進入21世紀以來，制造業(yè)面臨著全球產業(yè)結構調整帶來的新機遇和挑戰(zhàn)。特別是2008年國際金融危機之后，世界各國為了尋找促進經濟增長的新出路，開始重新重視制造業(yè)，歐盟整體上開始加大對制造業(yè)科技創(chuàng)新的扶持力度，美國國家科學技術委員會于2012年2月正式發(fā)布了《先進制造業(yè)國家戰(zhàn)略計劃》，德國政府在2013年4月推出了《德國工業(yè)4.0戰(zhàn)略》，英國政府科技辦公室在2013年10月推出了《英國工業(yè)2050戰(zhàn)略》。中國也在2014年提出了"中國制造2025"，旨在推動國內傳統(tǒng)產業(yè)技術改造，化解過剩產能，促進工業(yè)化和信息化深度融合。
在信息技術驅動的智能化和自動化發(fā)展下，傳統(tǒng)制造業(yè)的生產模式和用戶需求都在發(fā)生著顛覆性的變化，特別是對于中國等新興市場傳統(tǒng)高人力成本、低附加值的制造業(yè)企業(yè)而言，競爭更加激烈，在這種情況下，工業(yè)4.0或者說第四次工業(yè)革命的到來，對于制造業(yè)企業(yè)而言是一次重大的發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)。
鑒于此背景，清科研究中心特推出《2016年中國工業(yè)4.0海外并購與投資專題報告》，從工業(yè)4.0概念切入，剖析各國在工業(yè)4.0領域的發(fā)展基本路線；同時分析工業(yè)4.0在中國本土化--"中國制造2025"的基本狀況，著重解析中國企業(yè)在工業(yè)4.0的環(huán)境下海外投資并購趨勢及VC/PE機構參與的機會及方法，并從不同地區(qū)中甄選工業(yè)4.0案例進行分析，最后提出中國企業(yè)工業(yè)4.0海外并購中還存在的難點及未來機遇展望，以期為VC/PE機構及企業(yè)參與工業(yè)4.0發(fā)展大潮提供借鑒。
互聯(lián)網浪潮推動工業(yè)4.0興起，生產力有望獲得較大提高
工業(yè)4.0（Industry4.0、Industrie4.0），或稱第四次工業(yè)革命（Fourthindustrialrevolution）、生產力4.0，是一個德國政府于2013年漢諾威工業(yè)博覽會提出的高科技計劃，由德國聯(lián)邦教育及研究部和聯(lián)邦經濟及科技部聯(lián)合資助，用來提升制造業(yè)的電腦化、數(shù)字化、與智能化。工業(yè)4.0自從被德國提出來以后就迅速火遍全球。本質上看，與前三次工業(yè)革命相比，工業(yè)4.0的進步在于利用互聯(lián)網激活了傳統(tǒng)工業(yè)過程，使工廠設備"能說話、能思考"，同時實現(xiàn)三大功能：較大程度地降低制造業(yè)對勞動力的依賴、較大程度滿足用戶個性化需求，將流通成本降到較低。
工業(yè)1.0--"蒸汽時代"（1760-1840年）
機械化，以蒸汽機為標志，用蒸汽動力驅動機器取代人力，從此手工業(yè)從農業(yè)分離出來，正式進化為工業(yè)。
工業(yè)2.0--"電氣時代"（1840-1950年）
電氣化，以電力的廣泛應用為標志，用電力驅動機器取代蒸汽動力，從此零部件生產與產品裝配實現(xiàn)分工，工業(yè)進入大規(guī)模生產時代。
工業(yè)3.0--"信息時代"（1950年-至今）
自動化或電子信息化，以PLC（可編程邏輯控制器）和PC的應用為標志，使得制造過程自動化控制程度大大提高，從此機器不但接管了人的大部分體力勞動，同時也接管了一部分腦力勞動。
工業(yè)4.0的發(fā)展源于信息革命對現(xiàn)有制造業(yè)生產體系帶來的巨大改變，制造業(yè)行業(yè)發(fā)生巨大的變化，用戶對個性化定制和結果的關注度越來越明顯，手機帶來的智能硬件越來越隨處可見，大到汽車，小到燈泡，傳感器和互聯(lián)互動都是的產品更加"聰明"，企業(yè)銷售的不再是產品，而是結合了產品和服務的成果，硬件企業(yè)與軟件企業(yè)、傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)和IT企業(yè)的差別變得越來越小。制造業(yè)經歷著用戶需求、產品性、生態(tài)系統(tǒng)和流通模式四個方面的變化，曾經用戶和生產方之間的信息壁壘被更大程度的消除，傳統(tǒng)大企業(yè)深知國家積累的商業(yè)競爭壁壘被打破，生產商與銷售商之間的界限更加模糊，這些驅動著日益式微的傳統(tǒng)制造業(yè)進行自身變革，以適應日益變化的市場需求。
信息技術革命下，全球工業(yè)4.0浪潮涌動
2008年的金融危機給發(fā)達國家?guī)砭薮蟮臎_擊，大量企業(yè)倒閉，工人失業(yè)，但是金融危機也同樣讓歐美等發(fā)達國家重新認識到實體經濟尤其是制造業(yè)的重要性，特別是在中國、印度等發(fā)展中國家對中低端甚至部分高端領域制造業(yè)市場強力爭奪的情況下，發(fā)達國家急需重塑國家制造業(yè)。工業(yè)4.0的到來對于發(fā)達國家和新興國家而言，都是一次"蛋糕"重新分配的機遇。
美國總統(tǒng)科技顧問委員會PCAST于2011年、2012年先后提出《保障美國在先進制造業(yè)的領導地位》以及《獲取先進制造業(yè)國內競爭優(yōu)勢》，同時2011年6月24日，美國總統(tǒng)奧巴馬正式宣布了一項超過5億美元的"先進制造業(yè)伙伴關系"計劃（AMP），以期通過政府、高校及企業(yè)的合作來強化美國制造業(yè)。到了2014年10月，該委員會又發(fā)布了《振興美國先進制造業(yè)》，該報告俗稱AMP2.0。國在前后兩份AMP制造業(yè)報告中，都明確提出了加強先進制造布局的理由，那就是通過規(guī)劃系列"先進制造伙伴計劃"，保障美國在未來的全球競爭力。
德國信息化戰(zhàn)略的核心與制造業(yè)深度融合啟動在1997年，從建設網絡工廠開始工廠有IP地址，到2001年E-工業(yè)服務在規(guī)定時間遠程對設備進行維護；2009年的自組織生產對設備狀態(tài)進行監(jiān)控，由機器決定何時對設備進行服務；到2014年的工業(yè)4.0從管理者駕駛艙、產品的虛擬設計、虛擬生產、并行混合工程，從設計、模塊到車間的整體云控制平臺建設，德國工業(yè)信息化經過近20年的努力和持續(xù)的漸進式創(chuàng)新，建立了一套不斷完善的工業(yè)互聯(lián)網體系。
"中國制造2025"是中國實施制造強國戰(zhàn)略第一個十年的行動綱領，"中國制造2025"這一概念自從2014年12月被首次提出以來，并于2015年5月由中華人民共和國國務院正式公布。根據計劃，預計到2025年，中國將達成從"制造大國"變身為"制造強國"的目標，而到2035年，中國的制造業(yè)將達成趕超德國和日本的目標。
除了國家外，許多企業(yè)也提出了針對性的工業(yè)4.0方案。通用電氣在2012年12月正式提出了工業(yè)互聯(lián)網的概念；西門子得益于德國政府的主推，在智能制造領域先試先行，已經建立了一批數(shù)字工廠；在日本企業(yè)界，三菱電機等約30家日本企業(yè)組建聯(lián)盟"產業(yè)價值鏈主導權（IndustrialValueChainInitiative，簡稱：IVI）"，共同探討工廠互聯(lián)的技術標準化。
中國工業(yè)4.0海外并購暗藏巨大潛力
2016年第一季度發(fā)生海外并購合計41起，涉及交易金額349.24億元，其中工業(yè)4.0類并購發(fā)生案例7起，涉及交易金額181.18億元。
但在進行中的69起海外并購中33起屬于工業(yè)4.0并購，涉及金額高達1，311.27億元，涉及的大額并購案包括海航集團擬60億美元收購美國IT集團英邁，青島海爾擬54億美元收購通用電氣家電業(yè)務，中聯(lián)重科擬33億美元收購美國機械巨頭特雷克斯，北京控股擬14.37億元收購德國垃圾能源公司EEW，中國化工9億歐元收購全球塑料機械巨頭克勞斯瑪菲，從進行中案例來看，未來中國企業(yè)的工業(yè)4.0海外并購還存在這巨大的增長潛力。
從地域來分析，德國成為中國工業(yè)4.0海外并購的最熱門區(qū)域，根據最新數(shù)據，2016年上半年，中國企業(yè)在德工業(yè)4.0的并購金額約57億歐元，其中完成在德工業(yè)4.0企業(yè)并購4起，涉及交易金額11.84億歐元，中國化工收購克勞斯瑪菲收購金額最高，達9.25億歐元。目前尚在進行中的在德工業(yè)4.0企業(yè)并購有9起，合計交易金額45.10億歐元。
圖12014-2016年第一季度中國企業(yè)工業(yè)4.0海外并購情況
目前VC/PE參與中企工業(yè)4.0海外并購潛力仍未充分開發(fā)，除2016年一季度外，VC/PE相關工業(yè)4.0海外并購普遍不到對應季度VC/PE總體相關并購的5%。這種情況的產生一方面是由于傳統(tǒng)工業(yè)、制造業(yè)相關企業(yè)通過私募投資基金融資的比例較低，另一方面曾經中國制造業(yè)企業(yè)在低廉的人力成本及龐大的中國市場優(yōu)勢下，缺少并購的熱情。在日益激勵的國際競爭及工業(yè)4.0的推動下，越來越多的中國企業(yè)開始"走出去"，尋求國外高新技術的融合，提高自身競爭力。
圖22014-2016年第一季度VC/PE參與的中國企業(yè)工業(yè)4.0海外并購情況
正如《中國制造2025》所述，未來無論是成套的制造裝備、機器人、數(shù)控機床、自動化生產線、數(shù)字工廠，需求都將成倍增長，同時傳感器、只能測量儀表、工業(yè)控制系統(tǒng)、伺服電機及驅動器和減速器等智能核心裝置也面臨突破。思路特咨詢公司的報告中顯示，未來5年德國企業(yè)在工業(yè)4.0解決方案上的投資將占其所有資本投資的50%以上，預計到2020年，德國公司每年的投資將高達400億歐元，物聯(lián)網/務聯(lián)網每年將平均貢獻高達2～3個百分點的額外收入。在中國市場上，我們預計未來十年全套的智能化、工業(yè)自動化等各產業(yè)鏈智能升級的市場規(guī)模有望達萬億。
工業(yè)4.0不是某個行業(yè)的發(fā)展方向，而是關系到國家興衰的戰(zhàn)略，各級政府也都針對工業(yè)4.0及企業(yè)海外收購提出鼓勵性政策，同時資本市場和貿易市場都已經對工業(yè)4.0企業(yè)帶來了正向的反饋，這些未來都將大大推動中國制造業(yè)企業(yè)的轉型升級。在經濟低迷的情形之下，全球較低的融資成本和企業(yè)估值也給尋求快速成長的中國企業(yè)帶來了更多的優(yōu)質標的，未來工中國企業(yè)工業(yè)4.0海外并購預計將更加頻繁。
上文引用數(shù)據來自清科研究中心私募通：www.pedata.cn
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轉自：清科私募通
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