5月CPI同比漲幅預(yù)計(jì)小幅上漲 投資增速或回升


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2017-06-05





  國家統(tǒng)計(jì)局近期將陸續(xù)發(fā)布5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),5月CPI同比漲幅或小幅提升至1.7%左右;PPI同比漲幅將進(jìn)一步回落至5.8%;投資增速或有所回升,基建增速或微幅上升。進(jìn)出口方面,出口保持增長態(tài)勢(shì),進(jìn)口或弱于前月,貿(mào)易順差有望擴(kuò)大至500億美元左右。
 
  CPI或小幅回升
 
  國泰君安證券研究所全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春表示,食品價(jià)格繼續(xù)季節(jié)性回落,但蔬菜拖累減弱,下滑程度較去年同期明顯收窄;商務(wù)部食用農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格回落程度亦較去年同期收窄,主因是去年同期蔬菜大幅下降,豬肉價(jià)格環(huán)比略有上漲;此外,PPI向CPI傳導(dǎo)以及油價(jià)上調(diào)帶動(dòng)非食品價(jià)格上漲,整體看,預(yù)計(jì)CPI同比漲幅回升至1.7%。
 
  “預(yù)計(jì)年內(nèi)CPI呈現(xiàn)中間高、兩頭低的走勢(shì),不會(huì)有明顯的通脹壓力。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,扣除食品和能源因素的核心CPI近期并沒有出現(xiàn)下降,反而略有抬升,主要因?yàn)榻鼛啄陣鴥?nèi)勞動(dòng)力成本上升及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型導(dǎo)致的服務(wù)類產(chǎn)品價(jià)格攀升,這種結(jié)構(gòu)性變化又將對(duì)CPI形成支撐,使得年內(nèi)CPI不會(huì)明顯回落。
 
  PPI方面,申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為,預(yù)計(jì)5月PPI同比漲幅將進(jìn)一步回落至5.8%。
 
  基建投資高位運(yùn)行
 
  在低基數(shù)效應(yīng)下,預(yù)計(jì)5月投資增速以及民間投資增速有所回升。李慧勇表示,從三大類投資看,制造業(yè)投資受低基數(shù)影響將有所回升;基建投資仍將繼續(xù)高位運(yùn)行;地產(chǎn)投資在前期新開工和土地購置的帶動(dòng)下仍將保持強(qiáng)勁增長,但5月土地成交面積增速有所回落。預(yù)計(jì)5月固定資產(chǎn)投資增速小幅回升至9%。
 
  就房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)而言,中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為,房地產(chǎn)限購政策的影響將逐漸發(fā)酵,房地產(chǎn)銷售冷卻將逐漸傳導(dǎo)到房地產(chǎn)投資端,房地產(chǎn)投資增速將逐漸回落。預(yù)計(jì)5月份房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為9.0%,比4月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。為了對(duì)沖房地產(chǎn)周期下行帶來的影響,基建投資增速將短期保持在15%-17%。
 
  消費(fèi)方面,華泰證券首席宏觀研究員李超預(yù)計(jì),5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速為10.4%。
 
  “其中也有一些正面因素。”李超表示,首先,物價(jià)水平將處于逐步回升態(tài)勢(shì),對(duì)消費(fèi)名義增速形成部分支撐。其次,去年同期增速10%,基數(shù)相對(duì)較低。今年以來房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈消費(fèi)增速維持較高水平,使得整體消費(fèi)增速維持穩(wěn)健,短期看仍會(huì)是相對(duì)穩(wěn)定的因素。值得注意的是,地產(chǎn)銷售市場(chǎng)逐漸走低,未來地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)也將下行。
 
  出口有望繼續(xù)增長
 
  5月出口料繼續(xù)增長。連平認(rèn)為,全球經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇,通脹水平整體溫和上升。近期新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體整體向好,IMF大幅調(diào)高2017年亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速至5.5%。外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)和出口經(jīng)理人指數(shù)分別上升至40.7、44.8點(diǎn),出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲至848點(diǎn),出口增長態(tài)勢(shì)能夠保持。但近期國際市場(chǎng)需求有所走弱,預(yù)計(jì)5月份出口保持增長,但增速可能略有回落至7%。出口額1880億美元,比4月有所上漲。
 
  進(jìn)口方面,李超表示,5月PMI與4月持平,為51.2%。其中,生產(chǎn)指數(shù)回落、新訂單指數(shù)持平,顯示經(jīng)濟(jì)景氣進(jìn)一步上行空間有限,進(jìn)口需求難免走弱。大宗商品指數(shù)同比增速略高于前月,而油價(jià)增速大幅走低,價(jià)格因素對(duì)進(jìn)口的拉動(dòng)總體走弱。綜合需求、價(jià)格、基數(shù)的影響,預(yù)計(jì)5月進(jìn)口同比增長7.0%,弱于前月。
 
  從貿(mào)易順差來看,預(yù)計(jì)5月可能明顯擴(kuò)大至500億美元左右。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅表示,歷史上5月貿(mào)易順差往往受季節(jié)性影響偏高,此外,內(nèi)需增速走弱也往往伴隨著貿(mào)易順差擴(kuò)大。
 


  轉(zhuǎn)自:中國證券報(bào)

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