據(jù)清科集團旗下私募通統(tǒng)計，2016年上半年中國并購市場共完成交易1,645起，同比提高25.7%，環(huán)比上升18.9%；披露金額的并購案例總計1,182起，共涉及交易金額7,836.87億元，同比上升76.9%，環(huán)比上升30.5%，平均并購金額為6.63億元。2016年上半年國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)承壓，國家繼續(xù)大力推進供給側(cè)改革和國企改革，通過兼并重組促進資源整合流動，同時新興產(chǎn)業(yè)巨頭的行業(yè)布局也不斷加快。從并購類型上看，2016年上半年完成國內(nèi)并購1,518起，產(chǎn)生交易金額5,830.53億元；海外并購107起，涉及交易金額1,764.46億元；外資并購20起，交易金額共計241.89億元。
另據(jù)清科集團旗下私募通數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年開始的同時尚在進行中的并購案例為2,868起，其中披露金額的2,340起案例涉及交易金額1.48萬億元，與2015年全年完成的交易規(guī)模相比還超41.8%，其中139起進行中海外并購交易創(chuàng)出5,428.75億元的歷史天量。
表12016年上半年中國并購市場類型分布
國企改革大熱，海外并購規(guī)模創(chuàng)歷史新高
2016年上半年，盡管跨界并購審批收緊對并購市場形成利空，但整體并購依舊延續(xù)了火熱的態(tài)勢，國企改革帶來的企業(yè)間兼并重組不斷涌現(xiàn)，如中國遠洋和中國海運的合并重組以及中船重工旗下風帆股份的資產(chǎn)注入計劃都實施完成，同時以BAT為代表的互聯(lián)網(wǎng)及上下游產(chǎn)業(yè)鏈巨頭積極通過兼并重組進行布局。2016年上半年，中國并購市場共完成國內(nèi)并購1,518起，較2015年同期上漲30.9%，環(huán)比上升21.5%，在上半年全部完成并購案例中占比92.3%，比2015年同期上升4.8個百分點，披露金額的1,100起案例共涉及交易金額5,830.53億元，同比上升74.6%，環(huán)比上升21.3%。
2016年上半年已完成規(guī)模創(chuàng)近年新高，共完成并購案例數(shù)107起，同比下降9.3%，環(huán)比上升2.9%，其中披露金額案例數(shù)71起，涉及交易金額1,764.46億元，同比大漲106.0%，環(huán)比上升63.3%。近年5月信達資產(chǎn)收購?fù)瓿蓪ο愀勰涎笊虡I(yè)銀行的收購，涉及交易金額680億港元，為上半年最大海外并購案，另外三峽集團也今年1月完成對巴西伊利亞、朱比亞兩座水電站30年特許經(jīng)營權(quán)收購，約合234億元的交易金額使得該案例成為三峽集團迄今規(guī)模最大的收購案。
與此同時，2016年上半年進行中的海外并購案例有139起，其中披露擬并購金額的案例數(shù)113起，涉及交易金額高達5,428.75億元，平均單起并購金額達48.04億元。2016年第二季度延續(xù)了一季度的海外并購火熱態(tài)勢，除了一季度已披露的中國化工430億美元收購全球第一大農(nóng)藥公司瑞士先正達等大額并購?fù)?，二季度也爆出美的收購東芝白色家電業(yè)務(wù)、美的收購KUKA，騰訊擬86億美元收購Supercell等大額并購案。
2016年上半年海外并購的火爆主要基于以下三點原因：一是人民幣的持續(xù)貶值，2016年上半年人民幣對美元匯率中間價下行1,280個基點，未來短期內(nèi)預(yù)計仍將承壓，同時國內(nèi)經(jīng)濟下行，使得部分企業(yè)加強對海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置，抵御風險；二是國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)從低附加值產(chǎn)業(yè)向高附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，國際競爭日益激烈，中國企業(yè)需要通過跨國并購實現(xiàn)核心技術(shù)和品牌的積累；三是全球經(jīng)濟尚處于復(fù)蘇期，海外存在著大量優(yōu)質(zhì)低估值的企業(yè)。
外資并購方面，2016年上半年共有20起外資并購案例完成，較2015年同期減少11起；其中披露金額的案例數(shù)11起，共涉及金額241.89億元，同比上升3.3%，環(huán)比上升100.9%?？偛课挥谙愀鄣睦瞿茉词召徖鋈細馍婕敖灰捉痤~148.27億元為上半年最大規(guī)模外資并購，除去該筆交易，外資并購總金額仍呈現(xiàn)持續(xù)下降狀態(tài)。清科研究中心認為，人民幣貶值及經(jīng)濟下行使得中國資產(chǎn)受青睞程度降低，但國內(nèi)部分新興行業(yè)大型企業(yè)憑借較強的國內(nèi)外競爭力也吸引了外資的并購?fù)顿Y，蘋果公司就在上半年以10億美金投資了滴滴出行。
互聯(lián)網(wǎng)、金融巨頭并購步伐加速，大額交易頻現(xiàn)
從行業(yè)分布來看，2016年上半年中國并購市場完成的1,645起并購交易分布于互聯(lián)網(wǎng)、IT、機械制造、金融、生物技術(shù)/醫(yī)療健康等23個一級行業(yè)。從并購案例數(shù)方面分析，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一季度以260起交易，占比15.8%的成績奪魁，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整合繼續(xù)加速，阿里巴巴、騰訊等巨頭加快行業(yè)布局，同時娛樂傳媒、旅游等行業(yè)企業(yè)也通過并購互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進行全產(chǎn)業(yè)鏈布局；其次是同屬TMT行業(yè)的IT行業(yè)，本期以完成案例173起，占交易總量10.5%的成績排名第二；第三名是機械制造行業(yè)，國企改革和過剩產(chǎn)能優(yōu)化推動行業(yè)上半年完成并購案例155起，占比9.4%。
在并購規(guī)模方面，信達資產(chǎn)收購南洋商業(yè)銀行、浦發(fā)銀行收購上海國際信托、渤海租賃收購天津渤海三起超百億并購案的涌現(xiàn)，助推金融行業(yè)以1,623.69億元，占比20.7%的成績穩(wěn)居榜首。排名第二的是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，2016年上半年互聯(lián)網(wǎng)披露交易金額案例數(shù)123起，涉及交易金額1,108.41億元，阿里巴巴及旗下企業(yè)上半年先后完成對優(yōu)酷土豆、神州專車等大額收購，在進行中交易方面百度對愛奇藝私有化目前接近完成，騰訊擬收購游戲開發(fā)公司Supercell的交易金額達到了86億美元，該筆交易如果完成，將創(chuàng)造全球游戲史上最大規(guī)模收購紀錄。能源及礦產(chǎn)排名第三，涉及交易金額732.38億元。連鎖及零售以614.53億元的并購規(guī)模排名第四，其中阿里巴巴完成收購蘇寧云商涉及交易金額282.33億元，為上半年規(guī)模第三大并購交易。這四大行業(yè)也是上半年僅有的并購規(guī)模超過500億元的行業(yè)。
表2 2016年上半年中國并購市場行業(yè)分布（按被并購方）
資本寒冬下VC/PE機構(gòu)驅(qū)動更多參與兼并重組，TMT數(shù)據(jù)華麗
據(jù)清科集團旗下私募通統(tǒng)計，2016年上半年共發(fā)生VC/PE相關(guān)并購交易994起，同比增長71.4%，環(huán)比上升42.6%；所有交易共涉及金額5,520.46億元，同比上升156.8%，環(huán)比上升47.5%。資本寒冬下，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面臨生存困境，許多投資方都積極推進企業(yè)參與并購重組，從而實現(xiàn)資本退出或減少"燒錢"，如上半年蘑菇街和美麗說的合并，兩家公司背后以騰訊和高瓴資本為代表的投資方驅(qū)動是促成交易的重要原因。
從行業(yè)分布方面，全部交易分布在互聯(lián)網(wǎng)、IT、機械制造、金融、生物技術(shù)/醫(yī)療健康等23個一級行業(yè)。其中，同屬TMT的互聯(lián)網(wǎng)和IT兩大行業(yè)在VC/PE相關(guān)并購中合計完成案例數(shù)330起，涉及交易金額1,425.58億元，占比分別高達33.2%和25.9%。除TMT外，機械制造、生物技術(shù)/健康醫(yī)療、金融并購也較為活躍。
表32016年上半年VC/PE相關(guān)并購行業(yè)分布（按被并購方）
轉(zhuǎn)自：清科私募通
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