降準(zhǔn)“及時雨”潤澤實體經(jīng)濟

　　央行日前宣布，決定于2020年3月16日實施普惠金融定向降準(zhǔn)，釋放長期資金5500億元。此次定向降準(zhǔn)的對象除了對達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行定向降準(zhǔn)0.5至1個百分點之外，還對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個百分點。

　　央行這一操作并不意外，此前已經(jīng)有跡可循。3月10日召開的國務(wù)院常務(wù)會議要求“抓緊出臺普惠金融定向降準(zhǔn)措施”。央行官員近期也多次表態(tài)提出將擇機實施普惠金融定向降準(zhǔn)動態(tài)考核釋放長期流動性。而此次央行迅速降準(zhǔn)顯示出今年完成“穩(wěn)增長”任務(wù)的迫切性。

　　當(dāng)前，我國“六穩(wěn)”面臨的壓力挑戰(zhàn)巨大，一方面是新冠肺炎疫情對我國經(jīng)濟短期內(nèi)造成了較大沖擊，從宏觀層面看，服務(wù)業(yè)、旅游業(yè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等部分行業(yè)受到一定影響。另外，疫情防控期間的消費需求、投資需求受到限制。從微觀層面看，企業(yè)特別是廣大中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營面臨更大的困難和壓力。而這些企業(yè)是吸納就業(yè)的主力軍，如果不及時采取有效的救助措施，將可能對就業(yè)產(chǎn)生較大沖擊。另一方面，疫情的全球蔓延不僅給全球經(jīng)濟和金融形勢帶來不確定性，也加大了中國經(jīng)濟企穩(wěn)的難度和不確定性。

　　為了應(yīng)對疫情，維護實體經(jīng)濟和資本市場的穩(wěn)定，包括美聯(lián)儲在內(nèi)的全球多個經(jīng)濟體央行日前已經(jīng)相繼降息。中國央行則采取定向降準(zhǔn)操作，體現(xiàn)了“穩(wěn)健的貨幣政策要更加注重靈活適度”的精神。從某種意義上說，此次降準(zhǔn)對于小微、民營企業(yè)而言是一場“及時雨”，有利于降低實際利率，支持實體經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。

　　目前，我國疫情防控形勢趨穩(wěn)，推進(jìn)企業(yè)尤其是中小企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)成當(dāng)務(wù)之急。顯然，央行此時降準(zhǔn)對于促進(jìn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)具有極強的象征意義。近期，中央一系列重要會議反復(fù)強調(diào)“努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，確保全面建成小康社會和完成‘十三五’規(guī)劃”。而“保持流動性合理充裕”“營造適宜的貨幣金融環(huán)境”是實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定增長，確保全年目標(biāo)任務(wù)完成的重要政策。

　　事實上，今年以來，我國流動性合理充裕。今年前兩個月，金融機構(gòu)人民幣貸款新增4.2萬億元。目前，為了應(yīng)對疫情和穩(wěn)定經(jīng)濟，央行不斷創(chuàng)新貨幣政策工具，穩(wěn)定金融市場預(yù)期，提高金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的信貸支持能力、降低融資成本，這些階段性措施在短期內(nèi)會產(chǎn)生一定效果。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，疫情后企業(yè)貸款的綜合利率水平有所下降，企業(yè)新增貸款和已有貸款的實際綜合利率在5%以內(nèi)的企業(yè)占51%，融資成本進(jìn)一步下降。央行表示此次定向降準(zhǔn)每年可直接降低相關(guān)銀行付息成本約85億元。

　　從目前國內(nèi)外環(huán)境來看，中國正面臨需求疲軟、不確定性增強等多重挑戰(zhàn)。鑒于疫情在短期內(nèi)加大了經(jīng)濟下行壓力，央行此時降準(zhǔn)是穩(wěn)增長的積極信號。這有利于激發(fā)市場主體活力、激活被限制的消費和投資需求，有利于中小微企業(yè)盡快復(fù)蘇，進(jìn)而穩(wěn)住就業(yè)、穩(wěn)定社會?？梢灶A(yù)期，未來國內(nèi)的貨幣政策將以漸進(jìn)的方式走向?qū)捤?。（周子勛?/p>

　　轉(zhuǎn)自：中國經(jīng)濟時報

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