海外并購“國退民進(jìn)”未必是壞事

　　中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所最近發(fā)布的《2016年第二季度中國對外直接投資ODI報告》顯示，2016年第二季度，青島海爾以42.75億美元收購全球家電品牌美國通用家電GEAppliances，占該季度中資海外并購總額的62%。此外，除了一筆用于中概股回歸，其余八筆海外并購均為戰(zhàn)略性資產(chǎn)，包括汽車電子相關(guān)技術(shù)、數(shù)字信息技術(shù)、半導(dǎo)體及相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)技術(shù)、水處理技術(shù)和管理經(jīng)驗。投資地主要為美國、德國、巴西和澳大利亞。

　　近年來，從房地產(chǎn)等資金密集型行業(yè)出來的大量資金需要尋找新去處。為化解產(chǎn)能過剩，唯有通過技術(shù)和管理雙升級來為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)提供轉(zhuǎn)型動力。在這一節(jié)點上，以開放倒逼改革，購買包括優(yōu)秀的人力資本在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將極大促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)的全球化參與。

　　買賣雙方素來各有目的。發(fā)達(dá)國家正值自動化和智能化轉(zhuǎn)型期，西方資本就有計劃地拋售一些發(fā)展?jié)摿Σ槐豢春玫捻椖?，信息化企業(yè)亦未必再是市場寵兒。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國海外并購前四大行業(yè)占比93%依次為制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、信息傳輸計算機(jī)服務(wù)及軟件業(yè)、教育業(yè)。家用電器、塑料橡膠制造及農(nóng)藥等化學(xué)品制造更是熱門。實際上，眼下農(nóng)業(yè)發(fā)展熱點已發(fā)展為智能農(nóng)業(yè)和綠色農(nóng)業(yè)，塑料橡膠專用設(shè)備等傳統(tǒng)制造業(yè)容易產(chǎn)能過剩。就產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢而言，當(dāng)下的中國海外并購熱，可以主動降降溫了。

　　此外，對比第一季度，第二季度中國對外直接投資額環(huán)比下降41%，也未必是壞事。西方資本不會把最優(yōu)秀的企業(yè)和項目出售給中國，中國國內(nèi)自主創(chuàng)新能力的提高始終才是關(guān)鍵。在促進(jìn)自動化和智能化的過程中，中國應(yīng)當(dāng)平穩(wěn)地向生產(chǎn)力驅(qū)動增長模式和成熟發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型。例如，大規(guī)模發(fā)展高端制造業(yè)和服務(wù)業(yè)以服務(wù)中產(chǎn)和富裕階層消費者，利用數(shù)字化推進(jìn)新型經(jīng)營模式，研發(fā)知識密集與創(chuàng)新密集型產(chǎn)業(yè)以實現(xiàn)精益生產(chǎn)和綠色生產(chǎn)，如此，中國海外并購才會更有戰(zhàn)略眼光和后勁。

　　海外并購潮中的“國退民進(jìn)”亦值得關(guān)注。2003-2013年，央企是海外并購中的主力。此后，因全球大宗商品價格不斷下滑，海外資源類投資大幅減少，央企并購一度跌破50%。今年上半年，前十大已完成的海外并購交易中，央企占比更從28%降至10%。二季度新宣布未完成的海外并購前十大交易中，有9起金額占比99%全部由民營企業(yè)完成，其中3筆金額占比64%系注資海外子公司。

　　海外并購“國退民進(jìn)”的趨勢下，中國應(yīng)當(dāng)構(gòu)建符合市場經(jīng)濟(jì)和全球化態(tài)勢的國內(nèi)分工合作體系。從政府層面來說，鼓勵更多行業(yè)競爭、提升資本市場效率、有序推進(jìn)企業(yè)重組、加強(qiáng)人才投資并鼓勵勞動人口的自由流動進(jìn)而擴(kuò)大需求總量，提高公共部門工作效率。

　　而建立一支全球化視野的企業(yè)家隊伍，形成極具執(zhí)行力的職業(yè)經(jīng)理人階層，更是自下而上理解市場、大膽調(diào)整經(jīng)營模式、提高決策速度和靈活性的根本。這是正在崛起的中國民企最值得推廣的品質(zhì)，也是中國國企最應(yīng)致力改進(jìn)、迎頭趕上的部分。

　　轉(zhuǎn)自：時代周報

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