國家統(tǒng)計局近日公布了前三季度我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。其中,三季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速達(dá)3.9%,較二季度的0.4%提高了3.5個百分點(diǎn)。8月份以來,多項指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行改善,9月份經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好勢頭進(jìn)一步鞏固。整體來看,目前經(jīng)濟(jì)已企穩(wěn),并呈現(xiàn)諸多積極因素,工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)向好,基建投資加速形成實(shí)物工作量,制造業(yè)投資保持較高增速,市場預(yù)期改善等。
不可否認(rèn)的是,我國經(jīng)濟(jì)韌性足、潛力大,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行長期向好的趨勢沒有改變,仍是世界經(jīng)濟(jì)增長的重要穩(wěn)定器和動力源。但同時,我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)仍不牢固。當(dāng)前,經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上極為不易,也是拓展回穩(wěn)向上態(tài)勢的關(guān)鍵窗口期。專家認(rèn)為,四季度,我國經(jīng)濟(jì)將延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢,但這需要穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施和接續(xù)政策精準(zhǔn)發(fā)力,進(jìn)一步改善市場預(yù)期,激發(fā)市場主體積極性,促進(jìn)消費(fèi)和投資持續(xù)增長,努力保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
經(jīng)濟(jì)于波動中恢復(fù)向好
今年以來,面對復(fù)雜局面,各地區(qū)各部門科學(xué)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展,結(jié)合經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢出臺一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施和接續(xù)政策,著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤,有效應(yīng)對風(fēng)險挑戰(zhàn),促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù),經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開局。一季度,我國GDP比上年同期增長4.8%,增速較上年四季度加快0.8個百分點(diǎn)。
進(jìn)入二季度,受到疫情等超預(yù)期因素沖擊,4月份主要指標(biāo)同比下滑。面對經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大、市場主體困難的形勢,從中央到地方出臺多項政策,著力為中小微企業(yè)和個體工商戶紓困。5月31日,國務(wù)院印發(fā)《扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的一攬子政策措施》,圍繞財政政策、貨幣金融政策等六個方面提出33項措施。從5月份以來,經(jīng)濟(jì)逐步回升,6月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)企穩(wěn)回升。二季度,我國GDP同比增長0.4%,實(shí)現(xiàn)了來之不易的正增長。
三季度以來,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢,但受外需放緩、疫情反復(fù)等因素拖累,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)一定波動。8月24日召開的國常會部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的接續(xù)政策措施,包括在3000億元政策性開發(fā)性金融工具已落到項目的基礎(chǔ)上、再增加3000億元以上額度,依法用好5000多億元專項債地方結(jié)存限額等,加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)。三季度,我國GDP同比增長3.9%,比二季度加快3.5個百分點(diǎn)。
“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷著曲折復(fù)蘇。近兩個月以來,中央針對經(jīng)濟(jì)波動,果斷加大宏觀政策實(shí)施力度,及時出臺穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)政策,并對地方開展督導(dǎo)和服務(wù),基本上扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢?!比A夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院理事長王廣宇表示,三季度,我國GDP增長3.9%,基本符合預(yù)期。具體到9月份,從生產(chǎn)端看,工業(yè)生產(chǎn)加速,服務(wù)業(yè)受疫情沖擊放緩;從需求端看,出口和消費(fèi)繼續(xù)放緩,基建投資單月增速回落,但制造業(yè)投資加快、房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅收窄提供了支撐。
投資、消費(fèi)呈現(xiàn)積極態(tài)勢
三季度以來,隨著加快落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)政策措施,國民經(jīng)濟(jì)頂住壓力持續(xù)恢復(fù),明顯好于二季度。具體來看,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出不少亮點(diǎn),比如,生產(chǎn)需求持續(xù)改善,前三季度,全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.9%,比上半年加快0.5個百分點(diǎn);就業(yè)形勢改善,前三季度,城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率均值為5.6%。其中,內(nèi)需回升引人關(guān)注,顯示經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展后勁增強(qiáng)。
三季度,社會消費(fèi)品零售總額同比增長3.5%,二季度為下降4.6%。在穩(wěn)增長促消費(fèi)政策支持下,消費(fèi)需求總體延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢,對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用逐步鞏固。專家表示,三季度消費(fèi)向好主要與疫情防控對居民商品和服務(wù)消費(fèi)的場景限制減弱,就業(yè)形勢好轉(zhuǎn)增強(qiáng)居民消費(fèi)信心以及以汽車購置稅減半為代表的促消費(fèi)政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)有關(guān)。
不過,受疫情影響,9月份,社會消費(fèi)品零售總額同比增長2.5%,增速有所下滑。中國金融四十人論壇發(fā)布的研究報告指出,隨著前期一系列促消費(fèi)政策落地,消費(fèi)持續(xù)恢復(fù),但9月份以來國內(nèi)疫情仍有反復(fù),市場銷售增速有所回落,部分地區(qū)以餐飲收入為代表的服務(wù)消費(fèi)復(fù)蘇中斷,同比增速呈負(fù)增長。
此外,投資依舊是穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤的重要力量。隨著穩(wěn)投資的一系列政策落地見效,重大項目建設(shè)加快推進(jìn),有效投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大,對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的關(guān)鍵作用增強(qiáng)。前三季度,基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.6%,增速比1月至8月份加快0.3個百分點(diǎn),連續(xù)5個月回升。這一方面得益于增量資金和充裕的項目儲備,為基建投資解決了項目端和資金端緊張的問題;另一方面,建設(shè)進(jìn)度也在加快,加快形成實(shí)物工作量。
對此,粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒表示,財政金融協(xié)同發(fā)力促進(jìn)基建投資持續(xù)高增。截至9月底,6000億元政策性開發(fā)性金融工具已經(jīng)全部投放完畢,疊加人民銀行創(chuàng)設(shè)的2000億元以上設(shè)備更新改造專項再貸款,與之配套的基建相關(guān)企業(yè)中長期貸款也受到提振。
預(yù)計四季度經(jīng)濟(jì)較三季度好轉(zhuǎn)
對于四季度經(jīng)濟(jì)形勢,專家普遍持有積極態(tài)度,但同時也坦言,出口增速放緩可能會造成一定拖累。前三季度,我國進(jìn)出口總值比去年同期增長9.9%。其中,出口增長13.8%,單月出口增速有所放緩。
王廣宇表示,四季度,全球經(jīng)濟(jì)放緩將會抑制出口動能,但穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策作用繼續(xù)發(fā)揮,內(nèi)需相對穩(wěn)健,預(yù)計經(jīng)濟(jì)增速會較第三季度有所好轉(zhuǎn)。今年前三季度,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性主要依賴于出口、基建和制造業(yè)投資這三大動能,波動主要來自疫情影響和房地產(chǎn)。四季度面臨的最大挑戰(zhàn)是出口增速放緩。對此,中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文也表示,隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行連續(xù)大幅加息,全球經(jīng)濟(jì)正在明顯降溫,預(yù)計第四季度出口面臨的壓力將大于三季度。出口增速放緩將會對部分制造業(yè)投資產(chǎn)生拖累。
在消費(fèi)方面,中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示,未來消費(fèi)走勢取決于疫情形勢變化和政策刺激力度。本輪促消費(fèi)政策主要集中在汽車、家電等大宗商品消費(fèi)領(lǐng)域,隨著8月份以來全國疫情形勢平穩(wěn),旅游、住宿、餐飲等接觸性行業(yè)促消費(fèi)政策也陸續(xù)開始實(shí)施,明年是否會有更強(qiáng)的刺激措施,比如,消費(fèi)券等直達(dá)實(shí)體消費(fèi)支持需要關(guān)注。
談及四季度經(jīng)濟(jì)形勢,明明認(rèn)為,在本輪逆周期調(diào)節(jié)中,政府對于固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域的支持力度不斷增加,由基建擴(kuò)展到制造業(yè),再到服務(wù)業(yè)、社會服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個體工商戶等更新改造設(shè)備方面的投資。基建和制造業(yè)對經(jīng)濟(jì)的支撐作用是可持續(xù)的。王靜文則表示,內(nèi)需將會延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢,近期一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)接續(xù)政策仍把基建投資作為重點(diǎn),再加上四季度可能提前發(fā)行一部分明年專項債,基建投資將繼續(xù)保持較快增長。另外,房地產(chǎn)市場有望弱企穩(wěn),特別是政策性銀行保交樓專項借款推出,推動竣工速度明顯加快,有助于穩(wěn)定市場信心。
穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策仍要持續(xù)發(fā)力
三季度以來,經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上極為不易,當(dāng)前是拓展回穩(wěn)向上態(tài)勢的關(guān)鍵窗口期,宏觀政策要繼續(xù)發(fā)力,鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)。10月26日召開的國務(wù)院常務(wù)會議部署持續(xù)落實(shí)好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施,推動經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回穩(wěn)向上。其中,要求針對有效需求不足的矛盾,推動擴(kuò)投資促消費(fèi)政策加快見效。一是財政金融政策工具支持重大項目建設(shè)、設(shè)備更新改造,要在四季度形成更多實(shí)物工作量。二是促進(jìn)消費(fèi)恢復(fù)成為經(jīng)濟(jì)主拉動力。
專家認(rèn)為,四季度,穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施和接續(xù)政策將繼續(xù)加大力度,鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)、促進(jìn)回穩(wěn)向上。四季度經(jīng)濟(jì)在全年分量最重,不少政策將在四季度發(fā)揮更大效能,因此,要抓住這一時間窗口和時間節(jié)點(diǎn),穩(wěn)定市場預(yù)期,推動政策舉措全面落地、充分顯效。其中,政策性開發(fā)性金融工具和設(shè)備更新改造專項再貸款將是發(fā)力重點(diǎn)。當(dāng)前,基建投資在穩(wěn)定我國宏觀大局中起到了不可替代的作用,離不開財政政策持續(xù)發(fā)力和支持。接下來,財政政策仍需確保支出的連續(xù)性,盡可能完成年初制定的預(yù)算目標(biāo)。
針對接下來政策發(fā)力的方向,羅志恒認(rèn)為,財政政策和貨幣政策應(yīng)加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合。他表示,未來財政政策的發(fā)力重點(diǎn),一是進(jìn)一步加大基建投資力度,短期擴(kuò)大總需求,中長期改善供給結(jié)構(gòu);二是繼續(xù)減稅降費(fèi),支持市場主體紓困和發(fā)展;三是協(xié)助房企紓困、保交樓穩(wěn)民生,提振居民和市場信心;四是提振消費(fèi)、改善民生。在貨幣政策方面,要著力降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、助企紓困,結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要繼續(xù)做好“加法”,重點(diǎn)發(fā)力支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)放制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)備更新改造貸款等。
轉(zhuǎn)自:金融時報
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