準(增量/余額增速50%/30%)實施，將覆蓋到大部分城商行、農(nóng)商行和農(nóng)合行。
“本次定向降準有三個特點。”溫彬指出，一是適用面廣，第一檔是前一年普惠金融領(lǐng)域貸款余額或增量占比達到1.5%的，這一準入門檻相對較低，據(jù)央行測算，這一標準可覆蓋全部大中型商業(yè)銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農(nóng)商行，可以正面激勵金融機構(gòu)發(fā)展普惠金融；二是更有針對性、突出普惠性，此前定向降準主要體現(xiàn)在對小微企業(yè)和“三農(nóng)”貸款，這次擴展到脫貧攻堅和“雙創(chuàng)”等其他普惠金融領(lǐng)域貸款，同時指向單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款、個體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款，以及農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營、創(chuàng)業(yè)擔保、建檔立卡貧困人口、助學(xué)等貸款，聚焦真小微、真普惠；三是明確了過渡期。上述措施將從2018年起實施，給金融機構(gòu)預(yù)留了達到標準的時間，使這項政策可以更好地落地并產(chǎn)生實效，溫彬指出。
交通銀行首席首席經(jīng)濟學(xué)家連平分析認為，相對而言，大多數(shù)商業(yè)銀行應(yīng)該可以達到1檔(普惠金融貸款余額或增量占比達到1.5%)標準，但是2檔標準(普惠金融貸款余額或增量占比達到10%)較難實現(xiàn)。目前以小微為主的銀行有浙商銀行、泰隆銀行等。連平預(yù)測，本次降準將釋放出約5000億至7000億的流動性。
轉(zhuǎn)自：一財網(wǎng)
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