中國經(jīng)濟(jì)半年報透出三大積極信號

　　國家統(tǒng)計局15日披露了今年上半年中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，這份經(jīng)濟(jì)半年報不僅對外傳遞了積極信號，也解答了市場對當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)存在的幾大疑問。

　　中國經(jīng)濟(jì)增長情況如何？供給側(cè)改革的進(jìn)展如何？下一步政策重點(diǎn)會在哪些方面？透過數(shù)字我們都可以找到答案。

　　信號一：經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行平穩(wěn)

　　國家統(tǒng)計局15日公布數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP增速為6.7%，與一季度持平，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出階段性企穩(wěn)的態(tài)勢。

　　交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受上證報記者采訪時表示，“在供給側(cè)改革持續(xù)推動，政策又不想搞大水漫灌的背景下，經(jīng)濟(jì)增速保持在6.7%是實際情況的反映，也是符合政府調(diào)控的結(jié)果?！?/br>

　　從拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”來看，二季度盡管投資增速仍在下滑，但消費(fèi)增速平穩(wěn)，出口跌幅也進(jìn)一步收窄，后兩者對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率都在提升，尤其是消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率超過七成。

　　特別值得一提的是，服務(wù)業(yè)占GDP比重進(jìn)一步提升至54.1%，服務(wù)業(yè)成為支撐經(jīng)濟(jì)增長的主要力量。

　　盡管工業(yè)的占比有所下降，但國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)認(rèn)為，目前工業(yè)筑底企穩(wěn)的態(tài)勢基本形成。

　　他給出了三個數(shù)字作為例證：6月工業(yè)增加值同比增速回升至6%以上，表現(xiàn)好于預(yù)期；PPI降幅連續(xù)6個月收窄，有利于市場環(huán)境的改善，也有利于企業(yè)利潤的提升；1至5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長6.4%，比去年同期有所改善，去年利潤還是負(fù)增長。

　　盛來運(yùn)表示，從這些情況來看，中國經(jīng)濟(jì)總體上穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中有好、穩(wěn)中有新。

　　信號二：供給側(cè)改革成效初顯

　　供給側(cè)改革是今年經(jīng)濟(jì)工作的主線，目前進(jìn)展如何？統(tǒng)計局昨日披露的一組數(shù)據(jù)顯示，供給側(cè)改革在落地，“三去一降一補(bǔ)”取得了初步的成效。

　　從去產(chǎn)能看，上半年煤炭產(chǎn)量下降了9.7%，粗鋼下降了1.1%；從去庫存情況看，6月末商品房待售面積比3月末減少了2100萬平方米；從去杠桿的情況來看，5月末規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率同比下降0.5個百分點(diǎn)。

　　此外，從降成本角度看，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元的主營成本略有下降；補(bǔ)短板方面，基礎(chǔ)設(shè)施投資加快，尤其是科技等領(lǐng)域的投資繼續(xù)保持較快增長。

　　連平對此表示，“供給側(cè)改革對于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)發(fā)揮了積極作用，供給側(cè)改革會提高全要素生產(chǎn)水平，有助于經(jīng)濟(jì)保持中高速運(yùn)行?！?/br>

　　信號三：下半年供給側(cè)仍是發(fā)力領(lǐng)域

　　宏觀政策下一步重點(diǎn)在哪里？通過分析當(dāng)前數(shù)據(jù)，多位分析人士表態(tài)稱，下半年中國經(jīng)濟(jì)的主戰(zhàn)場將是供給側(cè)，這是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵所在。

　　申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇從經(jīng)濟(jì)半年報中就看到了一些隱憂，比如民間投資仍然不足，房地產(chǎn)投資回落；雖然名義利率已降至新低，但通縮使實際利率處于高位，抑制企業(yè)投資和居民消費(fèi)的積極性；而外需想有實質(zhì)好轉(zhuǎn)難度較大。

　　李慧勇認(rèn)為，在這種情況下，政策要立足長遠(yuǎn)，供給側(cè)改革是中國經(jīng)濟(jì)能否觸底回升的關(guān)鍵，包括國資改革在內(nèi)的供給側(cè)改革都必須抓緊落實。

　　事實上，近期高層已經(jīng)明確傳遞出信號，多項與供給側(cè)改革相關(guān)政策有望陸續(xù)出臺。比如，國家發(fā)改委正在會同相關(guān)部門研究降低企業(yè)杠桿率的綜合措施。此外，發(fā)改委還將以簡政放權(quán)、投融資、價格、國有企業(yè)和重點(diǎn)行業(yè)等為重點(diǎn)，繼續(xù)抓緊推出一批具有重大牽引作用的改革舉措。

　　不過，值得注意的是，在推進(jìn)供給側(cè)改革的同時，穩(wěn)增長、適度擴(kuò)大內(nèi)需也不會偏廢，預(yù)計財政政策將擔(dān)當(dāng)主力，貨幣政策將以穩(wěn)為主。

　　連平預(yù)計，今年三季度之后全方位穩(wěn)增長政策效果逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境改善，近幾年增長持續(xù)下行態(tài)勢可能得到改變，今年全年經(jīng)濟(jì)增長將會保持在6.7%左右。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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