造船融資難 新政化解否？

　　近年來，由于市場需求低迷，我國造船企業(yè)融資難的問題愈演愈烈。日前，八部委聯(lián)合頒發(fā)了《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》（以下簡稱“《若干意見》”），明確指出“引導(dǎo)銀行業(yè)金融機構(gòu)堅持區(qū)別對待、有扶有控原則，對鋼鐵、有色、建材、船舶、煤炭等行業(yè)中產(chǎn)品有競爭力、有市場、有效益的優(yōu)質(zhì)企業(yè)繼續(xù)給予信貸支持，幫助有前景的企業(yè)渡過難關(guān)”。新政的實施會否破解造船企業(yè)的融資難題？

　　A　八部門要求金融業(yè)支持實體工業(yè)

　　近日，中國人民銀行、國家發(fā)展和改革委員會、工業(yè)和信息化部、財政部、商務(wù)部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等八部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》。

　　《若干意見》指出，為進(jìn)一步增強金融服務(wù)能力，突破工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展面臨的融資難、融資貴瓶頸，加大金融對工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和工業(yè)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、增效益的支持力度，推動工業(yè)去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板、加快工業(yè)轉(zhuǎn)型升級，經(jīng)國務(wù)院同意，提出16條意見，包括“引導(dǎo)銀行業(yè)金融機構(gòu)堅持區(qū)別對待、有扶有控原則，對鋼鐵、有色、建材、船舶、煤炭等行業(yè)中產(chǎn)品有競爭力、有市場、有效益的優(yōu)質(zhì)企業(yè)繼續(xù)給予信貸支持，幫助有前景的企業(yè)渡過難關(guān)”等。

　　相關(guān)專家指出，當(dāng)前我國實體經(jīng)濟面臨巨大下行壓力，在目前的經(jīng)濟環(huán)境之下，中央決策部門必須再次強調(diào)金融服務(wù)實體，工業(yè)是國民經(jīng)濟的主導(dǎo)力量，是實體經(jīng)濟的骨架和國家競爭力的基礎(chǔ)，是穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的主戰(zhàn)場，也是創(chuàng)新的主戰(zhàn)場。

　　專家認(rèn)為，《若干意見》其實也是政府給中國金融行業(yè)提出的新要求，讓銀行、證券、保險等金融行業(yè)，必須采取相關(guān)措施支持實體工業(yè)。其中包括要求銀行業(yè)加強貨幣信貸政策支持，加強金融對工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的支持，落實差別化工業(yè)信貸政策，加快工業(yè)信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，改進(jìn)工業(yè)信貸管理制度。此外還有要求證券業(yè)和保險行業(yè)加大資本市場、保險市場對工業(yè)企業(yè)的支持力度，加大工業(yè)企業(yè)直接融資的支持力度，提升各類投資基金支持能力，穩(wěn)步推進(jìn)資產(chǎn)證券化發(fā)展，不斷提高工業(yè)保險服務(wù)水平。

　　船舶工業(yè)是實體工業(yè)的重要組成部分，造船業(yè)融資難已成為亟待解決的難題。早在2015年1月，人民銀行聯(lián)合八部委就出臺《金融業(yè)支持船舶工業(yè)轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》，要求銀行業(yè)加大對優(yōu)質(zhì)船舶企業(yè)的金融支持力度，拓寬船舶企業(yè)的融資渠道及社會資本投資船舶工業(yè)渠道。

　　專家表示，為確保政策能夠有效落實，有必要進(jìn)一步完善我國造船業(yè)的金融支持模式。

　　B　船企融資“壓力大山”

　　中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會日前召開2015年船舶工業(yè)經(jīng)濟運行分析會議，會上透露，2015年全國造船完工量4184萬載重噸，同比增長7.1%；承接新船訂單量3126萬載重噸，同比下降47.9%。新接訂單所占國際市場份額自金融危機爆發(fā)以來首次下降，融資難已成為繼接單難、交船難之后壓在船企頭上的另一座“大山”。

　　針對當(dāng)前國際船舶市場持續(xù)低迷的狀況，中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會呼吁，銀行等金融機構(gòu)切實加大對船企，特別是骨干船企的支持力度，實行差異化管理，融資支持對船舶工業(yè)獲取訂單至關(guān)重要。

　　據(jù)介紹，目前造船業(yè)融資缺口大。“世界造船業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩的問題突出，我國具有競爭優(yōu)勢的散貨船、油船等船型的需求量和價格低位運行。船舶市場處于買方市場，船東資金狀況普遍不佳?！睋?jù)大連的造船企業(yè)反映，目前船舶建造預(yù)付款比例已經(jīng)由繁榮時期的70%至80%降至2%至20%，余款在交船時才能給付。船企要墊資造船，資金缺口很大，對融資的依賴愈發(fā)強烈。

　　另外，銀行惜貸嚴(yán)重。金融危機爆發(fā)后，商業(yè)銀行出于自身風(fēng)險考慮，將船舶業(yè)列為“限制進(jìn)入”或“有限進(jìn)入”行業(yè)名單，對造船企業(yè)的貸款要求持審慎態(tài)度，對風(fēng)險補償?shù)耐陚湫砸筇岣?。目前，船企可將投保的中國出口信用保險公司的保單質(zhì)押獲得貸款，而母公司擔(dān)保已難以滿足銀行風(fēng)險防范要求，增加了原本就利潤微薄的造船企業(yè)經(jīng)營成本。

　　C　好政策貴在落實

　　為支持我國造船業(yè)轉(zhuǎn)型升級，政府出臺了一系列金融支持政策。但在現(xiàn)有融資模式下，金融支持政策的頂層設(shè)計難以落到實處。造船業(yè)專家認(rèn)為，當(dāng)務(wù)之急是要充分借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗，構(gòu)建與市場環(huán)境以及我國經(jīng)濟形勢相適應(yīng)的金融支持模式。要以支持造船企業(yè)“走出去”為目標(biāo)，加強政策性金融的扶持力度，完善融資租賃機制，設(shè)立市場化的船舶投資基金，加快金融創(chuàng)新，建立起多元化的融資模式。

　　“要完善造船業(yè)金融支持模式?！币幻齑髽I(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，這要發(fā)揮政策性金融的主力軍作用。

　　“從發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗看，政策性金融是支持造船業(yè)發(fā)展、科技創(chuàng)新及轉(zhuǎn)型升級的主力。在融資策略上，中國進(jìn)出口銀行承擔(dān)大部分船舶融資，風(fēng)險日益集中，要加強與國內(nèi)外金融機構(gòu)合作，探索同業(yè)渠道，結(jié)合自身政策優(yōu)勢和國內(nèi)商業(yè)銀行的渠道網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營優(yōu)勢，解決骨干船企融資問題，加大對船舶出口買方信貸的投放力度。在金融產(chǎn)品上，積極引導(dǎo)船企技術(shù)進(jìn)步和轉(zhuǎn)型升級，支持船企兼并重組、海外并購和創(chuàng)新研發(fā)。在服務(wù)模式上，創(chuàng)造條件為船舶出口提供船舶生產(chǎn)全流程‘一站式’融資服務(wù)。監(jiān)管部門可適當(dāng)給予政策傾斜，使其充分發(fā)揮優(yōu)勢作用?！痹撠?fù)責(zé)人說。

　　也有專家分析稱，要充分利用資本市場直接融資能力。“我國多層次的資本市場體系已基本建立，船企可根據(jù)自身實力選擇主板、創(chuàng)業(yè)板或新三板上市。對于綜合實力強、發(fā)展?jié)摿Υ蟮拇?，申請上市時給予更多便利條件?！?/br>

　　專家觀點　加快建立多元化造船融資模式

　　□ 王江石

　　為支持我國造船業(yè)轉(zhuǎn)型升級，政府出臺了一系列金融支持政策。但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，理當(dāng)加大對優(yōu)質(zhì)船舶企業(yè)的金融支持力度，拓寬船舶企業(yè)的融資渠道及社會資本投資船舶工業(yè)渠道，建立起多元化的融資模式。

　　支持造船業(yè)“走出去”

　　造船業(yè)要對接國家“一帶一路”戰(zhàn)略，實現(xiàn)從產(chǎn)品輸出到產(chǎn)業(yè)輸出。向印度、泰國等具備一定造船實力的國家進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，一方面消化我國中低端船舶制造的過剩產(chǎn)能；另一方面為國內(nèi)集中力量建造高技術(shù)、高附加值的船舶和海工項目提供資源及空間。要充分發(fā)揮亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的投資引領(lǐng)作用，吸引更多的境內(nèi)外商業(yè)銀行參與，以銀團貸款的模式，為船企境外投資、兼并重組等提供有效的資金支持。鑒于造船業(yè)跨境投融資期限長、風(fēng)險高的特點，絲路基金的股權(quán)融資配合債權(quán)、貸款等的新型融資模式更為靈活便利，不但可以為船企境外投資提供資金支持，吸引更多的國際金融機構(gòu)參與，也可為船企境外投資提供專業(yè)的技術(shù)支持，降低船企境外投資風(fēng)險。

　　完善金融支持模式

　　充分利用資本市場直接融資能力。我國多層次的資本市場體系已基本建立，船企可根據(jù)自身實力選擇主板、創(chuàng)業(yè)板或新三板上市。對于綜合實力強、發(fā)展?jié)摿Υ蟮拇?，申請上市時給予更多便利條件。要鼓勵造船企業(yè)境外上市及吸引外資入股，通過引入國外先進(jìn)的企業(yè)管理理念優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，提高競爭力水平。另外，適時開展資產(chǎn)證券化，大型船企作為發(fā)起人成立SPV，將資產(chǎn)和未來訂單打包上市，運用市場手段進(jìn)行信用增級，以銷售現(xiàn)金流作為償還基礎(chǔ)，在解決融資難問題的同時有效化解債務(wù)風(fēng)險。

　　深入發(fā)展多元化的船舶融資市場。一是要加快扶持船舶融資租賃業(yè)發(fā)展。世界成熟融資租賃市場的滲透率平均在15%-30%之間，而我國約為1.6%，存在巨大的發(fā)展空間。政府部門要提高重視程度，加強稅收政策扶持力度，加大對船舶融資租賃企業(yè)出口退稅的支持，將進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅優(yōu)惠范圍擴大至船舶及船用設(shè)備等。出臺鼓勵性政策支持船舶融資租賃公司拓寬融資渠道，包括發(fā)行股票、債券，租賃債權(quán)證券化等；二是要利用船舶投資基金廣泛吸引社會資本。我國船舶產(chǎn)業(yè)投資基金由于政府參與程度高，股本結(jié)構(gòu)過于單一，無法發(fā)揮民間融資功能。另外，我國民間融資機制也沒有真正納入法律框架。當(dāng)務(wù)之急要建立船舶基金的配套法律制度，如《合伙企業(yè)法》、《公司法》以及稅收法規(guī)在涉及船舶投資基金方面的規(guī)定。通過稅收激勵吸引民間投資設(shè)立有限合伙制的船舶投資基金。在準(zhǔn)入方面給予船舶投資基金政策傾斜，要比一般的私募基金更加簡易、門檻更低。拓寬船舶投資基金的資金來源渠道，在風(fēng)險可控的前提下，逐步放寬保險公司、養(yǎng)老基金等機構(gòu)投資者的投資船舶基金的限制。加強與金融機構(gòu)的合作，積極鼓勵金融機構(gòu)推出各類以船舶投資基金為標(biāo)的的理財產(chǎn)品。

　　提供相關(guān)政策支持

　　豐富規(guī)避匯率風(fēng)險的手段。在風(fēng)險可控的前提下，將保值性需求納入外匯衍生品交易的實需原則范圍。同時，不再局限于對單筆交易進(jìn)行套期保值，允許銀行根據(jù)企業(yè)總體資金狀況對其總的風(fēng)險頭寸進(jìn)行套期保值，以利于造船企業(yè)實施統(tǒng)一的風(fēng)險管理，降低風(fēng)險管理成本。鼓勵銀行在政策規(guī)定范圍內(nèi)，對已有的外匯衍生產(chǎn)品進(jìn)行組合和創(chuàng)新，增加有效供給，滿足造船企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險的個性化需求。

　　深化外匯管理改革，創(chuàng)造更加便利的投融資環(huán)境。要進(jìn)一步深化改革，推進(jìn)貿(mào)易投資便利化，強化外匯管理支持實體經(jīng)濟的能力。一是要進(jìn)一步簡政放權(quán)，增強服務(wù)意識，善于換位思考，確保政策調(diào)整與造船行業(yè)商業(yè)運作模式相協(xié)調(diào)，為船舶市場創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。二是不斷提高資本項目可兌換水平，給予造船企業(yè)更大的經(jīng)營自主權(quán)，減少對企業(yè)跨境使用資金的限制，為造船企業(yè)正常的境外投資、上市及發(fā)債等業(yè)務(wù)需求提供政策支持。三是從政策上鼓勵境外銀行、融資租賃公司、擔(dān)保公司、投資公司及保險公司等在我國境內(nèi)開展業(yè)務(wù)，尋求投資機會，優(yōu)化船舶行業(yè)金融服務(wù)市場的主體結(jié)構(gòu)。（稿件來源：金融時報）

　　轉(zhuǎn)自：中國水運報

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀