3月份信貸有望延續(xù)強(qiáng)勢增長 結(jié)構(gòu)或進(jìn)一步改善

　　開年首月信貸實(shí)現(xiàn)“開門紅”后，2月份人民幣貸款增加1.81萬億元，又創(chuàng)下歷史同期新高。多位分析人士預(yù)計(jì)，3月份，信貸有望延續(xù)今年前兩個(gè)月強(qiáng)勁增長勢頭。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)稱，3月份新增人民幣貸款預(yù)計(jì)可達(dá)到3.6萬億元左右，在環(huán)比季節(jié)性大幅多增的同時(shí)，同比多增將在5000億元左右。主要原因在于，高頻數(shù)據(jù)顯示出，3月份宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)勢頭，這會(huì)帶動(dòng)信貸供需兩旺。此外，3月份以來票據(jù)利率高位上行，也在一定程度上預(yù)示了當(dāng)月新增信貸規(guī)模將繼續(xù)保持強(qiáng)勢。

　　“本月央行全面降準(zhǔn)落地，財(cái)政出臺(tái)新一批減稅降費(fèi)措施，預(yù)計(jì)每年減負(fù)規(guī)模達(dá)4800多億元，這會(huì)有力提振市場信心，進(jìn)而推動(dòng)信貸市場升溫。”王青表示。

　　在中國銀行研究院高級研究員王有鑫看來，今年前兩個(gè)月的金融數(shù)據(jù)相對較好，反映經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在加快，企業(yè)和居民的融資意愿增強(qiáng)。從結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)依然是新增人民幣貸款主力，2月份貸款新增1.61萬億元，短期和中長期貸款均有所增長。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢進(jìn)一步穩(wěn)固，PMI指數(shù)明顯回升，企業(yè)生產(chǎn)和銷售加快，將進(jìn)一步刺激投資的擴(kuò)大和融資需求的增加。

　　王青分析稱，3月份受基建投資和制造業(yè)投資增長較快帶動(dòng)，企業(yè)中長期貸款預(yù)計(jì)將保持大幅同比多增勢頭，有望繼續(xù)成為推動(dòng)信貸高增的主力；企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)趨于活躍，企業(yè)短期貸款也將處于同比多增狀態(tài)。

　　在居民部門方面，王青進(jìn)一步表示，居民消費(fèi)繼續(xù)修復(fù)，加之金融機(jī)構(gòu)大力推動(dòng)消費(fèi)類金融產(chǎn)品創(chuàng)新，預(yù)計(jì)主要由消費(fèi)貸構(gòu)成的居民短期貸款將保持較大規(guī)模同比多增。與此同時(shí)，高頻數(shù)據(jù)顯示，3月份30個(gè)大中城市商品房銷量環(huán)比上升較快，而且同比延續(xù)正增長，預(yù)計(jì)全國商品房銷量也將保持同比正增長勢頭，這將帶動(dòng)當(dāng)月居民中長期貸款延續(xù)2月份開始的同比多增狀態(tài)。此外，近期票據(jù)利率高位上行，加之銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，3月份表內(nèi)票據(jù)融資可能會(huì)出現(xiàn)較大規(guī)模的同比少增，不過這也意味著當(dāng)前信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。

　　王有鑫認(rèn)為，隨著國家對科技創(chuàng)新和高科技企業(yè)發(fā)展的重視，對相關(guān)企業(yè)技術(shù)改造、研發(fā)創(chuàng)新、設(shè)備更新等領(lǐng)域的信貸投放力度將不斷增強(qiáng)。與此同時(shí)，財(cái)政政策不斷加力提效，相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施投資前置加碼，專項(xiàng)債、PPP模式等各類政策工具加快使用，信貸需求將持續(xù)釋放。預(yù)計(jì)3月份金融數(shù)據(jù)繼續(xù)保持良好態(tài)勢。(記者 韓昱)

　　轉(zhuǎn)自：證券日報(bào)

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