金融開(kāi)放支撐人民幣匯率長(zhǎng)期穩(wěn)定

　　近日，人民幣匯率重返“6”時(shí)代引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。最近一個(gè)月，人民幣對(duì)美元匯率已上漲近2%。人民幣匯率上行短期內(nèi)受到市場(chǎng)外部風(fēng)險(xiǎn)減弱的預(yù)期影響，從長(zhǎng)期看，金融領(lǐng)域全方位的開(kāi)放則為人民幣匯率的長(zhǎng)期穩(wěn)定提供了更為有力的支撐。展望未來(lái)，全方位對(duì)外開(kāi)放的主旋律不會(huì)改變，伴隨開(kāi)放的持續(xù)推進(jìn)和跨境資本流動(dòng)的持續(xù)改善，人民幣資產(chǎn)的吸引力也將更加凸顯。

　　開(kāi)放一直是金融領(lǐng)域的關(guān)鍵詞，最近一年間，金融開(kāi)放呈現(xiàn)“加速跑”的態(tài)勢(shì)，涉及銀行、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門(mén)檻的降低以及金融、資本市場(chǎng)開(kāi)放兩方面。

　　今年5月，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)從取消外資股比限制、放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入條件等方面，提出12條銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)新開(kāi)放措施。7月，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室在深入研究評(píng)估的基礎(chǔ)上，再次推出11條新開(kāi)放政策措施，涉及養(yǎng)老金管理公司、理財(cái)公司以及債券市場(chǎng)等多方面。9月，國(guó)家外匯管理局宣布取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）的投資額度限制。最近，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的意見(jiàn)》，再次提及加快金融業(yè)開(kāi)放進(jìn)程。

　　金融開(kāi)放舉措的密集落地體現(xiàn)了中國(guó)擴(kuò)大開(kāi)放的堅(jiān)定信心，也進(jìn)一步吸引了外資金融機(jī)構(gòu)和境外投資者進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。一方面，外資機(jī)構(gòu)紛紛加快布局中國(guó)市場(chǎng)的步伐，不少金融機(jī)構(gòu)選擇增資中國(guó)分支機(jī)構(gòu)或申請(qǐng)新的業(yè)務(wù)牌照。數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，外資銀行在華共設(shè)立了41家外資法人機(jī)構(gòu)、116家外國(guó)銀行分行和151家代表處。境外保險(xiǎn)公司在我國(guó)共設(shè)立59家外資保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)和131家代表處。

　　另一方面，外資加速流入我國(guó)的股市和債市。截至10月末，中債登為境外機(jī)構(gòu)托管債券面額達(dá)18061.30億元，較上年末增19.85%，月度環(huán)比增0.65%，已連續(xù)11個(gè)月增長(zhǎng)。今年以來(lái)，金融市場(chǎng)的開(kāi)放程度被高度認(rèn)可，也使得中國(guó)股市和債市被納入越來(lái)越多的國(guó)際主流指數(shù)。11月8日，指數(shù)編制公司MSCI宣布，將中國(guó)大盤(pán)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的因子從15%提升至20%，這將帶動(dòng)更多的增量資金進(jìn)入中國(guó)股市。

　　外匯局公布的2019年三季度及前三季度國(guó)際收支平衡表初步數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度，我國(guó)經(jīng)常賬戶呈現(xiàn)順差，來(lái)華直接投資保持在較高規(guī)模，證券投資呈現(xiàn)順差，雙向資金流動(dòng)活躍。金融開(kāi)放正在為中國(guó)市場(chǎng)引入更多的境外參與者，而跨境資金的平穩(wěn)流動(dòng)和改善，無(wú)疑將對(duì)人民幣匯率形成根本上的支撐。

　　展望未來(lái)，市場(chǎng)開(kāi)放的步伐不會(huì)停止，不僅金融業(yè)已經(jīng)承諾的開(kāi)放舉措將一一兌現(xiàn)，資本項(xiàng)目開(kāi)放也將有序穩(wěn)妥推進(jìn)。國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)陸磊日前表示，將穩(wěn)妥有序推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放和外匯市場(chǎng)建設(shè)。與此同時(shí)，相關(guān)部門(mén)人士也多次表態(tài)稱(chēng)，將有序推進(jìn)境內(nèi)債券市場(chǎng)開(kāi)放。

　　在大門(mén)越開(kāi)越大的過(guò)程中，有效防控風(fēng)險(xiǎn)的必要性也變得越來(lái)越高。這一方面要求監(jiān)管部門(mén)進(jìn)一步完善跨境資本流動(dòng)的宏觀審慎管理框架，另一方面，也要求境內(nèi)金融體系的改革要與開(kāi)放“匹配”，使得體系和機(jī)構(gòu)本身防范風(fēng)險(xiǎn)的能力得到提升。開(kāi)放與改革總是相伴相生，也是改革的重要?jiǎng)恿χ?，開(kāi)放將促使國(guó)內(nèi)金融體系進(jìn)一步壯大，而更強(qiáng)大的金融體系也將為開(kāi)放提供更足底氣。（張莫）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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