50.1%！開年首個(gè)先行指標(biāo)“穩(wěn)了”

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.1%、51.1%和51.0%，均保持在擴(kuò)張區(qū)間，但低于上月0.2、1.6和1.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀稱，面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和疫情散發(fā)等多重考驗(yàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，但景氣水平有所回落。

　　制造業(yè)PMI連續(xù)3個(gè)月穩(wěn)定在50%以上

　　盡管1月份制造業(yè)PMI略有回落，但連續(xù)3個(gè)月穩(wěn)定在50%以上。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群表示，1月份PMI指數(shù)小幅回落，但仍保持在榮枯線上，表明經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈全面恢復(fù)態(tài)勢(shì)。從歷史數(shù)據(jù)看，多數(shù)年份1月份PMI指數(shù)均有回落，不排除存在季節(jié)性因素的影響。

　　中國(guó)物流信息中心分析師文韜認(rèn)為，指數(shù)略有回落，主要是因?yàn)橄滦袎毫τ兴鄯e，加之疫情多點(diǎn)散發(fā)和淡季因素影響，清費(fèi)品等行業(yè)增速有所放緩，市場(chǎng)需求整體仍顯不足，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力加大。

　　不過，他強(qiáng)調(diào)，在存在疫情等短期因素?cái)_動(dòng)的情況下，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開局，企業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定，外部需求保持相對(duì)較好，大企業(yè)支撐作用較強(qiáng)，企業(yè)對(duì)后市普遍較為樂觀。

　　從分項(xiàng)指數(shù)來看，1月份，制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為57.5%，較上月上升3.2個(gè)百分點(diǎn)，其中不同行業(yè)、不同規(guī)模企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均有上升。同期，大型企業(yè)PMI為51.6%，高于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平連續(xù)兩個(gè)月回升。

　　服務(wù)業(yè)恢復(fù)有所放緩節(jié)日需求釋放

　　數(shù)據(jù)顯示，近期，國(guó)內(nèi)疫情散發(fā)波及省份較多，1月份服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)降至50.3%，低于上月1.7個(gè)百分點(diǎn)，為近5個(gè)月低點(diǎn)。

　　中國(guó)物流信息中心分析師武威說，多地疫情散發(fā)對(duì)相關(guān)服務(wù)業(yè)的影響有所顯現(xiàn)，成為非制造業(yè)供需增速放緩的短期影響因素。

　　從行業(yè)情況看，各行業(yè)走勢(shì)呈現(xiàn)明顯差異。其中，貨幣金融服務(wù)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)位于60.0%以上高位景氣區(qū)間，近期降準(zhǔn)、降息等一系列支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貨幣政策落地實(shí)施，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)總量較快增長(zhǎng)。

　　此外，春節(jié)假期臨近，節(jié)日消費(fèi)需求有所釋放。1月份，零售業(yè)和景區(qū)服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月均有明顯上升，顯示上述行業(yè)供需增速有所加快。

　　武威分析認(rèn)為，“雖然疫情對(duì)春節(jié)遠(yuǎn)途旅游消費(fèi)有所影響，但就地過年仍會(huì)對(duì)居家消費(fèi)和近郊景區(qū)旅游消費(fèi)產(chǎn)生積極影響?！?/p>

　　節(jié)后政策有望適度超前發(fā)力

　　從PMI細(xì)分指數(shù)中也可以反映出當(dāng)前需求不足、中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力加大等問題。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成表示，1月份制造業(yè)小型企業(yè)PMI降至46.0%的近期低點(diǎn)，小型企業(yè)承受的壓力進(jìn)一步加大，預(yù)計(jì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中對(duì)小微企業(yè)的政策支持大概率加快落地落實(shí)。

　　他強(qiáng)調(diào)，在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨“三重壓力”的背景下，預(yù)計(jì)后期將加大宏觀經(jīng)濟(jì)跨周期調(diào)節(jié)的力度，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”、“六?！惫ぷ?，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

　　張立群表示，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱等三重壓力仍然存在，要認(rèn)真落實(shí)好中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的各項(xiàng)部署，積極擴(kuò)大內(nèi)需、確保供應(yīng)鏈穩(wěn)定，著力鞏固經(jīng)濟(jì)全面回升向好的基礎(chǔ)。

　　武威認(rèn)為，穩(wěn)需求是一季度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的重中之重。預(yù)期春節(jié)過后，財(cái)政政策和貨幣政策的適度超前發(fā)力，有利于一季度經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。從促消費(fèi)來看，商務(wù)部將從提升傳統(tǒng)消費(fèi)、推進(jìn)新興消費(fèi)和促進(jìn)綠色消費(fèi)等多方面發(fā)力。一方面能夠抵消疫情對(duì)居民消費(fèi)的短期擾動(dòng)，另一方為消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)帶來新的推動(dòng)力。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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