鋁市有望進(jìn)入回暖通道

今年3月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走勢(shì)轉(zhuǎn)弱，美元強(qiáng)勢(shì)不再，從高位回落。在歐洲央行量化寬松措施的刺激下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)回暖。中國(guó)1~2 月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，但3月官方制造業(yè)PMI向好轉(zhuǎn)變。3月28日，中國(guó)“一帶一路”頂層方案出爐。業(yè)內(nèi)人士稱，中國(guó)貨幣寬松政策的預(yù)期或仍存，這將有助于提振金屬市場(chǎng)。從鋁業(yè)自身來看，今年1~2 月國(guó)內(nèi)原鋁、鋁材產(chǎn)量同比仍較快增長(zhǎng)，但下游房地產(chǎn)、汽車產(chǎn)銷同比增速回落，鋁終端需求疲弱，加之國(guó)內(nèi)鋁社會(huì)庫(kù)存大幅攀升，令3月鋁價(jià)走勢(shì)承壓。由于3月下旬國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)放松政策密集出臺(tái)，這將刺激市場(chǎng)剛性需求的釋放，4月鋁市的需求面有望迎來好轉(zhuǎn)。

庫(kù)存持續(xù)攀升

3月，倫鋁震蕩走弱，滬鋁走勢(shì)強(qiáng)于倫鋁，截至3月31日收盤，倫鋁報(bào)收1785 美元/噸、累計(jì)下跌1.65%，滬鋁主力合約報(bào)收13370 元/噸、累計(jì)上漲3.4%。從行業(yè)面來看，1~2 月國(guó)內(nèi)原鋁、鋁材產(chǎn)量同比仍較快增長(zhǎng)，但下游房地產(chǎn)、汽車產(chǎn)銷同比增速回落，鋁終端需求疲弱，加之國(guó)內(nèi)鋁社會(huì)庫(kù)存大幅攀升，令3 月鋁價(jià)走勢(shì)承壓。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1~2 月中國(guó)鋁土礦進(jìn)口量為561.2 萬噸，同比減少50.02%，降幅較大主要受去年同期基數(shù)較高影響，去年1月印尼礦石出口禁令生效，企業(yè)趕在生效前大量進(jìn)口鋁土礦，大幅推高1月鋁土礦進(jìn)口量。目前印尼還未有任何放寬政策的舉動(dòng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)我國(guó)的鋁土礦進(jìn)口量難現(xiàn)大幅回升。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1~2月國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量為850.9萬噸，同比增長(zhǎng)15.67%，增幅比去年同期增加5.3個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1~2月中國(guó)氧化鋁進(jìn)口量為71.5萬噸，同比下降35.41%;1~2月國(guó)內(nèi)原鋁產(chǎn)量為464.24萬噸，同比增長(zhǎng)23.13%;1~2月國(guó)內(nèi)鋁材產(chǎn)量為692.9萬噸，同比增長(zhǎng)19.12%。近年國(guó)內(nèi)鋁材新增產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，是使鋁材產(chǎn)量同比仍較快增長(zhǎng)的主要原因。1~2月國(guó)內(nèi)鋁合金產(chǎn)量為87.81萬噸，同比增長(zhǎng)9.68%。

但是從銷售層面看，情況并不盡如人意。1~2 月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售數(shù)據(jù)疲弱。2015年1~2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)10.4%，增速比去年全年回落0.1 個(gè)百分點(diǎn)。1~2月，商品房銷售面積同比下降16.3%，降幅比去年全年擴(kuò)大10 個(gè)百分點(diǎn);商品房銷售額同比下降15.8%，降幅比去年全年擴(kuò)大8.2 個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)分析，1~2月，汽車產(chǎn)銷391.91萬輛和391.29萬輛，同比增長(zhǎng)6.22%和4.25%，增幅比上年同期分別下降5.2和6.5個(gè)百分點(diǎn)。

這種產(chǎn)銷局面直接帶來的后果便是國(guó)內(nèi)鋁社會(huì)庫(kù)存持續(xù)攀升。上海有色網(wǎng)SMM數(shù)據(jù)顯示，4月2日上海、無錫、杭州、南海及鞏義五地庫(kù)存總計(jì)為116.7 萬噸，較春節(jié)前2月12日增加48.2 萬噸。

后市需求將釋放

展望后市，美元指數(shù)仍有望震蕩走弱，歐元區(qū)多數(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或?qū)⒗^續(xù)向好，對(duì)中國(guó)貨幣寬松政策的預(yù)期或仍存，若如此有助于為基本金屬市場(chǎng)提供一定支撐。從中國(guó)政府層面來看，傳遞出來的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)也給市場(chǎng)增添了不少信心。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)對(duì)媒體明確表示：“我們這幾年沒有采取短期強(qiáng)刺激的政策，可以說運(yùn)用政策的回旋余地還比較大，我們‘工具箱’里的工具還比較多?！毖胄行虚L(zhǎng)周小川也于3月29日表示，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然疲軟、通貨膨脹率繼續(xù)低迷，那么中國(guó)還有繼續(xù)放松政策的空間。

從對(duì)鋁市有重大影響的房地產(chǎn)市場(chǎng)來看，在今年兩會(huì)釋放出“支持居民自住和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”的信號(hào)后，房地產(chǎn)放松政策接踵而至。先是多地松綁公積金貸款政策，其后，各部委“穩(wěn)樓市”政策密集出臺(tái)，其中包括調(diào)低二套房的首付比例，以及調(diào)整個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓營(yíng)業(yè)稅政策等，對(duì)于促進(jìn)自主改善型住房需求有了相當(dāng)?shù)拇碳ぷ饔谩I(yè)內(nèi)人士稱，這些政策在后期將促使市場(chǎng)剛性需求進(jìn)一步釋放。4 月鋁終端需求或有望略好轉(zhuǎn)?？傮w來看，4月鋁價(jià)走勢(shì)或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)，滬鋁主力合約上方目標(biāo)位13500元~13600 元/噸。

來源：國(guó)際商報(bào)

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