P2P生死大考背后：寡頭時(shí)代將至

弱小P2P平臺(tái)將遭遇大規(guī)模死亡

在強(qiáng)大的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)和政策支持下，P2P正加速狂飆。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2015年10月底，全國(guó)P2P平臺(tái)歷史累計(jì)成交量達(dá)到10983.49億元，首次邁過(guò)萬(wàn)億大關(guān)，迎來(lái)了新的黃金期。

然而，在高速發(fā)展的背后，頻繁曝出的負(fù)面消息亦不斷給P2P行業(yè)潑著冷水：銀谷財(cái)富被責(zé)令停業(yè)整改、金飯碗資金被曝?zé)o托管、365金融數(shù)月無(wú)法提現(xiàn)及法人已失聯(lián)等等事件輪番上演，不斷沖擊著公眾的信任。而近期 “2015年677家P2P問(wèn)題平臺(tái)名單”的曝光，更讓這一行業(yè)招致諸多質(zhì)疑。

機(jī)構(gòu)：95%的平臺(tái)不符合監(jiān)管要求

10月底，融360金融搜索平臺(tái)和中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際學(xué)院金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合發(fā)布的2015年第三期網(wǎng)貸評(píng)級(jí)報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前正常運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)貸平臺(tái)有1900多家，95%的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)迄今不符合國(guó)家最新的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管要求，采用資金銀行存管的平臺(tái)不足5%，而且不同程度地存在資金池現(xiàn)象。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前P2P平臺(tái)有3500多家，真正部署第三方資金托管系統(tǒng)的有800多家。而此前，建立客戶資金第三方存管制度的平臺(tái)，基本都是與第三方支付機(jī)構(gòu)合作。

今年7月央行等十部委聯(lián)合發(fā)布的互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見中，明確要求建立客戶資金第三方存管制度，并指出“除另有規(guī)定外，從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)”。

在此背景之下，P2P平臺(tái)紛紛主動(dòng)“求存管”，銀行方面也積極布局P2P資金存管業(yè)務(wù)。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，目前有超過(guò)15家銀行布局P2P資金存管業(yè)務(wù)，有近30家P2P平臺(tái)與銀行簽訂了資金存管協(xié)議，但實(shí)際真正接入銀行存管的平臺(tái)數(shù)量卻十分有限。

“P2P采用銀行存管的平臺(tái)當(dāng)然少。”輕易貸CEO李昂在接受《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)坦言，目前能有效開展存管業(yè)務(wù)服務(wù)的銀行并不多，而且銀行存管的收費(fèi)并不便宜，會(huì)加大P2P平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)成本。

多名網(wǎng)貸平臺(tái)CEO在接受《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)亦表達(dá)了類似觀點(diǎn)。但對(duì)于“資金池現(xiàn)象”，幾位高管均表示“不方便回答”。

“目前活期產(chǎn)品普遍存在對(duì)應(yīng)資產(chǎn)不透明，贖回資金來(lái)源不明確的問(wèn)題，但是否存在資金池問(wèn)題很難被驗(yàn)證，最多只能是推斷?！倍倘诰W(wǎng)CEO王坤如是表示，“這與平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)方式有關(guān)，例如有很多平臺(tái)用投資者資金買了很多貨幣基金并保證對(duì)付，其實(shí)也不能稱為資金池。”王坤表示。

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取難題待破

行業(yè)成交火爆背后，是越來(lái)越多的P2P平臺(tái)開始為找不到足夠的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)而苦惱。近幾月來(lái)，常有投資者抱怨在很多平臺(tái)難以搶到標(biāo)的，而且收益率也越來(lái)越低。

《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者注意到，近期不少老牌P2P網(wǎng)站上的項(xiàng)目經(jīng)常出現(xiàn)滿標(biāo)、無(wú)標(biāo)可投的狀況。有的平臺(tái)最新的借款項(xiàng)目還需要預(yù)約，而有的平臺(tái)不僅是定期產(chǎn)品，就連活期理財(cái)產(chǎn)品還需要等待一段時(shí)間才可以投標(biāo)。

以91金融為例，之前91金融的標(biāo)的都會(huì)天天更新，每天都會(huì)有一兩個(gè)正在進(jìn)行中的標(biāo)的，不會(huì)全部出現(xiàn)滿標(biāo)的狀況。而近段時(shí)間，91金融的標(biāo)的常常呈現(xiàn)滿標(biāo)的狀況，而且發(fā)標(biāo)的頻率也降低了。

有業(yè)內(nèi)人士透露，近段時(shí)間資產(chǎn)特別是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)嚴(yán)重缺乏，部分公司的CEO、COO都出去忙著找資產(chǎn)，以彌補(bǔ)在年底無(wú)標(biāo)可投、無(wú)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目可選的尷尬。

小牛在線COO余軍對(duì)《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者分析，很多P2P平臺(tái)利息較高，拉高了企業(yè)融資成本，從而導(dǎo)致相應(yīng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)減少。平臺(tái)都去搶奪優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)就會(huì)導(dǎo)致“資產(chǎn)荒”。另外，平臺(tái)對(duì)借款人審核進(jìn)一步趨嚴(yán)，縮小了貸款規(guī)模，加劇了“資產(chǎn)荒”的產(chǎn)生。

“對(duì)于P2P來(lái)說(shuō)，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)一直都是非常稀缺的?！遍_鑫貸總經(jīng)理周治翰說(shuō)。他認(rèn)為，今年上半年股市大漲，P2P市場(chǎng)上的資金相對(duì)匱乏，到了8月、9月份股市震蕩，大批資金又涌入P2P市場(chǎng)，“資產(chǎn)荒”的感覺(jué)就變得更明顯了。

“P2P經(jīng)歷了前期的野蠻生長(zhǎng)，目前階段各自尋找發(fā)展的發(fā)力點(diǎn)和突破點(diǎn)。在資金端、資產(chǎn)端、資本端這三端尋找可持續(xù)發(fā)展的契合點(diǎn)。資產(chǎn)端的挑戰(zhàn)更大，安全的、大量的資產(chǎn)對(duì)平臺(tái)而言是發(fā)展基礎(chǔ)，也是很難獲取的?！敝腥鹭?cái)富CEO張巍薇稱。

在輕易貸李昂看來(lái)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的獲取也考驗(yàn)著平臺(tái)的風(fēng)控能力?！皟?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的獲取取決于平臺(tái)的風(fēng)控能力，如果風(fēng)控做得好，能實(shí)現(xiàn)每一筆貸款都能100%還款，那么所有的貸款都可以成為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)?！?/p>

實(shí)際上，業(yè)內(nèi)人士指出，在國(guó)內(nèi)征信體系不完善的情況下，完善的風(fēng)控所耗費(fèi)的成本可能會(huì)影響資產(chǎn)端的獲取成本，從而帶動(dòng)收益率降低。

開鑫貸總經(jīng)理周治翰認(rèn)為，面對(duì)“資產(chǎn)荒”，P2P平臺(tái)也不能降低對(duì)合作項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)秀的平臺(tái)應(yīng)該想方設(shè)法和優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)合作。今年7月開鑫貸增資以后，由股東帶來(lái)的優(yōu)質(zhì)資源將更加源源不斷地輸入。未來(lái)，可以納入開鑫貸服務(wù)范圍的可包括供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)的上下游企業(yè)，承擔(dān)水利、棚改、鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)的具體施工企業(yè)等。

零壹財(cái)經(jīng)合伙人李耀東表示，P2P要解決“資產(chǎn)荒”需從兩個(gè)方面入手，首先是挖掘競(jìng)爭(zhēng)尚不充分的新的資產(chǎn)領(lǐng)域，例如消費(fèi)金融；其次是圍繞借款方、資產(chǎn)和投資方提供更多的增值服務(wù)和附加服務(wù)。

“跟產(chǎn)業(yè)相結(jié)合深耕產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈金融將是P2P解決‘資產(chǎn)荒’的關(guān)鍵?！敝袊?guó)互聯(lián)網(wǎng)金融千人會(huì)會(huì)長(zhǎng)高震東表示，銀行中小企業(yè)業(yè)務(wù)的開展擠壓了P2P的生存空間，這是一種常態(tài)，未來(lái)這種狀況也會(huì)持續(xù)存在，P2P想要生存就必須實(shí)行差異化，尋找未覆蓋的資產(chǎn)領(lǐng)域。

行業(yè)進(jìn)入優(yōu)勝劣汰階段

“三五年后90%以上的P2P平臺(tái)不是死路就是跑路，這是毋庸置疑的?！睂?duì)于P2P未來(lái)的發(fā)展，南京財(cái)經(jīng)大學(xué)閆海峰教授近日給出如此判斷，令業(yè)內(nèi)一片嘩然。

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)表明,截至今年10月底,累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)達(dá)到1078家，這意味每三家平臺(tái)中就有一家是問(wèn)題平臺(tái)。

不合規(guī)的平臺(tái)被淘汰毋庸諱言，即便是合規(guī)平臺(tái)，面對(duì)日趨激烈的市場(chǎng)環(huán)境，小型平臺(tái)也可能因無(wú)力承擔(dān)日益高昂的征信成本與技術(shù)成本而倒下。

記者在采訪中了解到，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)同的是，2016年到2017年，隨著相關(guān)法律法規(guī)的落地，將引發(fā)蝴蝶效應(yīng)，P2P行業(yè)洗牌加速，會(huì)出現(xiàn)淘汰賽。

近期，傳聞銀監(jiān)會(huì)對(duì)于P2P的監(jiān)管細(xì)則已修改至第四稿。一位來(lái)自銀監(jiān)會(huì)普惠金融部人士表示，銀監(jiān)會(huì)目前正在牽頭調(diào)研、制定關(guān)于P2P平臺(tái)的具體監(jiān)管制度，將于今年底或明年1月出臺(tái)。但該消息尚未得到銀監(jiān)會(huì)官方證實(shí)。

“從短期來(lái)看，監(jiān)管細(xì)則落地后，行業(yè)洗牌的趨勢(shì)越來(lái)越明顯?！敝苤魏卜Q，互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)紛紛推出了新的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，一些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也都上線了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，這些大機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，正是瞄準(zhǔn)眼下監(jiān)管意見落地，行業(yè)規(guī)范逐步成熟的時(shí)機(jī)，也必然會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)深度調(diào)整。

在余軍看來(lái)，行業(yè)目前正在向“寡頭化”方向發(fā)展。未來(lái)將會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，規(guī)模較小的P2P平臺(tái)已經(jīng)很難生存下去了。資本的進(jìn)入也讓P2P行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，異常激烈的競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)不可擋，不合規(guī)、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的P2P平臺(tái)將遭遇大規(guī)模死亡。

事實(shí)上，P2P行業(yè)告別早期野蠻生長(zhǎng)，逐步走向理性發(fā)展的趨勢(shì)已初步顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了2014年下半年和2015年上半年的高速增長(zhǎng)后，近兩個(gè)月新增平臺(tái)數(shù)量較之前幾個(gè)月明顯減少。

“目前P2P平臺(tái)處于凈化發(fā)展、優(yōu)勝劣汰的階段。”中瑞財(cái)富CEO張巍薇表示，隨著監(jiān)管細(xì)則的落地，“一部分會(huì)延續(xù)自身的優(yōu)勢(shì)持續(xù)發(fā)展，一部分會(huì)轉(zhuǎn)型發(fā)展，一部分會(huì)倒閉?！?/p>

余軍對(duì)《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者預(yù)測(cè)，未來(lái)P2P行業(yè)將呈現(xiàn)四大發(fā)展趨勢(shì)。首先，細(xì)分垂直領(lǐng)域會(huì)涌現(xiàn)出新的業(yè)內(nèi)參與者；其次P2P平臺(tái)將會(huì)向一站式投資理財(cái)平臺(tái)的方向發(fā)展；然后，未來(lái)幾年將成為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管年，P2P、眾籌、征信等領(lǐng)域的監(jiān)管都將慢慢落地；最后，線上純信用貸款、過(guò)橋抵押貸款、供應(yīng)鏈融資和科技融資可能成為未來(lái)發(fā)展的突破口。

周治翰則稱，市場(chǎng)將需要更加專業(yè)性的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)控制，只有風(fēng)控做得好的企業(yè)，未來(lái)的路才能走得更順利。（見習(xí)記者 劉彥領(lǐng) 袁園）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)企業(yè)報(bào)

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