優(yōu)先“調(diào)結(jié)構(gòu)”才有“穩(wěn)增長”

　　中國證券市場這個長期以來不被認可的經(jīng)濟晴雨表功能，事實上是存在的，只是由于制度缺陷，導(dǎo)致了該功能的變形與失真。繼前一日跳水跌破2240點后，26日，滬指再度下跌以2222.07點收盤。滬指跌回10年前點位的走勢，傳遞了這樣的訊號：經(jīng)濟下行的風險近在眼前。

　　觀察當日股市，煤炭有色水泥板塊的下跌，就是周期性行業(yè)的變臉，顯然，這些行業(yè)對經(jīng)濟下滑的影響較大。

　　投資者的悲觀預(yù)期，源于實體經(jīng)濟已陷內(nèi)外交困之中。其中，歐元區(qū)債務(wù)問題引發(fā)的經(jīng)濟危機，顯然難以明確轉(zhuǎn)向。日前，德國、西班牙、法國和意大利領(lǐng)導(dǎo)人宣布，將在本周舉行的峰會上推出規(guī)模為1300億歐元的促增長計劃，以扶持歐元區(qū)外圍成員國經(jīng)濟增長，這一規(guī)模占歐盟國內(nèi)生產(chǎn)總值的1%。連一向強調(diào)緊縮的德國政府都為之妥協(xié)，轉(zhuǎn)而支持經(jīng)濟刺激計劃，說明解決歐洲危機的選項非常有限。而就在25日，美國眾多公司發(fā)布營收預(yù)警，不僅股市前景陰影難散，而且投資者對全球經(jīng)濟增長的擔憂進一步加劇。與此同時，國際油價跌破80美元，出現(xiàn)了去年10月6日以來的最低水平；煤炭價格單周暴跌逾3%，有機構(gòu)認為目前的跌幅已經(jīng)直逼2008年金融危機時期。

　　國際環(huán)境的差強人意，大宗商品價格創(chuàng)新低，不是影響市場的全部因素，更大的問題還在于國內(nèi)面臨經(jīng)濟通縮的風險。匯豐6月PMI各項數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)經(jīng)濟通縮風險加大，尤其是中小企業(yè)經(jīng)營狀況不樂觀，市場所期待的二季度經(jīng)濟見底或許難以如約而至。雖然宏觀調(diào)控政策給予了市場一定信心，但是這個進一步改善的空間有限。根據(jù)人力資源和社會保障部的信息，目前12個省級單位請示或公布的企業(yè)工資指導(dǎo)線，大部分漲幅比上一年下調(diào)。工資指導(dǎo)線僅有指導(dǎo)意義，其增幅回落證明今年整體工資增長面臨壓力，經(jīng)濟減速就是主因。

　　在不久前召開的國務(wù)院常務(wù)會議上，溫家寶總理強調(diào)：把“穩(wěn)增長”放在更加重要的位置。會議要求“著力擴大內(nèi)需”，即完善促進消費的政策措施，抓緊落實擴大節(jié)能產(chǎn)品惠民工程實施范圍；推進“十二五”規(guī)劃重大項目按期實施，啟動重大項目和梳理在建續(xù)建項目；穩(wěn)定和完善出口政策，促進外貿(mào)穩(wěn)定增長。我們注意到，在穩(wěn)增長的“三駕馬車”中，“消費”只是行文上排在第一位，投資其實被再次放到了重要位置。

　　國務(wù)院部署的一攬子穩(wěn)增長政策措施，意在促進“三駕馬車”的協(xié)調(diào)拉動，而消費、投資、出口一個不能少，“穩(wěn)增長”作為當前經(jīng)濟工作第一要務(wù)的決心表露無遺。盡管如此，讓“穩(wěn)增長”成為壓倒一切的重中之重，卻需要小心行事，因為比起穩(wěn)定增長來，通過結(jié)構(gòu)調(diào)整實現(xiàn)好的質(zhì)量更重要。正如中歐國際工商學(xué)院教授許小年所說：若一味強調(diào)“穩(wěn)增長”，忽略“調(diào)結(jié)構(gòu)”的重要性，只會適得其反。他認為，“中國目前出現(xiàn)的經(jīng)濟增速下滑源于2008年的全球金融危機，當時所暴露出來的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)缺陷直到現(xiàn)在都沒有得到很好的解決，甚至有愈演愈烈的趨勢。”

　　許小年就此指出：若短期內(nèi)用擴張性的貨幣政策來拉動內(nèi)需，不僅不能解決問題，還會為未來中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整增加更多的困難。

　　目前，貨幣政策開始預(yù)調(diào)微調(diào)，財稅政策逐漸兌現(xiàn)，“穩(wěn)增長”已有實質(zhì)性推進，然而，“調(diào)結(jié)構(gòu)”所關(guān)聯(lián)的市場經(jīng)濟體制的繼續(xù)改革舉步維艱，企業(yè)成長所需要的營商環(huán)境沒有變好。也許，在經(jīng)濟減速創(chuàng)造的機遇面前，優(yōu)先“調(diào)結(jié)構(gòu)”才有“穩(wěn)增長”。

來源：中華工商時報

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