下行壓力不減 工業(yè)運(yùn)行仍在低位調(diào)整

　　核心提要

　　工業(yè)：工業(yè)生產(chǎn)與工業(yè)投資增速小幅回升，企業(yè)經(jīng)營效益保持低位。目前，工業(yè)一致合成指數(shù)繼續(xù)緩慢回落，先行合成指數(shù)仍在下行，預(yù)警指數(shù)在“過冷”區(qū)間底部徘徊，表明工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體仍在低速區(qū)間調(diào)整，仍有較大下行壓力。

　　電力：先行合成指數(shù)降幅收窄、一致合成指數(shù)持續(xù)下跌，預(yù)警指數(shù)處于“過冷”底部，表明目前電力行業(yè)仍在低位，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間下行趨勢將有所減緩，存在觸底反彈的可能。

　　鋼鐵：先行合成指數(shù)連續(xù)三個(gè)月提高，一致合成指數(shù)繼續(xù)回落，預(yù)警指數(shù)已連續(xù)九個(gè)月處于“過冷”區(qū)間底部，顯示鋼鐵行業(yè)目前仍在繼續(xù)下調(diào)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間將繼續(xù)保持負(fù)增長的下行態(tài)勢，但降幅有所減緩，可能觸底反彈。

　　有色：先行合成指數(shù)持續(xù)上升，一致合成指數(shù)小幅下降，預(yù)警指數(shù)已回升到“趨冷”區(qū)間頂部，預(yù)計(jì)有色金屬行業(yè)雖處于中下增長速度狀態(tài)，但未來一段時(shí)間行業(yè)運(yùn)行將在正常區(qū)間底部調(diào)整。

　　建材：先行合成指數(shù)連續(xù)3個(gè)月下降，一致合成指數(shù)小幅下降，預(yù)警指數(shù)降至“過冷”區(qū)間底部，顯示建材行業(yè)目前仍處于低速區(qū)間，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間運(yùn)行將低位企穩(wěn)。

　　機(jī)械：先行合成指數(shù)降幅收窄，一致合成指數(shù)有所回升，預(yù)警指數(shù)處于“過冷”區(qū)間底部，表明機(jī)械行業(yè)增速觸底反彈，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間將進(jìn)入緩慢回升的趨勢。

　　汽車：先行合成指數(shù)降幅收窄，一致合成指數(shù)繼續(xù)回升，預(yù)警指數(shù)處于“過冷”區(qū)間底部，顯示汽車行業(yè)已基本結(jié)束下行態(tài)勢，出現(xiàn)回升，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間將持續(xù)上升態(tài)勢。

　　輕工：先行合成指數(shù)、一致合成指數(shù)緩慢下行，預(yù)警指數(shù)在“趨冷”區(qū)間中部，顯示目前輕工行業(yè)下行壓力依然存在，未來有望在中低速區(qū)間保持緩中趨穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢。

　　紡織：先行合成指數(shù)由升轉(zhuǎn)降、一致合成指數(shù)小幅下降，預(yù)警指數(shù)在“過冷”區(qū)間中部，顯示紡織行業(yè)仍保持在低速區(qū)間運(yùn)行，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間將有小幅下降的可能。

　　電子：一致合成指數(shù)小幅走高，先行與滯后合成指數(shù)小幅回落，預(yù)警指數(shù)連續(xù)7個(gè)月處于“正常”區(qū)間下部，顯示出行業(yè)整體增速平穩(wěn)，發(fā)展中的積極因素與挑戰(zhàn)并存，但下行壓力依然突出。

　　工業(yè)一致合成指數(shù)繼續(xù)下探，工業(yè)運(yùn)行仍在低位調(diào)整。經(jīng)最新數(shù)據(jù)修訂，2015年11月份，工業(yè)一致合成指數(shù)為70.03（2004年=100），比上月回落0.43點(diǎn)，繼續(xù)下探趨勢，工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體繼續(xù)在低位調(diào)整。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，與上月相比，11月份構(gòu)成工業(yè)一致合成指數(shù)的1個(gè)指標(biāo)呈下降趨勢，即：規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)稅金總額累計(jì)同比增長3.9%，回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。3個(gè)指標(biāo)呈回升趨勢，即：規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%，回升0.6個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增長8.1%，回升0.1個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)用電量同比下降1.6%，降幅收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)。此外，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比增長1%，與上月持平。

　　與上月相比，11月份構(gòu)成工業(yè)一致合成指數(shù)的5個(gè)指標(biāo)全部呈回落態(tài)勢，綜合判斷11月份工業(yè)一致合成指數(shù)呈繼續(xù)下降態(tài)勢。

　　工業(yè)下行壓力不減

　　工業(yè)先行合成指數(shù)繼續(xù)下行，工業(yè)下行壓力不減。經(jīng)最新數(shù)據(jù)修訂，2015年11月份，工業(yè)先行合成指數(shù)為76.93（2004年=100），比上月回落0.39點(diǎn)，連續(xù)9個(gè)月小幅回落。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，與上月相比，11月份構(gòu)成工業(yè)先行合成指數(shù)的8個(gè)指標(biāo)中，有2個(gè)指標(biāo)下降，即：紗產(chǎn)量同比增長4.8%，增速回落0.7個(gè)百分點(diǎn)；水泥產(chǎn)量同比下降6.6%，降幅擴(kuò)大3.1個(gè)百分點(diǎn)。6個(gè)指標(biāo)回升，即：粗鋼產(chǎn)量同比下降1.6%，降幅收窄1.5個(gè)百分點(diǎn)；化學(xué)纖維產(chǎn)量同比增長19.8%，回升2.3個(gè)百分點(diǎn)；服裝產(chǎn)量同比增長2.3%，回升6.1個(gè)百分點(diǎn)；原油加工量同比增長3.3%，增速回升1.7個(gè)百分點(diǎn)；汽車產(chǎn)量同比增長17.7%，回升10.7個(gè)百分點(diǎn)；固定資產(chǎn)投資本年新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額累計(jì)同比增長4.7%，回升0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　與上月相比，11月份構(gòu)成工業(yè)先行合成指數(shù)的8個(gè)指標(biāo)中2個(gè)指標(biāo)回升，5個(gè)指標(biāo)回落，1個(gè)持平，由上述指標(biāo)構(gòu)成的工業(yè)先行合成指數(shù)近幾個(gè)月持續(xù)回落，根據(jù)工業(yè)一致合成指數(shù)與工業(yè)先行合成指數(shù)之間的變化關(guān)系初步判斷，未來工業(yè)仍有下行壓力。

　　工業(yè)生產(chǎn)尚未企穩(wěn)

　　工業(yè)滯后合成指數(shù)持續(xù)回落，表明工業(yè)生產(chǎn)尚未企穩(wěn)。經(jīng)最新數(shù)據(jù)修訂，2015年11月份，工業(yè)滯后合成指數(shù)為81.85（2004年=100），比上月回落0.23點(diǎn)。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，與上月相比，11月份構(gòu)成工業(yè)滯后合成指數(shù)的5個(gè)指標(biāo)中1個(gè)指標(biāo)回落：農(nóng)副產(chǎn)品類工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為96.8，環(huán)比回落0.2點(diǎn)。1個(gè)指標(biāo)回升：11月末規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金同比增長4.6%，環(huán)比回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。此外，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）、工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數(shù)（PPIRM）、金融機(jī)構(gòu)工業(yè)貸款均與上月持平。

　　與上月相比，11月份構(gòu)成滯后合成指數(shù)的5個(gè)指標(biāo)中全部呈下降趨勢，說明前幾個(gè)月工業(yè)增速向下運(yùn)行的壓力得到印證。

　　工業(yè)經(jīng)濟(jì)在低位運(yùn)行

　　預(yù)警指數(shù)在“過冷”區(qū)間徘徊，工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在低位。2015年11月份的工業(yè)經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)為2.78，與上月持平，目前徘徊在“過冷”區(qū)間低部，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間仍將在低位調(diào)整。

　　11月份，在構(gòu)成工業(yè)經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)的9個(gè)指標(biāo)中，從燈號情況來看，有1個(gè)指標(biāo)處于“趨冷”區(qū)間，有8個(gè)指標(biāo)處于“過冷”區(qū)間，所有指標(biāo)燈號與上月完全一致，這進(jìn)一步證明了一致合成指數(shù)所表現(xiàn)出的在低位調(diào)整并存在一定下行壓力的結(jié)論。

　　工業(yè)增長小幅回升，整體呈低位運(yùn)行。11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%，比上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)同比增長6.1%，整體上持續(xù)呈低位運(yùn)行。11月工業(yè)增加值增速為5.6%，增速比上月回落0.1個(gè)點(diǎn)，目前繼續(xù)運(yùn)行在“過冷”區(qū)間。

　　工業(yè)投資與制造業(yè)投資小幅回升。1~11月，工業(yè)投資同比增長8.1%，增速比上月回升0.1個(gè)點(diǎn)，其中制造業(yè)投資同比增長8.4%，比上月回升0.1個(gè)點(diǎn)。11月份工業(yè)投資增速為6.7%，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，處在“過冷”區(qū)間。

　　工業(yè)用電降幅收窄。11月份，工業(yè)用電量同比下降1.6%，盡管降幅收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)，但工業(yè)生產(chǎn)活躍程度依然偏弱。11月份工業(yè)用電量增速同比下降3%，比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，目前仍運(yùn)行在“過冷”區(qū)間。

　　企業(yè)收入增速保持低位

　　企業(yè)收入增速保持低位，當(dāng)月利潤降幅有所收窄。從收入看，2015年1~11月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入同比增長1%，較上月持平；從利潤看，1~11月，工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.9%，降幅比1~10月份收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。11月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金占用同比增長4.6%，增速比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　經(jīng)過X11調(diào)整后，11月企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增速、稅金增速和企業(yè)產(chǎn)成品資金占用增速均繼續(xù)回落。目前主營業(yè)務(wù)收入增速、稅金總額增速均運(yùn)行在“過冷”區(qū)間。

　　工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）和工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數(shù)（PPIRM）繼續(xù)下行。11月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降5.9%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數(shù)（PPIRM）同比下降6.9%，兩者較上月相比均為持平，市場供大于求的矛盾依然較為突出。

　　11月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)和購進(jìn)價(jià)格指數(shù)分別比上月均下降0.5點(diǎn)，目前工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)運(yùn)行在預(yù)警燈號圖的“過冷”區(qū)間。

　　工業(yè)經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)仍很脆弱

　　從2015年11月份的工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來看，工業(yè)生產(chǎn)增速總體仍在低位運(yùn)行，回升基礎(chǔ)仍很脆弱。展望2016年一季度工業(yè)走勢，提出以下兩個(gè)值得關(guān)注的問題：

　　一是企業(yè)投資和民間投資意愿較弱。

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年1~11月，固定資產(chǎn)投資到位資金同比增長7.9%，比1~10月提高0.6個(gè)百分點(diǎn)；其中，國家預(yù)算內(nèi)資金增長21.4%，增速提高0.3個(gè)百分點(diǎn)；自籌資金增長9.2%，增速提高0.7個(gè)百分點(diǎn)；其他資金9.7%，增速加快1.0個(gè)百分點(diǎn)；利用外資下降28.1%，降幅收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)；國內(nèi)貸款下降4.3%，降幅收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，由上可知目前投資增長仍主要靠政府拉動(dòng)，企業(yè)投資意愿較弱。與此同時(shí)，民間固定資產(chǎn)投資增速逐月放緩，且相對全國固定資產(chǎn)投資增速的領(lǐng)先幅度明顯縮小。1~11月，民間固定資產(chǎn)投資同比增長10.2%，增速比1~10月回落0.05個(gè)百分點(diǎn)，民間固定資產(chǎn)投資增速與全國固定資產(chǎn)投資增速持平，而去年民間投資增速的領(lǐng)先幅度在2個(gè)百分點(diǎn)左右。

　　二是企業(yè)經(jīng)營壓力依然較大。

　　一方面，產(chǎn)成品存貨增長有所加快。11月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增長4.6%，增幅比10月末加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫存的增長一方面會(huì)擠占企業(yè)資金，另一方面加大了工業(yè)品出廠價(jià)格下行壓力，在市場需求疲弱的情況下去庫存壓力進(jìn)一步增強(qiáng)。另一方面，應(yīng)收賬款增速依然較高。11月末，企業(yè)應(yīng)收賬款同比增長7.8%，增幅比11月份主營業(yè)務(wù)收入高6.8個(gè)百分點(diǎn)，使得企業(yè)經(jīng)營面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性有所增加。

　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)仍然面臨較大困難?？紤]到目前投資仍在筑底過程中，外需對我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用也不斷減弱，工業(yè)增速短期內(nèi)不會(huì)有明顯回升，預(yù)計(jì)今年一季度增速仍將在低位，實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨較大下行壓力。

　　相關(guān)行業(yè)景氣分析

　　機(jī)械：未來一段時(shí)間增速將緩慢回升

　　機(jī)械行業(yè)景氣指數(shù)顯示，2015年11月機(jī)械行業(yè)一致合成指數(shù)為87.14，比上月提高0.03點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月提高；先行合成指數(shù)為67.03，比上月下降0.05點(diǎn)，持續(xù)下降，但降幅有所收窄；滯后合成指數(shù)為84.09，比上月下降0.16點(diǎn)。先行合成指數(shù)降幅收窄，一致合成指數(shù)連續(xù)4個(gè)月提高，表明機(jī)械行業(yè)已觸底反彈，預(yù)計(jì)機(jī)械行業(yè)未來一段時(shí)間增速將進(jìn)入緩慢回升的趨勢。

　　機(jī)械行業(yè)生產(chǎn)增速有所回升。11月行業(yè)增加值同比增長6.7%，同比回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，比上月加快1.4個(gè)百分點(diǎn)。1~11月機(jī)械行業(yè)增加值同比增長5.3%，同比回落5個(gè)百分點(diǎn)。

　　機(jī)械工業(yè)利潤略有增長。1~11月，機(jī)械工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤13868億元，同比增長2.3%，增幅同比回落9.9個(gè)百分點(diǎn)，比1~10月提高1.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，通用設(shè)備制造業(yè)與專用設(shè)備制造業(yè)利潤繼續(xù)下降。

　　電力：下行趨勢將有所減緩

　　電力行業(yè)景氣指數(shù)顯示，2015年11月電力行業(yè)一致合成指數(shù)為78.90，比上月下降0.18點(diǎn)，連續(xù)10個(gè)月下降；先行合成指數(shù)為79.58，比上月下降0.06點(diǎn)，繼續(xù)下滑，但已明顯收窄；滯后合成指數(shù)為76.96，比上月提高0.09點(diǎn)。先行合成指數(shù)降幅收窄、一致合成指數(shù)持續(xù)下跌，表明電力行業(yè)的仍在向下調(diào)整，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間下行趨勢將有所減緩，存在觸底反彈的可能。

　　從需求側(cè)看，當(dāng)月社會(huì)用電增速略有上升。1~11月，全社會(huì)用電量5.05萬億千瓦時(shí)，同比增長0.7%，增速同比回落3.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　從供給側(cè)看，電力供應(yīng)充足。1~11月，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量5.1萬億千瓦時(shí)，同比增長0.1%。電力供應(yīng)的主要特點(diǎn)：一是非化石能源發(fā)電量持續(xù)快速增長，水電投資持續(xù)下降。二是火電發(fā)電量持續(xù)下降，火電設(shè)備利用小時(shí)同比降幅繼續(xù)擴(kuò)大。

　　鋼鐵：向下的幅度將有所減緩

　　鋼鐵行業(yè)景氣指數(shù)顯示，2015年11月鋼鐵行業(yè)一致合成指數(shù)為70.08，比上月回落1.75點(diǎn)；先行合成指數(shù)為82.13，比上月提高0.29點(diǎn)，且已連續(xù)三個(gè)月提高；滯后合成指數(shù)為74.53，比上月下降0.38點(diǎn)。先行合成指數(shù)連續(xù)三個(gè)月提高，一致合成指數(shù)繼續(xù)回落，顯示鋼鐵行業(yè)目前仍在繼續(xù)下調(diào)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間下行趨勢將有所減緩，有可能觸底反彈。

　　鋼材價(jià)格、礦石價(jià)格繼續(xù)下降。11月末，國內(nèi)鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)為56.19點(diǎn)，環(huán)比下降3.25點(diǎn)，同比下降29.1點(diǎn)。鋼材進(jìn)出口量同比雙降。11月份，出口鋼材961萬噸，同比下降1.1%（上月為同比增長5.5%）。進(jìn)口鋼材92萬噸，同比下降18.6%，降幅較上月擴(kuò)大6.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)下降。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1~11月，鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資5150億元，同比下降14.5%，增速與1~10月持平。

　　有色金屬：有小幅上調(diào)的可能

　　有色金屬行業(yè)景氣合成指數(shù)顯示，2015年11月有色金屬行業(yè)一致合成指數(shù)為84.02，比上月回落0.56點(diǎn)，連續(xù)11個(gè)月下降；先行合成指數(shù)為90.43，比上月提高0.85點(diǎn)，連續(xù)9個(gè)月上升。滯后合成指數(shù)為83.54，比上月回落0.22點(diǎn)。先行合成指數(shù)持續(xù)上升，一致合成指數(shù)繼續(xù)下降，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間有色行業(yè)運(yùn)行仍有小幅上調(diào)的可能，并在正常區(qū)間底部進(jìn)行調(diào)整

　　有色金屬行業(yè)生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)運(yùn)行。1~11月，有色金屬工業(yè)增加值增長9.9%，增速同比回落1.6個(gè)百分點(diǎn)，比1~10月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　有色金屬市場價(jià)格依然疲軟。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，11月份，國內(nèi)市場銅現(xiàn)貨平均價(jià)環(huán)比回落7.8%，同比下降24.2%；鋁環(huán)比回落7.0%，同比下降25.9%；鉛環(huán)比回落3.8%，同比下降4.2%；鋅環(huán)比回落7.7%，同比下降21.6%。

　　有色行業(yè)利潤繼續(xù)下滑。1~11月，有色金屬行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤1564億元，同比下降10.6%，降幅比1~10月擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　建材：仍處于低速區(qū)間

　　建材行業(yè)景氣合成指數(shù)顯示，2015年11月建材行業(yè)一致合成指數(shù)為68.70，比上月回落1.95點(diǎn)，小幅下降；先行合成指數(shù)為71.83，比上月下降0.19點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月下降；滯后合成指數(shù)為78.05，比上月下降1.27點(diǎn)。先行合成指數(shù)、一致合成指數(shù)連續(xù)下降，顯示建材行業(yè)仍在調(diào)整中，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間建材工業(yè)行業(yè)運(yùn)行將有企穩(wěn)態(tài)勢。

　　從生產(chǎn)看，增加值增速有所下降。1~11月，建材工業(yè)增加值同比增長6.8%，增速同比回落3個(gè)百分點(diǎn)。水泥產(chǎn)量21.5億噸，同比下降5.1%；平板玻璃產(chǎn)量6.94億重量箱，同比下降7.9%。

　　從企業(yè)經(jīng)營看，企業(yè)贏利能力依然低迷。1~11月，建材行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤3908億元，同比下降6.5%（去年同期為增長7.4%），降幅比1~10月擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，水泥制造業(yè)利潤同比下降61.3%，平板玻璃制造業(yè)同比下降3.7%。

　　汽車：下行態(tài)勢已基本結(jié)束

　　汽車行業(yè)景氣指數(shù)顯示，2015年11月，汽車行業(yè)一致合成指數(shù)為95.52），比上月提高0.24個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)四個(gè)月回升；先行合成指數(shù)為85.47，比上月回落0.02個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持回落態(tài)勢，但降幅有所收窄；滯后合成指數(shù)為77.74，比上月下降0.36個(gè)百分點(diǎn)。先行合成指數(shù)降幅收窄、一致合成指數(shù)繼續(xù)回升，總體顯示目前汽車行業(yè)下行態(tài)勢已基本結(jié)束，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間將持續(xù)上升態(tài)勢。

　　汽車產(chǎn)銷明顯回升。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，1~11月，汽車產(chǎn)量為2182萬輛，同比增長1.8%；銷量為2179萬輛，增長3.3%。11月，汽車生產(chǎn)254萬輛，同比增長16.2%；銷售251萬輛，同比增長12.9%。

　　汽車工業(yè)利潤有所提高。1~11月，汽車行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長4.2%，比1~10月提高1.5個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利潤為5296億元，同比增長0.6%，比1~10月提高3.7。

　　輕工：下行壓力依然存在

　　輕工行業(yè)景氣指數(shù)顯示，2015年11月輕工行業(yè)一致合成指數(shù)為74.18點(diǎn)，比上月下降0.79；先行合成指數(shù)為82.26，比上月下降0.04點(diǎn)，緩慢下行；滯后合成指數(shù)為76.75，比上月下降0.55點(diǎn)。從先行合成指數(shù)、一致合成指數(shù)緩慢下行看，顯示輕工行業(yè)下行壓力依然存在，未來一段時(shí)間下降速度有望趨穩(wěn)。

　　輕工行業(yè)生產(chǎn)增速趨緩。1~11月，輕工行業(yè)工業(yè)增加值累計(jì)增速為6.5%，同比回落1.7個(gè)百分點(diǎn)，11月份，輕工行業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，同比回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　輕工行業(yè)投資增速放緩。2015年，輕工行業(yè)投資增速與去年末相比總體趨緩，對行業(yè)未來發(fā)展支撐力度減弱。

　　輕工行業(yè)出口交貨值降幅比上月有所收窄。1~11月，輕工行業(yè)出口交貨值同比下降1.4%（去年為增長10.2%）。11月份，輕工行業(yè)出口交貨值同比下降1.1%，比上月收窄9個(gè)百分點(diǎn)。

　　紡織：仍有小幅下降的可能

　　紡織行業(yè)景氣合成指數(shù)顯示，2015年11月，紡織行業(yè)一致合成指數(shù)為76.69），比上月下降0.83點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月下降；先行合成指數(shù)為88.48，比上月下降0.16點(diǎn)，由升轉(zhuǎn)降；滯后合成指數(shù)為76.11，比上月下降0.79點(diǎn)。目前，先行合成指由升轉(zhuǎn)降、一致合成指數(shù)持續(xù)下降，顯示紡織行業(yè)存在一定的下行壓力，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間將有小幅下降的可能。

　　紡織行業(yè)生產(chǎn)總體平穩(wěn)。1~11月，全國規(guī)模以上紡織企業(yè)工業(yè)增加值同比增長6.4%，同比回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，比1~10月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，略有下降。

　　紡織行業(yè)出口交貨值降幅有所收窄。11月份，紡織行業(yè)出口交貨值同比下降2.8%，降幅比上月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)。1~11月，紡織行業(yè)出口交貨值同比下降2.6%（去年同期增長7.5%）。

　　企業(yè)經(jīng)營效益指標(biāo)增速放緩。1~11月，紡織業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長5.3%，較1~10月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；利潤總額同比增長5.9%，較1~10月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　電子：下行壓力突出

　　電子行業(yè)景氣合成指數(shù)指數(shù)顯示，2015年11月，電子行業(yè)一致合成指數(shù)為87.93，比上月提高0.15點(diǎn)；先行合成指數(shù)為87.10，比上月回落0.32點(diǎn)；滯后合成指數(shù)為94.69，比上月回落0.53點(diǎn)。行業(yè)一致合成指數(shù)小幅走高，先行與滯后合成指數(shù)持續(xù)回落，表明電子行業(yè)雖整體保持中速增勢，但下行壓力突出。

　　11月電子行業(yè)預(yù)警指數(shù)為36，連續(xù)7個(gè)月持平，處于“正常”區(qū)間下部，說明電子行業(yè)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期，增長動(dòng)力切換，行業(yè)下行壓力凸顯。

　　當(dāng)前電子行業(yè)主要運(yùn)行特點(diǎn)如下：

　　一是生產(chǎn)增速穩(wěn)中有升。1~11月，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值增長10.8%，增速與上半年持平，比三季度提高0.1個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)銷售產(chǎn)值101687億元，同比增長8.8%，增速比前三季度提高0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上半年提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　二是投資增速回落，外貿(mào)持續(xù)低迷，但效益增勢平穩(wěn)。工信部運(yùn)行監(jiān)測協(xié)調(diào)局監(jiān)測預(yù)測處

　　轉(zhuǎn)自：中國工業(yè)報(bào)

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