改革進(jìn)度不能被經(jīng)濟(jì)下行“綁架”

　　在缺少其他有效的產(chǎn)業(yè)刺激手段時(shí)，給樓市松綁就成為自然而然的考慮。短期刺激政策只是一支強(qiáng)心劑，并不能激發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力，政府穩(wěn)增長(zhǎng)有必要，但是刺激必須有度。

　　匯豐數(shù)據(jù)顯示，5月份中國(guó)制造業(yè)PMI初值為49.7，較上月終值48.1大幅提升，創(chuàng)五個(gè)月新高。

　　匯豐認(rèn)為，PMI指數(shù)的大幅回升，主要是受新訂單和新出口訂單指數(shù)較好的影響。同時(shí)通縮壓力有所緩解，產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)自去年11月以來(lái)首次回升，但就業(yè)指數(shù)進(jìn)一步下跌至47.3。由于近期的微刺激措施和較低的借貸成本，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的跡象初顯，但房地產(chǎn)市場(chǎng)的降溫使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)仍存在，未來(lái)幾個(gè)月需要更加寬松的政策讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加堅(jiān)挺。

　　筆者認(rèn)為，制造業(yè)顯現(xiàn)些許企穩(wěn)跡象，和近期政府推出的微刺激舉措有關(guān)。從4月初中央明確微刺激方向以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷愈演愈烈，“微刺激”范圍也越來(lái)越廣。而連續(xù)出臺(tái)12項(xiàng)重大政策的節(jié)奏，也顯示出決策層保底經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的意愿強(qiáng)烈，似乎除了“兩高一低”和房地產(chǎn)，其余產(chǎn)業(yè)都已屬于可以進(jìn)行刺激的產(chǎn)業(yè)。

　　從4月份到現(xiàn)在出臺(tái)的12條穩(wěn)增長(zhǎng)政策中，已涵蓋了中西部鐵路及公路基建、三農(nóng)、重啟光伏核能及特高壓、刺激生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、向民資開放電信業(yè)、打造長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶和京津冀一體化、促進(jìn)對(duì)非外貿(mào)升級(jí)等諸多領(lǐng)域。

　　盡管作為先行指標(biāo)的PMI數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)回升，但4月份多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速仍在放緩。除外貿(mào)之外，投資、工業(yè)增加值、消費(fèi)、信貸等全面低于預(yù)期，不斷擴(kuò)大的“微刺激”范圍看起來(lái)并沒能“對(duì)沖”房地產(chǎn)投資和銷售的下滑對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊。而就業(yè)形勢(shì)的持續(xù)不樂觀，已然成為穩(wěn)增長(zhǎng)首先需要考慮的問題。

　　更值得關(guān)注的是，“微刺激”有一定的操作難度：如果“微刺激”太滯后，力度不足以穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，可能會(huì)導(dǎo)致硬著陸；如果“微刺激”用力過度，又可能搞成另一個(gè)“大規(guī)模刺激計(jì)劃”，則房?jī)r(jià)矛盾會(huì)更加激化。

　　這帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是，市場(chǎng)對(duì)政府在下半年不得不重新回頭救房地產(chǎn)以及暫?，F(xiàn)有的改革步伐的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)，而這可能會(huì)給正在進(jìn)行的改革工作造成嚴(yán)重困擾。近期創(chuàng)業(yè)板連續(xù)受挫，其背后的一大原因就是市場(chǎng)對(duì)新經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，以及對(duì)下半年將出現(xiàn)改革進(jìn)度被經(jīng)濟(jì)下行壓力綁架的擔(dān)憂。

　　筆者認(rèn)為，這種擔(dān)憂并非杞人憂天。因?yàn)榈侥壳盀橹沟母母锷刑幱凇靶》⒄{(diào)”階段，落地效果也還有待檢驗(yàn)。一方面是政府放權(quán)對(duì)提高企業(yè)投資積極性的作用還沒有得到體現(xiàn)；另一方面經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整也面臨諸多問題，短期內(nèi)以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為代表的新經(jīng)濟(jì)尚無(wú)法取代房地產(chǎn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的支撐地位。因此，在缺少其他有效的產(chǎn)業(yè)刺激手段時(shí)，給樓市松綁就成為自然而然的考慮。

　　短期刺激政策只是一支強(qiáng)心劑，并不能激發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力，政府穩(wěn)增長(zhǎng)有必要，但是刺激必須有度。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩既有全球經(jīng)濟(jì)分化與疲軟的影響，也是自身結(jié)構(gòu)再平衡的結(jié)果。危機(jī)之中，中國(guó)既有經(jīng)濟(jì)失速的危險(xiǎn)，也存在倒逼改革的良機(jī)，而絕非改革進(jìn)度被經(jīng)濟(jì)下行壓力所綁架。（王瑩 財(cái)經(jīng)評(píng)論人）

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