調(diào)結(jié)構(gòu)才能再出發(fā)

　　上半年的中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，盡管數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟企穩(wěn)，21個省份的經(jīng)濟增速均跑贏全國7%的增速，一些行業(yè)開始復(fù)蘇，但進行具體的數(shù)據(jù)對比，還是有一些問題值得關(guān)注。

首先，經(jīng)濟增長開始出現(xiàn)市場性的地區(qū)分化。改革開放以來東部沿海地區(qū)增速高于中西部，而在過去數(shù)年，中央政策開始向中西部傾斜，尤其是在重大基礎(chǔ)設(shè)施項目以及債務(wù)規(guī)模等方面，出現(xiàn)了西部發(fā)展快而東部因調(diào)整發(fā)展比較慢的現(xiàn)象。現(xiàn)在這種“西高東低”趨勢被打破，中部地區(qū)與東部省份浙江表現(xiàn)搶眼。這意味著東部市場化比較發(fā)達的地區(qū)在經(jīng)歷調(diào)整后恢復(fù)了生機。而欠發(fā)達地區(qū)雖然有大規(guī)模的政府投資支撐，但卻無法持續(xù)。也就是說，市場化程度越高的地區(qū)，市場具有強大的修復(fù)能力，而市場化程度低的地區(qū)（比如東北），即使中央政府投入再多的資源，產(chǎn)生內(nèi)生性增長的難度較大，發(fā)展的可持續(xù)性仍需努力。

其次，在相當程度上，地產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇對第二季度GDP增長構(gòu)成支撐。比如浙江省今年上半年商品房銷售面積和銷售額同比增長都接近50%，廣東省房地產(chǎn)業(yè)增加值增速比一季度提高6.5個百分點，對經(jīng)濟增長的貢獻率達到8.2%，拉動GDP增長0.6個百分點，海南一季度經(jīng)濟增速僅為4.7%，第二季度增速達到了9.1%，也主要得益于地產(chǎn)業(yè)的拉動。

央行的數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，個人購房貸款增加1.12萬億元，同比多增1767億元，這也是有記錄以來半年度個人房貸首破萬億。上半年各地政府出臺了一系列的救市措施，再加上降息等貨幣政策寬松的實施，刺激了樓市的復(fù)蘇，但這種復(fù)蘇并不具有可持續(xù)性，尤其降低地產(chǎn)業(yè)比重是結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標。

與此同時，金融業(yè)為GDP增長貢獻較大。上半年我國金融業(yè)產(chǎn)出占GDP比重由2014年的7.4%攀升至9.3%，其中主要源自股市的火爆。但是正如過去幾周出現(xiàn)的股市震蕩一樣，這種不正常的狀態(tài)已經(jīng)結(jié)束，勢必拖累下半年的經(jīng)濟增長。而且，在實體經(jīng)濟萎靡不振的情況下，過度金融化只能造成更廣范圍內(nèi)的投機，不利于經(jīng)濟穩(wěn)定。

可以看出，目前的經(jīng)濟增量主要來自地產(chǎn)與金融部門，這與中國調(diào)結(jié)構(gòu)的發(fā)展目標是相違背的。中國需要加大改革開放的力度，尤其是在欠發(fā)達地區(qū)促進市場化水平的提高，而不是依賴政府舉債投資，畢竟這種政府主導(dǎo)的發(fā)展模式已經(jīng)延續(xù)多年，反而不利于這些地區(qū)的長期發(fā)展。

過去數(shù)年，首先民營經(jīng)濟發(fā)達的溫州因民間信貸而爆發(fā)危機，然后包括山西、鄂爾多斯等資源性地區(qū)因資源價格暴跌而下滑，東北則因經(jīng)濟成分偏重國有而深陷衰退。與此同時，在江蘇等地區(qū)外資企業(yè)出現(xiàn)撤離現(xiàn)象。這說明無法繼續(xù)一味地依靠出口、地產(chǎn)、投資等傳統(tǒng)模式發(fā)展，而需要有效地調(diào)整結(jié)構(gòu)，擺脫地方以舉債維持現(xiàn)狀的局面。

來源：金融時報

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