PMI枯榮線上站穩(wěn)腳跟，復(fù)蘇“仍在路上”

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心1日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份制造業(yè)PMI報50.6%，較上月升0.4個百分點(diǎn)，不僅在50%枯榮線上方站穩(wěn)腳跟，同時也是連續(xù)第三個月回升。

事實(shí)上，中國經(jīng)濟(jì)形勢轉(zhuǎn)暖并非只體現(xiàn)在PMI數(shù)據(jù)上，10月以來的各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都開始向好的方向發(fā)展。持續(xù)低迷的外貿(mào)領(lǐng)域也傳來難得的好消息：出口增速從8月份的2.7%連續(xù)兩月上行至10月份的11.6%，同時，進(jìn)口增速也從8月份的負(fù)增長升至10月份的增長2.4%。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群分析認(rèn)為，11月份制造業(yè)PMI繼續(xù)小幅回升，預(yù)示未來中國經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)保持小幅溫和回升，但經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)仍需鞏固。

中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春也認(rèn)為，在消費(fèi)持續(xù)逆勢上揚(yáng)、基礎(chǔ)建設(shè)投資大幅增長、房地產(chǎn)政策微調(diào)帶來“剛需”釋放以及全球市場情緒穩(wěn)定帶來外需穩(wěn)定等因素作用下，中國經(jīng)濟(jì)“復(fù)蘇重現(xiàn)”。

盡管四季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升已無懸念，但經(jīng)濟(jì)反彈的力度和持續(xù)的時間仍存在諸多不確定性。中金公司在一份報告中指出，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的反彈沒有懸念，但動力來自于補(bǔ)庫存，而不是總需求的回升，經(jīng)濟(jì)反彈的力度和持續(xù)的時間也存在不確定性。

從中國物流與采購聯(lián)合會公布的PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，近幾個月來，生產(chǎn)指數(shù)整體回升力度超過新訂單指數(shù)，顯示去庫存并沒有伴隨著去產(chǎn)能，需求的回升很容易導(dǎo)致生產(chǎn)的全面回升，最終導(dǎo)致庫存的重新升高并抑制經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)擴(kuò)張。

在國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平看來，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升力度有限。本輪庫存調(diào)整中產(chǎn)成品資金占用增速在9月末已降到10.1%，但仍高于當(dāng)月工業(yè)增加值名義增速，更沒出現(xiàn)庫存下降情況。

在內(nèi)需還不穩(wěn)定的同時，外需同樣不甚明朗，復(fù)蘇顯然“仍在路上”。

來源：解放日報

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