結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系逐步形成

　　中國(guó)人民銀行8月19日公布數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具余額合計(jì)53977億元。人民銀行介紹，近年來(lái)圍繞支持普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，逐步構(gòu)建了適合我國(guó)國(guó)情的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系。

　　對(duì)于下一階段運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，人民銀行負(fù)責(zé)人日前表示，人民銀行在總量框架下運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不同時(shí)期、不同階段的重點(diǎn)需要實(shí)現(xiàn)“有進(jìn)有退”，把結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的數(shù)量和投放規(guī)?？刂圃诤弦馑剑c總量型政策工具形成良好配合。

　　兼具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能

　　我國(guó)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具是人民銀行引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)信貸投向，發(fā)揮精準(zhǔn)滴灌、杠桿撬動(dòng)作用的工具，通過(guò)提供再貸款或資金激勵(lì)的方式，支持金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)特定領(lǐng)域和行業(yè)的信貸投放，降低企業(yè)融資成本。

　　結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具兼具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露日前解釋，一方面，人民銀行在設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)性政策工具時(shí)，堅(jiān)持順勢(shì)而為，按照目標(biāo)一致性原則，建立激勵(lì)相容機(jī)制，將人民銀行資金和金融機(jī)構(gòu)對(duì)特定領(lǐng)域和行業(yè)信貸投放掛鉤，調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)積極性，更加有效地促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。另一方面，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具具有基礎(chǔ)貨幣投放功能，有助于保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，支持信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　人民銀行介紹，目前存續(xù)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具可從三個(gè)維度劃分，即長(zhǎng)期性工具和階段性工具、總行管理的工具和分支行管理的工具、提供再貸款資金的工具和提供激勵(lì)資金的工具。長(zhǎng)期性工具主要服務(wù)于普惠金融長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)，包括支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)。階段性工具有明確的實(shí)施期限或退出安排，除支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)之外的其他結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具均為階段性工具。

　　人民銀行公布的《結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具情況表》顯示，目前使用的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具主要有：支農(nóng)再貸款、支小再貸款、再貼現(xiàn)、普惠小微貸款支持工具、抵押補(bǔ)充貸款、碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款、科技創(chuàng)新再貸款、普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款、交通物流專項(xiàng)再貸款。

　　激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)

　　人民銀行表示，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具建立了“金融機(jī)構(gòu)獨(dú)立放貸、臺(tái)賬管理，人民銀行事后報(bào)銷、總量限額，相關(guān)部門明確用途、隨機(jī)抽查”的機(jī)制，聯(lián)通了金融機(jī)構(gòu)貸款和央行再貸款“兩本賬”，有利于激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)向綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域精準(zhǔn)傾斜的效果。

　　具體而言，人民銀行按照“先貸后借”模式向金融機(jī)構(gòu)提供資金，而非直接向企業(yè)發(fā)放貸款。金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則自主向企業(yè)發(fā)放貸款、管理臺(tái)賬，之后向人民銀行申請(qǐng)?jiān)儋J款或激勵(lì)資金，人民銀行按貸款發(fā)放量或余額增量的一定比例向金融機(jī)構(gòu)發(fā)放再貸款或提供激勵(lì)資金。

　　此外，人民銀行介紹，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持的領(lǐng)域或行業(yè)范圍由行業(yè)主管部門確定。依托國(guó)家發(fā)改委、科技部、工信部、生態(tài)環(huán)境部、交通運(yùn)輸部、國(guó)家能源局等行業(yè)主管部門的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，運(yùn)用金融部門現(xiàn)有統(tǒng)計(jì)制度或建立專門臺(tái)賬，明確貸款支持的領(lǐng)域或行業(yè)范圍，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)、形成政策合力。人民銀行也建立了事后核查和糾錯(cuò)機(jī)制。行業(yè)主管部門聯(lián)合金融部門事后隨機(jī)抽查，審計(jì)監(jiān)督和社會(huì)監(jiān)督事后跟進(jìn)，如果發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)貸款臺(tái)賬超出支持范圍，將采取遞補(bǔ)臺(tái)賬差額、收回再貸款等措施，避免金融機(jī)構(gòu)違規(guī)套取再貸款資金。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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