虛擬經(jīng)濟(jì)不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而擴(kuò)張

　　今年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)下行與股市飆升并存。一方面，通縮的跡象并無(wú)明顯的減弱，經(jīng)濟(jì)下行的壓力有增而無(wú)減；另一方面，國(guó)內(nèi)資金價(jià)格居高難下，股市一路上揚(yáng)、高歌猛進(jìn)。

　　從長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)股市上行的趨勢(shì)不會(huì)變，而且空間還很大。短期而言，近階段國(guó)內(nèi)股市持續(xù)的天量交易和火爆行情，以積極的視角觀之，可以理解為是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)改革全面深化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、市場(chǎng)機(jī)制有序建立、未來(lái)態(tài)勢(shì)向好發(fā)展的預(yù)期和信心的一個(gè)反映。即便如此，我們也不能因此而對(duì)流動(dòng)性增量注入、沖高股市的可能性熟視無(wú)睹。

　　虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)互為表里。只有保持應(yīng)有的匹配度，才能相互支撐、相得益彰。一旦股市過(guò)多偏離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本面，必將損害經(jīng)濟(jì)社會(huì)的健康發(fā)展。對(duì)于當(dāng)前股市超速走高所表現(xiàn)的虛擬經(jīng)濟(jì)的超常規(guī)擴(kuò)張，需要引起足夠的重視。

　　今年以來(lái)，2月5日和4月20日兩度降準(zhǔn)，3月1日降息，央行試圖通過(guò)釋放更多的流動(dòng)性來(lái)緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中融資難融資貴的問(wèn)題。3月30日，財(cái)政部發(fā)出了《關(guān)于調(diào)整個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓營(yíng)業(yè)稅政策的通知》，以降低相關(guān)稅負(fù)來(lái)促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。4月1日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署了盤活和統(tǒng)籌使用沉淀財(cái)政資金以有效支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的工作。4月8日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議又提出了在全國(guó)范圍內(nèi)清理規(guī)范涉企收費(fèi)、下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)和工商業(yè)用電價(jià)格、依法適當(dāng)降低鐵礦石資源稅征收比例等，推出了三箭齊發(fā)的“減稅降費(fèi)”積極財(cái)政政策，力圖多措并舉切實(shí)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　從國(guó)務(wù)院、財(cái)政部和央行密集出臺(tái)刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施，以及4月15日公布的一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)下行的壓力之大不言而喻，形勢(shì)不容樂(lè)觀。

　　眼下最為關(guān)鍵的問(wèn)題在于，如何增強(qiáng)財(cái)政貨幣政策工具對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的靶向性功能作用。

　　固然，政府有可能通過(guò)并用兩個(gè)渠道支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展：一是政府進(jìn)一步引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資源注入，以解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外源融資問(wèn)題。因?yàn)?，?shí)體經(jīng)濟(jì)的這種外源融資是市場(chǎng)上的雙向選擇過(guò)程，在供與求兩端的對(duì)接或者說(shuō)傳導(dǎo)過(guò)程中，可能會(huì)受到諸多的外部因素和外來(lái)力量的影響與干擾，具有較大的不確定性和易變性。

　　二是政府減少對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資源征收主要表現(xiàn)為對(duì)相關(guān)稅收、強(qiáng)制性的“五險(xiǎn)一金”及其他各類行政性收費(fèi)的減少或免除，以相應(yīng)增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的內(nèi)源融資能力。通過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)部資源的少流出多留用，在一定程度上直接達(dá)成緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金流短缺矛盾的目標(biāo)。相對(duì)而言，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“減稅降費(fèi)”，其靶向性和針對(duì)性更強(qiáng)。

　　內(nèi)源融資能力的提升是增強(qiáng)外源融資能力的基礎(chǔ)。因此，政府應(yīng)在堅(jiān)持對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)施行“輕徭薄賦”積極財(cái)政政策的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)+金融發(fā)展和金融市場(chǎng)化改革進(jìn)程的引導(dǎo)，加快完善金融監(jiān)管體制與機(jī)制，依法疏導(dǎo)與減少非理性、投機(jī)性誘導(dǎo)的貨幣資金流動(dòng)，在有效控制與避免流動(dòng)性超規(guī)模進(jìn)入股市而背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推高金融資產(chǎn)價(jià)格、膨脹虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模、放大經(jīng)濟(jì)泡沫的同時(shí)，積極引導(dǎo)更多的資金流向廣大企業(yè)、注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　在適當(dāng)抑制虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹的同時(shí)有效促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)保持合理的適配度，形成相互促進(jìn)的良性發(fā)展局面，逐步使股市真正成為經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，而不是助長(zhǎng)投資者浮躁心與投機(jī)性野蠻生長(zhǎng)的“沃土”與“天堂”。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊

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