改革增加中國(guó)引資“魅力”

國(guó)際貨幣基金組織日前發(fā)布《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》稱，過去15年，新興市場(chǎng)投資格局發(fā)生了重大改變，對(duì)資本流動(dòng)也更為敏感。近期內(nèi)，新興市場(chǎng)仍將承受頻繁的國(guó)際資本進(jìn)出壓力。中國(guó)則憑借改革措施釋放活力，對(duì)國(guó)際資本的吸引力仍在增強(qiáng)。

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）日前發(fā)布《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》稱，過去15年，新興市場(chǎng)證券投資格局發(fā)生了重大改變。尤其是本輪金融危機(jī)爆發(fā)以來，外國(guó)投資者在新興市場(chǎng)的參與度逐年提升，債券投資比例增加，使得新興市場(chǎng)資本流動(dòng)對(duì)全球金融狀況更為敏感。

　　接受國(guó)際商報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，近期內(nèi)，新興市場(chǎng)仍將承受頻繁的國(guó)際資本進(jìn)出壓力，但中國(guó)將以改革措施釋放更多的活力，吸引國(guó)際資本進(jìn)入。

　　新興市場(chǎng)承壓

　　渣打銀行有限公司經(jīng)濟(jì)師李煒在接受國(guó)際商報(bào)記者采訪時(shí)表示，新興市場(chǎng)上頻繁進(jìn)出的資金絕大多數(shù)源自于低利率的美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家，這些國(guó)家的貨幣具有儲(chǔ)備性質(zhì)，再加上金融市場(chǎng)規(guī)模大、金融機(jī)構(gòu)相對(duì)成熟，資金調(diào)配活動(dòng)就更為活躍。在低利率背景下，向海外金融市場(chǎng)投資的收益較國(guó)內(nèi)更高，資本自然頻繁在新興市場(chǎng)去留?！敖鹑谖C(jī)爆發(fā)后，各國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的頻率提高，資金跨境流動(dòng)受到更多關(guān)注。此時(shí)由于新興經(jīng)濟(jì)體金融體系的脆弱，時(shí)常被投資者做空，因此更容易出現(xiàn)資金大規(guī)模流入流出?！崩顭樠a(bǔ)充道。

　　全球新興市場(chǎng)證券基金研究公司的數(shù)據(jù)顯示，去年5~10月新興經(jīng)濟(jì)體股票和債券市場(chǎng)資金凈流出約730億美元，而國(guó)際金融協(xié)會(huì)則估測(cè)在此期間新興經(jīng)濟(jì)體股票和債券市場(chǎng)凈流入資金約820億美元。新興市場(chǎng)的資本流動(dòng)似乎并不像外界預(yù)期的那么悲觀。

　　但李煒同時(shí)表示，“全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，各國(guó)經(jīng)濟(jì)都處在調(diào)整期，會(huì)有諸多困難釋放出來，而新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)要在兩到三年之后才能出現(xiàn)，在此期間國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)難免，新興市場(chǎng)仍然要承受壓力”。

　　改革增強(qiáng)中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力

　　國(guó)際金融協(xié)會(huì)近期發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來兩年新興市場(chǎng)的資本流入將逐漸回升。

　　業(yè)內(nèi)分析人士梁猛對(duì)此持保留態(tài)度。他指出，以德國(guó)、日本為代表的制造業(yè)和以美國(guó)為代表的信息技術(shù)行業(yè)都已經(jīng)過高速發(fā)展到達(dá)相對(duì)穩(wěn)定的階段，而新興經(jīng)濟(jì)體仍然處于跟隨發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的位置?！霸谛碌脑鲩L(zhǎng)點(diǎn)出現(xiàn)之前，每個(gè)國(guó)家都只能繃緊神經(jīng)等待下一個(gè)突破。但在此之前，新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)承受國(guó)際資本頻繁進(jìn)出的局面仍將持續(xù)。”梁猛說。

　　商務(wù)部研究院中國(guó)貿(mào)易研究室研究員梅新育表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走強(qiáng)體現(xiàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家，新興市場(chǎng)遇到的是增速下降。這種對(duì)比會(huì)增強(qiáng)資本流動(dòng)逆轉(zhuǎn)的動(dòng)力，而不是激勵(lì)資本流入新興市場(chǎng)。而且，像中國(guó)這樣能夠應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的新型經(jīng)濟(jì)體仍是少數(shù)。

　　梁猛表示，中國(guó)以巨大的經(jīng)濟(jì)體量在新興經(jīng)濟(jì)體中占很大的比重，在歐美經(jīng)濟(jì)“不太給力”的時(shí)刻，其表現(xiàn)超出了很多人的預(yù)期?！半m然一直有唱衰的聲音，但穩(wěn)定增長(zhǎng)的表現(xiàn)還是讓國(guó)際投資者對(duì)這片市場(chǎng)抱有信心?！?/p>

　　李煒認(rèn)為，影響當(dāng)前國(guó)際資本進(jìn)入中國(guó)的最主要因素將是改革紅利能否充分釋放。“準(zhǔn)入前國(guó)民待遇和負(fù)面清單能否帶來足夠高的回報(bào)率將成為投資者最關(guān)心的問題。”李煒直言。他指出，一些產(chǎn)業(yè)不能很好地?cái)U(kuò)大規(guī)模，以前放開的領(lǐng)域現(xiàn)在已趨向飽和；一些資本可以進(jìn)入市場(chǎng)投入生產(chǎn)，但在采購(gòu)層面卻囿于企業(yè)性質(zhì)不能享受國(guó)民待遇?！爱?dāng)前中國(guó)的實(shí)際投資空間越來越小，這說明中國(guó)的制度設(shè)計(jì)還有不合理的地方?！薄爸袊?guó)當(dāng)前積極參與雙邊和多邊的國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作，目的都是在更大程度上開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、參與國(guó)際市場(chǎng)；同時(shí)，以上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)為代表的大膽嘗試，也是為了給民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)創(chuàng)造良好的金融環(huán)境，否則，中國(guó)只能看到在國(guó)內(nèi)不同地區(qū)或不同行業(yè)之間轉(zhuǎn)移的投資，但是很少有新增的投資?！崩顭樥f。“中國(guó)巨大的消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)外資的吸引力本來就很強(qiáng)，如果當(dāng)前改革成效顯著，民間投資和外國(guó)投資得到鼓勵(lì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)得到保證，良好的基本面又會(huì)反過來吸引更多的國(guó)際資本進(jìn)入?！绷好驼f。

來源：國(guó)際商報(bào)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀