投融資協(xié)調(diào)并重增強(qiáng)資本市場(chǎng)磁力

　　證監(jiān)會(huì)近日提出，要健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能，更好服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)。

　　投資和融資是資本市場(chǎng)發(fā)展的兩個(gè)關(guān)鍵輪子。一個(gè)成熟健全的資本市場(chǎng)，不僅要為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供充足的資金支持，還要保障投資者獲得穩(wěn)定的回報(bào)。一味強(qiáng)調(diào)融資的重要性，市場(chǎng)“抽血”過(guò)多，就會(huì)失去活力；反之，一味強(qiáng)調(diào)投資的重要性，投機(jī)氛圍過(guò)濃，就會(huì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。只有做到投融資功能并重，資本市場(chǎng)才可能平穩(wěn)健康運(yùn)行，更好發(fā)揮樞紐作用。

　　促進(jìn)投融資功能相協(xié)調(diào)，并非簡(jiǎn)單的數(shù)字增減，而應(yīng)是動(dòng)態(tài)平衡、相互促進(jìn)。這就需要從投融資兩端找準(zhǔn)突破口精準(zhǔn)切入，同時(shí)統(tǒng)籌全局，使各項(xiàng)改革舉措耦合聯(lián)動(dòng)、共振發(fā)力。

　　提升市場(chǎng)可投性是融資端改革的核心。有投資價(jià)值才能留得住長(zhǎng)期資本，上市公司質(zhì)量是關(guān)鍵所在。要嚴(yán)把入口，提升價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值培育能力，支持更多基本面向好、競(jìng)爭(zhēng)力過(guò)硬的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，并運(yùn)用好并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等工具幫助上市公司做優(yōu)做強(qiáng)，增加優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給。同時(shí)，暢通出口，強(qiáng)化退市監(jiān)管，完善多元化退市通道，促進(jìn)市場(chǎng)吐故納新、優(yōu)勝劣汰。一個(gè)有活力、有回報(bào)的資本市場(chǎng)自會(huì)擁有“強(qiáng)磁力”，吸引各路增量資金入市。

　　保護(hù)好投資者利益是投資端改革的重中之重。一方面，要把強(qiáng)監(jiān)管放在更加突出的位置，對(duì)財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行等違法行為保持“零容忍”高壓態(tài)勢(shì)，健全資本市場(chǎng)立體追責(zé)體系，大力落實(shí)賠償救濟(jì)，提升投資者維權(quán)便利度、降低維權(quán)成本；另一方面，引導(dǎo)上市公司更好運(yùn)用現(xiàn)金分紅、增持回購(gòu)等方式積極回饋投資者，并疏通養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金入市渠道，構(gòu)建“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”政策體系，著力提高投資者長(zhǎng)期回報(bào)。

　　營(yíng)造公平公正、安全規(guī)范的市場(chǎng)環(huán)境，是促進(jìn)投融資相協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)。這就需要繼續(xù)夯基壘臺(tái)、立柱架梁，優(yōu)化資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，穩(wěn)妥推進(jìn)發(fā)行上市、交易、退市等關(guān)鍵制度完善，推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)等，不斷加大加厚加寬資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性底座。

　　資本市場(chǎng)運(yùn)行是基本面、政策面、資金面、情緒面等的鏡像反映，外部環(huán)境的不斷變化使得投融資相協(xié)調(diào)成為一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程。只有堅(jiān)守改革發(fā)展，密切跟蹤國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，才能切實(shí)維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，提升服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效。 （作者：金觀平）

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