新常態(tài)下中國企業(yè)將面臨兩個重要挑戰(zhàn)

　　中國經(jīng)濟的高速增長期過后，數(shù)量擴張不像過去那么快，市場空間不像過去那么大，會有一批企業(yè)被兼并。不過，現(xiàn)在很多傳統(tǒng)產(chǎn)品還是有競爭力的，有沒有競爭力不取決于產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的新和舊，而是看是不是真正具有獨特的、不可復(fù)制的能力。

　　增長階段的轉(zhuǎn)換已成事實

　　看待中國經(jīng)濟增長速度下降這一現(xiàn)象，眼光要放長遠，要站在高處看中國經(jīng)濟目前處在一個什么階段。從中國經(jīng)濟所處的發(fā)展階段、面臨的結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型等角度來觀察，結(jié)論會有比較大的差別。

　　四年前，國務(wù)院發(fā)展研究中心從事了一項研究。當(dāng)時我們觀察了二戰(zhàn)以后工業(yè)化的歷史進程，先后有幾十個國家進入了工業(yè)化階段，但大部分都是在中等收入階段就很難繼續(xù)發(fā)展，落入了不同類型的中等收入陷阱，只有十三個經(jīng)濟體進入了高收入社會。但這十三個經(jīng)濟體表現(xiàn)出了一個規(guī)律，就是他們在經(jīng)歷了二十多年的高速增長以后，當(dāng)人均GDP達到11000國際元這里的國際元使用的是麥迪森數(shù)據(jù)時，增長速度幾乎無一例外地出現(xiàn)了回落，幅度大概在40%-50%，有些甚至達到一半以上。當(dāng)時我們注意到這個現(xiàn)象以后就考慮到了中國的問題。由于我國地域廣闊、經(jīng)濟發(fā)展不平衡，就把31個省市自治區(qū)分成了6組進行分析，同時還分析了人均重要工業(yè)產(chǎn)品的擁有量，包括鋼鐵和汽車的發(fā)電量。最后結(jié)論讓我們感到吃驚，因為增長速度回落的時間段落是2013年到2015年或者2017年，也就是說2015年中國增長速度有很大可能性出現(xiàn)回落，即由過去的10%左右的高速增長轉(zhuǎn)入一個中速增長。

　　最近兩年增長階段的轉(zhuǎn)換已經(jīng)成為事實。從供給角度來看，中國勞動力結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了很大變化。15-59歲的勞動年齡人口絕對量已經(jīng)開始減少，農(nóng)業(yè)勞動力向非農(nóng)部門的轉(zhuǎn)移減緩。多數(shù)人認為劉易斯拐點已經(jīng)到來了，結(jié)果就是非農(nóng)部門的工資開始上升，與技術(shù)前沿的距離縮短，勞動力、土地環(huán)境等要素成本上升，這一系列變化在中國已經(jīng)發(fā)生。從需求角度來看，房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和相關(guān)的鋼鐵、建材、化工等主要工業(yè)產(chǎn)品的歷史需求峰值在最近兩三年已經(jīng)相繼出現(xiàn)，很多大宗商品期貨交易的歷史峰值已經(jīng)出現(xiàn)。

　　增長速度的變化非常引人關(guān)注，但并不是最首要的，最重要的是速度變化后的結(jié)構(gòu)變化。中國經(jīng)濟過去很長時間被認為結(jié)構(gòu)有問題，投資為主、工業(yè)為主，更多依靠外需要素投入而不是要素生產(chǎn)力的提升。但在過去兩三年和接下來的兩三年時間內(nèi)，這類結(jié)構(gòu)性問題將會發(fā)生歷史性的重要變化。消費比重在前年已經(jīng)超過了投資，去年雖然有所反復(fù)，今年上半年又恢復(fù)了消費超過投資的態(tài)勢。第三產(chǎn)業(yè)比重去年已經(jīng)超過第二產(chǎn)業(yè)，今年上半年第三產(chǎn)業(yè)超過第二產(chǎn)業(yè)的比重幅度已經(jīng)相當(dāng)大。

　　經(jīng)濟學(xué)認為，在生產(chǎn)能力既定的情況下，增長速度高意味著更大的市場需求規(guī)模和生產(chǎn)上的規(guī)模經(jīng)濟，單位固定成本可以攤薄，單位產(chǎn)品的盈利水平可以提高。我們測算過，在高速增長的盈利模式之下，下降到7%以下的時候有40%甚至更多的企業(yè)會虧損。美國企業(yè)增長速度一般在2%到3%之間，日本企業(yè)是0%-1%的增長速度，大部分是能夠穩(wěn)定盈利，可見中國企業(yè)盈利模式存在很大問題。最近兩三年企業(yè)盈利水平雖然有所降低，但并不會降低想象中的那么多。這說明企業(yè)盈利模式正在調(diào)整，在逐步適應(yīng)經(jīng)濟中速增長。

　　資源環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展面臨很大的挑戰(zhàn)。過去總認為環(huán)境問題離得比較遠，現(xiàn)在卻離得如此之近，需要兼顧發(fā)展與可持續(xù)性。今年我國單位產(chǎn)品能源消耗下降幅度已經(jīng)完成既定目標，增長較快?？偟膩碚f，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中存在很多問題，絕對不要回避，某些問題相當(dāng)尖銳。但至少目前還沒有出現(xiàn)不可收拾的問題，基本上守住了底線。

　　怎么來看目前這樣的狀況？首先這是一個正?，F(xiàn)象，體現(xiàn)了經(jīng)濟增長規(guī)律。因為從國際上看，到達11000國際元這個臨界點之后增長速度往下回落的國家，都成功的避開收入陷阱。未能避開落入中等收入陷阱的拉美國家是4000-6000國際元、前蘇東國家是5000-7000國際元，后來都逐步降低，而中國已經(jīng)到了11000國際元。什么是潛在增長率？就像年輕人跑馬拉松身體很好很輕松，而六七十歲的老人跑馬拉松就很困難，因為不同階段的能力不同，所以要承認潛在增長率這個事實。從國際范圍看，如果未來年度保持6%-7%的增長速度仍是相當(dāng)高的，所所謂中速是相對國內(nèi)本身前幾年的速度是有所降低，叫做中速，但從國際上來講仍算高速，所以稱其為中高速?，F(xiàn)在雖然增長速度降低，但基數(shù)增大，與2000年相比，當(dāng)時GDP總量是10萬億，增長1個百分點是1000億元人民幣，而當(dāng)前我們已經(jīng)達到五六十萬億，1個百分點對應(yīng)的新增量是5000-6000億元人民幣。所以增長速度雖然從過去的10%下降至7%，但每年新增量大幅增加，說明中國面臨的需求空間，包括每個企業(yè)面臨的需求空間是在持續(xù)擴張，所以中國增長仍大有潛力。

　　爭取平穩(wěn)較快轉(zhuǎn)入增長“新常態(tài)”

　　中國最近兩年最重要的仍是控制金融風(fēng)險，靜觀國際上成功的國家，無論是老牌還是未來追趕型的經(jīng)濟體，都在高速增長若干年后都出現(xiàn)了不同類型的金融危機。因此，只要我們不出現(xiàn)大危機，就仍是成功的，因為轉(zhuǎn)型期矛盾較為集中且錯綜復(fù)雜，需要穩(wěn)妥解決不宜激化加劇。從這個角度看，中國結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟增長質(zhì)量的穩(wěn)定性仍是相當(dāng)不錯，所以要對下一步發(fā)展的前景充滿信心。

　　探底以后中國經(jīng)濟增長速度能達到多少？根據(jù)我們的測算，中國投資預(yù)期會達到11%左右，消費和現(xiàn)在差不多，稍微略低一點，GDP增長速度可能在6%-6.5%之間，6.5%是相對比較高的數(shù)據(jù)。這個均衡點估計在今后兩三年會達到，達到以后我們希望能夠穩(wěn)定平衡保持若干年，例如保持五年的時間，2020年的目標就可以實現(xiàn)。我們把中高速增長的底找到，然后讓它穩(wěn)定一段時間，具有可持續(xù)性，這種狀態(tài)就是所謂的“新常態(tài)”。適應(yīng)“新常態(tài)”可能需要三期疊加，我覺得目前狀態(tài)也是新的，但穩(wěn)定，還在變動的過程中，應(yīng)該幾年以后就是基本穩(wěn)定的狀態(tài)。 “新常態(tài)”應(yīng)該是中高速增長的底達到之后穩(wěn)定下來的狀態(tài)。再者“新常態(tài)”的速度還是次要問題，關(guān)鍵是速度會發(fā)生什么樣的變化，而最關(guān)鍵的是結(jié)構(gòu)變化，我們將會變成一個消費服務(wù)業(yè)、內(nèi)需起到更大作用的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。增長的動力將更多地依靠生產(chǎn)率的提升和創(chuàng)新的驅(qū)動，未來速度不會成為一個重點，更多的是要關(guān)注增長的質(zhì)量。

　　中國企業(yè)將面臨兩個重要挑戰(zhàn)

　　以速度論英雄的時代已經(jīng)過去，過去以GDP論英雄，實際上是以增長速度論英雄。今后要切實轉(zhuǎn)變到以提高經(jīng)濟增長質(zhì)量為中心，也就是以質(zhì)取勝成為新常態(tài)下的一個基本發(fā)展戰(zhàn)略。

　　最近兩三年我們提出一個關(guān)于增長質(zhì)量的“六可目標”：企業(yè)可盈利、財政可增收、就業(yè)可充分、風(fēng)險可控制、民生可改善、資源環(huán)境可持續(xù)。其中尤其是要強調(diào)企業(yè)可盈利，只有盈利企業(yè)才會擴大就業(yè)，財政才能增收。政府本身不會創(chuàng)造財富，政府的錢是企業(yè)上交的，是企業(yè)創(chuàng)造的財富。風(fēng)險要可控制，沒有盈利的話能控制得住嗎？民生可改善，老百姓工資要增加，企業(yè)就得盈利。資源環(huán)境可持續(xù)也是如此。企業(yè)盈利模式的轉(zhuǎn)換，就是從過去10%左右的高增長，轉(zhuǎn)向?qū)矶鄶?shù)企業(yè)可能是6%-7%、甚至是5%-6%的增長速度，同時多數(shù)企業(yè)都是盈利的。這個盈利模式的轉(zhuǎn)換概念寬泛，包括企業(yè)領(lǐng)域的大規(guī)模重新洗牌、兼并重組。中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型可以講很多大道理，但核心是企業(yè)盈利模式的轉(zhuǎn)型。

　　中國經(jīng)濟的高速增長期過后，數(shù)量擴張不像過去那么快，以前企業(yè)無論好壞的都有發(fā)展機會。然而現(xiàn)在市場空間沒那么大了，這樣就會有一批企業(yè)出局，會被兼并。因此，兼并重組、行業(yè)洗牌將會出現(xiàn)一輪高峰期。

　　即便是競爭力強的國家也不可能在所有行業(yè)中都有競爭力，不要企圖在所有行業(yè)中都是世界冠軍，但是我們一定在某些行業(yè)中具備長期穩(wěn)定的國際競爭力。什么叫做全球化？全球化就是要發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢進行合作和競爭。但是對一國來講，一定要有一批具有長期穩(wěn)定競爭力的行業(yè)。如美國的航空航天、計算機、金融服務(wù)業(yè)和農(nóng)業(yè)；日本和德國的精密制造等。中國也一定要有競爭力的行業(yè)，這些行業(yè)是什么呢？最好是創(chuàng)造一個公平競爭的環(huán)境，誰能勝出就是誰。很多人會想到一些新興行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè) ，我想將來中國一定會有新興行業(yè)發(fā)展起來，但多數(shù)留存的還是所謂的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。比如法國的紅酒、意大利的瓷磚和服裝，到現(xiàn)在仍然具有競爭力。中國現(xiàn)在很多傳統(tǒng)產(chǎn)品還是有競爭力的，有沒有競爭力不取決于產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的新和舊，而是看是不是真正具有獨特的、不可復(fù)制的能力。

來源：中國證券報

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