今年收官之月 PMI傳遞五大積極信號

　　2021年收官之月，PMI傳遞出諸多積極信號，經(jīng)濟全面恢復的態(tài)勢進一步明確。

　　信號一：制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雙雙回升經(jīng)濟趨穩(wěn)回升勢頭有所鞏固

　　國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，12月份，制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI分別為50.3%和52.7%，比上月上升0.2和0.4個百分點；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為52.2%，與上月持平，三大指數(shù)均位于擴張區(qū)間。

　　“這表明我國經(jīng)濟總體保持恢復態(tài)勢，景氣水平平穩(wěn)回升?！眹医y(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀說。

　　國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群認為，12月份PMI指數(shù)在榮枯線上保持上升，表明中國經(jīng)濟全面恢復的態(tài)勢進一步明確。

　　從全年制造業(yè)PMI變化來看，2021年，我國經(jīng)濟整體繼續(xù)回升，1-12月制造業(yè)PMI均值為50.5%，高于2019年和2020年全年均值。

　　中國物流信息中心分析師文韜表示，2021年我國經(jīng)濟整體回升，年內(nèi)經(jīng)濟增速雖持續(xù)下行，但年底時有所趨穩(wěn)，后期有回升跡象。預計2022年，經(jīng)濟整體趨穩(wěn)運行，增速保持在合理區(qū)間。

　　信號二：價格指數(shù)跌至榮枯線以下，保供穩(wěn)價政策效果進一步顯現(xiàn)

　　數(shù)據(jù)顯示，12月份，制造業(yè)PMI價格指數(shù)繼續(xù)回落。主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為48.1%和45.5%，低于上月4.8和3.4個百分點，連續(xù)兩個月回落，均降至2020年5月份以來低點。

　　從行業(yè)情況看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)兩個價格指數(shù)均低于35.0%。

　　“PMI中價格類指數(shù)繼續(xù)明顯回落，表明保供穩(wěn)價政策的綜合效果進一步顯現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈堵點加快打通?！睆埩⑷赫f。

　　英大證券研究所所長鄭后成分析稱，主要原材料購進價格時隔19個月首次跌至榮枯線之下，而出廠價格則連續(xù)2個月位于榮枯線之下，預計12月PPI當月同比大概率較11月下行。值得指出的是，由于保供穩(wěn)價措施的持續(xù)推進，黑色系金屬價格得到有效控制，但在需求大于供給的背景下，國際油價與有色金屬價格大概率還將面臨支撐。

　　信號三：服務業(yè)PMI回升，服務業(yè)恢復加快

　　在制造業(yè)PMI回升的同時，服務業(yè)PMI也在加快回升。

　　據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，12月份，服務業(yè)PMI為52.0%，比上月上升0.9個百分點，顯示服務業(yè)經(jīng)營活動恢復步伐總體有所加快。

　　從行業(yè)來看，電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務、貨幣金融服務、資本市場服務等行業(yè)保持在60%以上高位景氣區(qū)間。

　　中國物流信息中心分析師武威表示，2022年，隨著疫苗接種持續(xù)推進和防疫措施更加精準，疫情對相關服務行業(yè)的干擾將逐步趨弱。

　　信號四：大、中型企業(yè)運行總體穩(wěn)定

　　從制造業(yè)PMI來看，12月份，大、中型企業(yè)PMI均為51.3%，分別高于上月1.1和0.1個百分點，表明近期大、中型企業(yè)市場需求恢復有所加快。不過，小型企業(yè)PMI為46.5%，比上月下降2.0個百分點，景氣水平依然偏弱。

　　在鄭后成看來，小型企業(yè)制造業(yè)PMI繼續(xù)在榮枯線之下，主要是受到近期疫情反復的影響，預計后期財政政策將繼續(xù)面向市場主體實施新的減稅降費，幫助中小微企業(yè)、個體工商戶減負紓困、恢復發(fā)展，而貨幣政策將加大對實體經(jīng)濟融資支持力度，促進中小微企業(yè)融資增量、擴面、降價。

　　張立群也表示，未來要著力增強擴大內(nèi)需政策的綜合效果，盡快解決需求收縮的制約，積極改善企業(yè)特別是小微企業(yè)的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。

　　信號五：高技術制造業(yè)保持較快增長

　　數(shù)據(jù)顯示，12月份，高技術制造業(yè)、裝備制造業(yè)和消費品行業(yè)PMI分別為54.0%、51.6%和51.1%，均繼續(xù)高于臨界點，行業(yè)保持擴張。

　　鄭后成分析認為，以高技術制造為代表的機電產(chǎn)品在出口中的占比高達58%，且是我國產(chǎn)業(yè)轉型升級的重要方向，在海外需求較為旺盛以及國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的大力扶持下，預計高技術制造業(yè)PMI大概率繼續(xù)位于高擴張區(qū)間，且高技術制造業(yè)投資有望在2022年繼續(xù)保持高增速，在較大程度上拉升制造業(yè)投資增速。

　　轉自：上海證券報

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