保供穩(wěn)價政策成效顯現(xiàn) PPI漲幅將迎來拐點

　　10月全國居民消費價格指數(shù)(CPI)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比漲幅雙雙上升，尤其是受能源和原材料供應偏緊影響，PPI漲幅再創(chuàng)新高。分析人士認為，近期一系列能源保供穩(wěn)價政策作用正在顯現(xiàn)，價格上漲壓力逐步緩解，PPI或已觸及此輪上漲的頂點，未來PPI漲幅有望回落。

　　國家統(tǒng)計局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，10月CPI同比上漲1.5%，漲幅比上月上升0.7個百分點，為近5個月的首次回升。

　　鮮菜價格上漲較多是推升CPI的主要因素。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟解讀說，受降雨天氣、夏秋換茬、局部地區(qū)疫情散發(fā)及生產(chǎn)運輸成本增加等因素疊加影響，10月份鮮菜價格環(huán)比上漲16.6%，同比也由上月下降2.5%轉(zhuǎn)為上漲15.9%。

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部相關(guān)負責人表示，當前全國蔬菜生產(chǎn)總體正常，災害影響是局部的、階段性的。隨著天氣轉(zhuǎn)好，蔬菜生產(chǎn)已基本恢復正常。

　　步入11月份以來，全國總體菜價漲幅已經(jīng)收窄，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測的28種蔬菜平均批發(fā)價格近幾日持續(xù)回落，其中菠菜和油菜批發(fā)價格降幅超過10%。

　　“目前鮮菜價格已經(jīng)回落，決定下一階段CPI表現(xiàn)的關(guān)鍵是豬肉價格和基數(shù)因素。”民生銀行研究院宏觀分析師王靜文認為，受低基數(shù)影響，預計11月CPI有上沖可能，但物價不存在大幅上漲基礎(chǔ)，11月CPI漲幅或短暫突破2%，隨后將觸頂回落，預計全年漲幅不會超過1.5%。

　　PPI漲幅也有所擴大。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，10月PPI同比上漲13.5%，漲幅比上月擴大2.8個百分點。董莉娟分析，PPI上漲主要受國際輸入性因素疊加國內(nèi)主要能源和原材料供應偏緊影響。

　　分析人士普遍認為，PPI或已觸頂，未來漲幅有望出現(xiàn)回落。中信證券首席宏觀分析師程強表示，隨著保供穩(wěn)價政策發(fā)揮成效，10月下旬以來煤炭等商品價格已經(jīng)出現(xiàn)回落，預計政策對PPI的影響在11月將有更為明顯體現(xiàn)。

　　10月份以來，多部門接連推出一系列加強煤炭保供穩(wěn)價、打擊違規(guī)囤煤等政策舉措。這些政策舉措成效顯著，目前國內(nèi)主要港口動力煤平均價環(huán)比下跌13.7%，月內(nèi)最大跌幅達41.2%，基本吐出近兩月漲幅。國家發(fā)展改革委有關(guān)負責人預計，隨著煤礦產(chǎn)能進一步釋放和煤炭產(chǎn)量持續(xù)增加，加上電煤中長期合同兌現(xiàn)和存煤提升后電廠市場采購減少，煤炭價格有望繼續(xù)穩(wěn)步下行。

　　王靜文表示，11月以來，國家層面繼續(xù)加碼保供穩(wěn)價、擴能增產(chǎn)，煤炭價格已經(jīng)開始持續(xù)回落，預計后期生產(chǎn)資料價格漲幅會有所放緩。隨著基數(shù)抬升，PPI同比漲幅或?qū)⒃?1月看到拐點。

　　需要注意的是，10月PPI和CPI的差值繼續(xù)擴大至12個百分點，表明經(jīng)濟運行存在明顯的不均衡現(xiàn)象，中下游中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營壓力仍較大。在王靜文看來，未來應繼續(xù)加大對于中下游中小微企業(yè)的支持力度。在前期全面降準、擴大支小再貸款規(guī)模和稅收緩繳政策的基礎(chǔ)上，繼續(xù)有針對性地對中小微企業(yè)實施減稅降費、金融支持等措施，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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