多方合力穩(wěn)經(jīng)濟 下半年增量政策落地可期

　　2022年上半年，因多個重要城市疫情出現(xiàn)反復，中國經(jīng)濟受到拖累。烏克蘭危機、美聯(lián)儲連續(xù)加息帶來的國際經(jīng)濟金融局勢動蕩，進一步給經(jīng)濟復蘇增添了壓力。在各方共同努力下，5月份我國多項經(jīng)濟指標有所修復，6月經(jīng)濟運行持續(xù)向好，當前市場對經(jīng)濟加快復蘇已形成共識。但也需要看到，中國經(jīng)濟仍面臨諸多挑戰(zhàn)和困難，為有效應對需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱三重壓力，助力下半年經(jīng)濟增速實現(xiàn)更大幅度反彈，專家建議推出規(guī)模性政策。

　　經(jīng)濟加快復蘇成廣泛共識

　　去年底的中央經(jīng)濟工作會議指出，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱三重壓力。為應對經(jīng)濟下行壓力，上半年宏觀政策靠前發(fā)力，取得一定成效，但3月份以來，多個重要城市疫情出現(xiàn)反復，導致經(jīng)濟活動減少甚至陷入停頓，影響遠超預期。北大國發(fā)院副院長、數(shù)字金融研究中心主任黃益平表示，疫情反復是造成今年國內(nèi)經(jīng)濟表現(xiàn)疲軟的最主要因素。

　　5月，隨著國內(nèi)疫情防控形勢總體改善，從中央到地方都搶抓時間窗口，果斷出臺一攬子政策，努力推動經(jīng)濟重回正常軌道。據(jù)不完全統(tǒng)計，國務院印發(fā)《扎實穩(wěn)住經(jīng)濟的一攬子政策措施》后，全國超過20個省區(qū)市出臺了地方穩(wěn)經(jīng)濟一攬子措施或方案。

　　其中抓項目、擴投資、擴內(nèi)需成為重點。6月以來，高頻數(shù)據(jù)顯示部分經(jīng)濟指標明顯改善。生產(chǎn)方面，六大發(fā)電集團日耗超去年同期，全國整車貨運綜合流量已基本恢復至3月中下旬水平。消費方面，商品房和汽車銷售雙雙回暖。6月1日~21日，30個大中城市商品房日均銷售面積為46.4萬平方米，較5月同期上升71.4%。6月第三周的總體狹義乘用車市場零售達到日均5.9萬輛，同比增長39%，較5月同期增長55%。

　　下半年中國經(jīng)濟將加快復蘇日益成為共識。世界銀行發(fā)布的最新一期《中國經(jīng)濟簡報》顯示，在調(diào)控有力的財政貨幣政策等一系列穩(wěn)經(jīng)濟政策推動下，中國經(jīng)濟下半年增長勢頭有望反彈。

　　中國宏觀經(jīng)濟論壇(CMF)最新報告認為，存量政策的全面前置、增量政策的不斷出臺、中央政府的強力督導、各級政府部門的層層落實、短期資金和財政的保障，能夠支撐6月份經(jīng)濟增速反彈的力度相對強勁?；鶞是榫跋?，預計上半年中國實際GDP增速為2.7%。下半年，在宏觀政策全面發(fā)力和市場主體修復調(diào)整的共同作用下，受抑制的消費和投資需求將得到充分釋放，產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈得到有效恢復，中國經(jīng)濟將實現(xiàn)強勁反彈，下半年實際GDP增速有望達到6.4%，預計2022年中國實際GDP增速為4.7%。

　　多家金融機構(gòu)也都看好下半年經(jīng)濟表現(xiàn)。中信證券研究部首席宏觀分析師程強表示，二季度經(jīng)濟同比有望實現(xiàn)微幅增長，三四季度GDP增速將拾級而上，有望實現(xiàn)6%左右的較高水平，全年仍有望實現(xiàn)接近5%左右的增長。工銀國際首席經(jīng)濟學家程實認為，經(jīng)濟動能四個方面的修復將支撐下半年中國經(jīng)濟全面復蘇，從時序上看，基建、出口和消費將在三季度靠前發(fā)力，而地產(chǎn)實質(zhì)修復或需等到四季度。

　　增量政策落地可期

　　隨著經(jīng)濟觸底信號產(chǎn)生，經(jīng)濟增速的反彈幅度備受市場關(guān)注。前述對于經(jīng)濟增速預測的結(jié)果較為一致地落在了政府工作報告設(shè)定的“5.5%左右”增速目標下方，這表明市場對于經(jīng)濟修復的速度仍然謹慎，也意味著要實現(xiàn)增速目標需要政策加力。

　　十三屆全國政協(xié)常委、全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任楊偉民表示，我國經(jīng)濟韌性強、潛力大的內(nèi)生特點沒有變。從短期來看，國內(nèi)疫情已緩解、經(jīng)濟發(fā)展將重回正軌，下半年若沒有大規(guī)模疫情沖擊，經(jīng)濟恢復步伐將加快，建議應根據(jù)形勢，按照再聚焦、加力度、利長遠的原則，出臺增量政策。

　　中國人民銀行貨幣政策委員會委員、中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長王一鳴表示，當前貨幣市場流動性充裕，而融資需求的下降才是問題關(guān)鍵。下一步可以研究通過貼息來支持金融機構(gòu)開展消費信貸業(yè)務。通過政府適當補貼、金融機構(gòu)適當讓利發(fā)放低息、免息的消費信貸，來推動消費。積極的財政政策需要加大力度。

　　黃益平認為，可以考慮宣布力度比較大的財政政策、貨幣政策刺激措施。同時建議盡快落地幾條看得見、摸得著的結(jié)構(gòu)性政策，爭取立竿見影地支持經(jīng)濟增長。

　　中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副教授劉曉光建議，出臺三大針對消費、投資和產(chǎn)業(yè)的規(guī)模性政策，壓實做細“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ?，實現(xiàn)全年經(jīng)濟發(fā)展目標。具體包括：一是利用財政擴張資金和市場資金配套，出臺消費刺激和收入補貼計劃，以保障基本民生、重振市場需求，疏通宏觀經(jīng)濟循環(huán)堵點。二是利用專項債擴容資金和社會資金配套，出臺基建投資計劃，加強面向新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈提升的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。三是財政減稅降費與金融支持政策搭配使用，出臺產(chǎn)業(yè)支持計劃。

　　程實預計，下半年政策發(fā)力將主要圍繞居民“促消費”和企業(yè)“穩(wěn)預期”展開。下調(diào)房貸利率，擴大消費券的發(fā)放規(guī)模與范圍，擴大融資供給，都是可選政策工具。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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