下行壓力仍存 穩(wěn)增長(zhǎng)需持續(xù)

　　7月份服務(wù)價(jià)格漲幅明顯。受暑期出行人次增多的影響，飛機(jī)票和旅行社收費(fèi)價(jià)格環(huán)比分別上漲12.1%和6.5%，合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲0.13個(gè)百分點(diǎn)。醫(yī)療保健、教育服務(wù)、居住價(jià)格同比分別上漲4.3%、2.3%和1.6%，合計(jì)影響CPI同比上漲約0.81個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月9日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI））同比上漲1.8%；全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降1.7%，連續(xù)第53個(gè)月下降，但降幅已連續(xù)7個(gè)月收窄。與此同時(shí)，7月份CPI、PPI環(huán)比均上漲0.2%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局分析認(rèn)為，7月份的強(qiáng)降雨致使部分地區(qū)鮮菜價(jià)格上漲較多，暑期因素導(dǎo)致部分服務(wù)價(jià)格季節(jié)性上漲。7月PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，保持了今年3月份以來環(huán)比價(jià)格為正的總體態(tài)勢(shì)。

　　分析人士表示，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)下行壓力仍舊顯著，穩(wěn)增長(zhǎng)政策還應(yīng)持續(xù)發(fā)力。

　　服務(wù)價(jià)格上漲明顯

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份城市CPI同比上漲1.8%，農(nóng)村上漲1.5%；食品價(jià)格上漲3.3%，非食品價(jià)格上漲1.4%；消費(fèi)品價(jià)格上漲1.4%，服務(wù)價(jià)格上漲2.3%。在環(huán)比方面，城市上漲0.3%，農(nóng)村持平；食品價(jià)格下降0.2%，非食品價(jià)格上漲0.3%；消費(fèi)品價(jià)格下降0.1%，服務(wù)價(jià)格上漲0.6%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅解讀表示，從環(huán)比看，7月份CPI呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)：一是7月份全國(guó)降雨量較常年同期偏多，長(zhǎng)江中下游、黃淮、華北等部分地區(qū)出現(xiàn)汛情，強(qiáng)降雨對(duì)鮮菜的生產(chǎn)和運(yùn)輸產(chǎn)生了較大影響，致使部分地區(qū)鮮菜價(jià)格上漲較多。

　　二是受暑期出行人次增多的影響，飛機(jī)票和旅行社收費(fèi)價(jià)格環(huán)比分別上漲12.1%和6.5%，合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲0.13個(gè)百分點(diǎn)。三是部分鮮活食品價(jià)格回落，豬肉價(jià)格環(huán)比連續(xù)上漲3個(gè)月后轉(zhuǎn)為下降2.1%，鮮果和蛋價(jià)格環(huán)比繼續(xù)下降，降幅分別為1.9%和1.5%，上述三項(xiàng)合計(jì)影響CPI環(huán)比下降0.10個(gè)百分點(diǎn)。

　　余秋梅進(jìn)一步指出，從同比看，7月份CPI上漲1.8%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。食品中，豬肉價(jià)格同比上漲16.1%，漲幅比上月回落14.0個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI同比上漲約0.42個(gè)百分點(diǎn)。非食品中，醫(yī)療保健、教育服務(wù)、居住價(jià)格同比分別上漲4.3%、2.3%和1.6%，合計(jì)影響CPI同比上漲約0.81個(gè)百分點(diǎn)。

　　廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊也認(rèn)為，7月非食品尤其是服務(wù)價(jià)格漲幅明顯加快?！胺鞘称穬r(jià)格同比增長(zhǎng)1.4%，連續(xù)4個(gè)月增長(zhǎng)且增速創(chuàng)下年內(nèi)新高。在過去的5個(gè)月里，服務(wù)類的價(jià)格一直在上升，我們猜測(cè)這一點(diǎn)與樓市價(jià)格上漲有關(guān)?！?/br>

　　工業(yè)通縮有改善

　　數(shù)據(jù)顯示，在工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比下降2.3%，影響PPI下降約1.7個(gè)百分點(diǎn)。生活資料價(jià)格同比持平。據(jù)測(cè)算，在7月份-1.7%的PPI同比降幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素約為-2.7個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為1.0個(gè)百分點(diǎn)。在環(huán)比方面，生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比上漲0.3%，影響PPI上漲約0.2個(gè)百分點(diǎn)。生活資料價(jià)格環(huán)比持平。

　　另外，7月份工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格環(huán)比上漲0.3%，同比下降2.6%。1~7月，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比平均下降3.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降4.5%。

　　余秋梅表示，7月份PPI由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為本月上漲0.2%，保持了今年3月份以來環(huán)比價(jià)格為正的總的態(tài)勢(shì)，部分工業(yè)行業(yè)價(jià)格由降轉(zhuǎn)升。同時(shí)，同比降幅也比上月收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　有分析人士據(jù)此表示，PPI同比降幅收窄，部分行業(yè)通縮有所緩解，工業(yè)部門運(yùn)行狀況略有改善。在外需不振、市場(chǎng)信心低迷的大背景下，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍舊顯著，穩(wěn)增長(zhǎng)政策還應(yīng)持續(xù)發(fā)力。

　　郭磊認(rèn)可上述判斷。“市場(chǎng)一度有看淡PPI的傾向，而本月的環(huán)比正增長(zhǎng)逆轉(zhuǎn)了這一預(yù)期。PPI和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)在走勢(shì)上基本正相關(guān)。本輪PPI的回升已經(jīng)持續(xù)7個(gè)月，這一過程將伴隨著企業(yè)盈利的改善?！?/br>

　　對(duì)于未來的政策走勢(shì)，郭磊預(yù)計(jì)，下半年政策的關(guān)鍵詞將是寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣、調(diào)結(jié)構(gòu)和加快改革?！拔覀冾A(yù)計(jì)下半年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將會(huì)在增速上維持高位，財(cái)政政策將會(huì)比較積極，貨幣政策則基本中性，從信貸到社融都會(huì)求穩(wěn)，不會(huì)有邊際上的寬松。引導(dǎo)金融去杠桿、引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)將會(huì)成為金融政策的第一重點(diǎn)。以煤炭等行業(yè)去產(chǎn)能加速為代表的供給側(cè)改革將會(huì)加快?！?br/>

　　轉(zhuǎn)自：國(guó)際商報(bào)

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