中國(guó)經(jīng)濟(jì)看到春天曙光，但仍處于寒冬

　　10月18日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了三季度的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值353480億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.7%，其中3季度7.4%的增長(zhǎng)創(chuàng)下了2009年一季度以來(lái)，中國(guó)季度增長(zhǎng)的新低，同時(shí)，7.4%的數(shù)字也低于7.5%的年度增長(zhǎng)目標(biāo)。

　　因?yàn)樵跀?shù)字公布的前一天，相關(guān)媒體已經(jīng)提前發(fā)布了高層對(duì)前三季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的“標(biāo)準(zhǔn)解讀”，因而7.4%的數(shù)據(jù)并沒(méi)有引發(fā)市場(chǎng)的恐慌，按照高層的判斷：“三季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)應(yīng)該說(shuō)比較好?，F(xiàn)在可以有信心地講，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速基本趨于穩(wěn)定，并且繼續(xù)出現(xiàn)積極的變化。隨著各項(xiàng)政策措施進(jìn)一步落實(shí)到位，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還會(huì)進(jìn)一步企穩(wěn)。”按照常識(shí)，每當(dāng)我們聽到“經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定”之類的表述的時(shí)候，事實(shí)上意味著經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有穩(wěn)定。但因?yàn)閷?duì)未來(lái)趨勢(shì)的樂(lè)觀估計(jì)，因而市場(chǎng)對(duì)7.4%這個(gè)數(shù)據(jù)的負(fù)面效應(yīng)很快給予樂(lè)觀的解讀，上證指數(shù)在18日上漲逾1%。

　　實(shí)事求是而言，有關(guān)方面對(duì)三季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的樂(lè)觀，絕非主觀層面打氣的需要。的確，從一些重要指標(biāo)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在三季度出現(xiàn)了比較明顯的“軟著陸”的跡象：第一，經(jīng)濟(jì)增速下滑逐漸趨穩(wěn)。三季度7.4%的增速雖然創(chuàng)下14個(gè)季度以來(lái)的新低，但從前三個(gè)季度的趨勢(shì)看，一季度增長(zhǎng)8.1%，二季度增長(zhǎng)7.6%，三季度增長(zhǎng)7.4%，二季度增速比一季度回落了0.5%，三季度增速比二季度回落了0.2個(gè)百分點(diǎn)，而且增長(zhǎng)速度回落的幅度比上個(gè)季度收窄了0.3個(gè)百分點(diǎn)；第二，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的景氣指數(shù)和具體表現(xiàn)看，9月份中國(guó)制造業(yè)PMI為49.8%，比上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，是該指數(shù)自今年5月份以來(lái)首現(xiàn)回升；第三，三駕馬車?yán)锩?，除了投資增速回升比較明顯外，超出預(yù)期的是9月份的外貿(mào)數(shù)據(jù)，9月份出口1863.5億美元，增長(zhǎng)9.9%，單月出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高，增速遠(yuǎn)超預(yù)期，可謂驚喜；第四，就業(yè)形勢(shì)沒(méi)有出現(xiàn)惡化。雖然經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，但前三季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)1024萬(wàn)人，完成了全年目標(biāo)的114%；同時(shí)，無(wú)論是城鎮(zhèn)居民人均可支配收入，還是農(nóng)民純收入都超過(guò)了GDP增速，城鎮(zhèn)居民收入扣除物價(jià)以后實(shí)際增長(zhǎng)9.8%，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入扣除物價(jià)以后實(shí)際增長(zhǎng)速度是12.3%。

　　但是，這些數(shù)據(jù)只能認(rèn)為是出現(xiàn)了趨穩(wěn)的信號(hào)，并不能由此推斷整個(gè)經(jīng)濟(jì)探底的過(guò)程其實(shí)已經(jīng)完成。就宏觀經(jīng)濟(jì)的整體趨勢(shì)看，必須清醒地認(rèn)識(shí)到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于困難期，這個(gè)困難期，不是簡(jiǎn)單周期性的困難，而是內(nèi)外因素交織，長(zhǎng)期短期矛盾結(jié)合引發(fā)的一次“總清算”，不要期待一下子可以走出來(lái)，更不要期待經(jīng)濟(jì)很快就會(huì)回到8%以上的增長(zhǎng)，在寒冷的冬天中，我們看到了春天的曙光，但不要忘記，我們?nèi)匀惶幱诤１热?，?個(gè)月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降，以鋼鐵企業(yè)為代表的行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題沒(méi)有得到根本性的扭轉(zhuǎn)，PPI已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月下滑，并且創(chuàng)下35個(gè)月以來(lái)最大的跌幅，都預(yù)示著企業(yè)對(duì)未來(lái)前景依舊不樂(lè)觀。

　　在這種情況下，宏觀經(jīng)濟(jì)政策不應(yīng)該急于尋找底部，而應(yīng)該立足于解決長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題。在投資率已經(jīng)過(guò)高的情況下，通過(guò)投資可以短期拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但長(zhǎng)期來(lái)看，是為下一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)積累彈藥。中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的困難和將來(lái)都要面對(duì)的困難，很大程度上是我們對(duì)投資和出口的過(guò)度依賴。在產(chǎn)能過(guò)剩，企業(yè)盈利下滑，總體負(fù)擔(dān)比較重的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該告別“貨幣政策依賴癥”，用改革和減負(fù)的辦法來(lái)解決問(wèn)題。比繼續(xù)釋放貨幣刺激經(jīng)濟(jì)更好的，當(dāng)然是繼續(xù)為企業(yè)減負(fù)，為產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇創(chuàng)造寬松的稅收環(huán)境，繼續(xù)解決中小微企業(yè)面臨的困難，繼續(xù)開放民間投資，并且通過(guò)改革收入分配，將大量的財(cái)政盈余用于彌補(bǔ)養(yǎng)老、醫(yī)療等公共服務(wù)領(lǐng)域的欠賬，來(lái)提振民眾的消費(fèi)欲望，只有用改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整的辦法來(lái)應(yīng)對(duì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才會(huì)具有可持續(xù)性，舍此別無(wú)他途。

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