銀行業(yè)風險可控但需提升資產(chǎn)質(zhì)量

　　銀行股的業(yè)績表現(xiàn)一直都是大盤走勢的風向標之一。自8月11日起，A股上市銀行半年報陸續(xù)“出爐”。除了剛剛完成IPO的江蘇銀行于上市當日披露半年報外，在一周時間內(nèi)，包括華夏銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行在內(nèi)的多家股份制銀行也先后發(fā)布了半年報，但多數(shù)銀行上半年業(yè)績增速均較今年一季度有所回落。

　　對此，交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，綜合長期與短期趨勢分析，2016年商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量將進一步下行，不良貸款率短期難言見頂，雖風險可控，但化解資產(chǎn)質(zhì)量困局仍任重道遠。

　　應(yīng)對挑戰(zhàn)能力提升

　　不良率預計上升，撥備計提壓力增大。預計6月底，上市的銀行平均撥備覆蓋率為159%，撥貸比為2.9%。

　　值得注意的是，已發(fā)布公告的上市銀行不良率均有所上升。其中，華夏銀行上半年末不良貸款率為1.56%，比上年末上升0.04個百分點；而平安銀行上半年末不良貸款率為1.56%，比上年末上升0.11個百分點；浦發(fā)銀行不良貸款率為1.65%，較2015年年末上升0.09個百分點。此外，招商銀行不良貸款率為1.83%，較去年末的1.68%增長了0.15個百分點。

　　申萬宏源分析師在接受中國商報記者采訪時預計，在宏觀經(jīng)濟“L”型走勢下，信用風險會持續(xù)暴露，預計二季度不良凈生成率將回升至1.3%，2016年不良率達1.9%，撥備計提壓力增大，預計6月底上市的銀行平均撥備覆蓋率為159%，撥貸比為2.9%。

　　從全國商業(yè)銀行的表現(xiàn)看，銀監(jiān)會披露的2016年二季度主要監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，6月末，商業(yè)銀行不良貸款余額較上季末增加452億元，但不良率與上季末持平為1.75%，結(jié)束了商業(yè)銀行不良貸款余額及不良率連續(xù)10多個季度“雙升”的局面。

　　“盡管目前部分上市銀行半年度不良率較年初有所走高，但仍低于全國平均水平，而資產(chǎn)質(zhì)量預期的好轉(zhuǎn)也成為近期銀行股走強的原因之一?！逼桨沧C券分析師劉天碩在接受中國商報記者采訪時如是說。

　　截至二季度末，商業(yè)銀行貸款損失準備余額為25291億元，較上季末增加924億元；撥備覆蓋率為175.96%，較上季末上升0.93個百分點；貸款撥備率為3.07%，較上季末增加了0.02個百分點。

　　在宏觀經(jīng)濟依然面臨壓力的大環(huán)境下，銀行盈利增速壓力或仍然有增無減。申萬宏源研報預計，上市銀行2016年上半年凈利潤同比增長1.8%，這將比一季度2.8%的業(yè)績增速下降1個百分點。其中，五大國有銀行凈利潤預計同比增長0.3%；股份制銀行預計同比增長5.3%；城商行預計同比增長11%。商行依然是上市銀行中業(yè)績增長最快的子板塊。在資產(chǎn)質(zhì)量方面，預計二季度不良貸款凈生成率將回升至1.3%，2016年不良貸款率達到1.9%，撥備計提壓力延續(xù)。

　　某銀行投資部負責人在接受中國商報記者采訪時表示，目前銀行業(yè)各項改革正加快推進，將提升銀行應(yīng)對挑戰(zhàn)的能力。上市銀行能否實現(xiàn)“絕地反擊”，就看誰能加速轉(zhuǎn)型，將各項改革真正轉(zhuǎn)化為新的利潤增長點了。未來，包括不良資產(chǎn)證券化、投貸聯(lián)動試點、銀行理財委外業(yè)務(wù)等，都有望拓寬商業(yè)銀行空間。

　　不過，多數(shù)銀行業(yè)內(nèi)人士和監(jiān)管人士都認為，目前銀行業(yè)風險可控，并具備較強的不良貸款吸收能力。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為，從撥備方面來看，如果以我國銀行業(yè)2016年第一季度的撥備覆蓋率175%與全球主要經(jīng)濟體銀行業(yè)進行比較，我國銀行撥備水平是最高的。在能收集到資料的其他主要經(jīng)濟體樣本中，即使是美國也不到100%。更重要的是，我國銀行業(yè)撥備覆蓋率的計算并未包含貸款的抵押品處置價值，而是額外提取的現(xiàn)金撥備，因而撥備的計提更加真實穩(wěn)健，有利于保持對不良貸款的較強吸收能力。

　　據(jù)初步統(tǒng)計，截至6月末，銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款損失準備金為3.47萬億元，同比增長16.1%，撥備覆蓋率保持在161.3%的水平；主要商業(yè)銀行資本充足率為13.2%，核心一級資本充足率為10.7%，同比上升0.4個百分點，資本和撥備仍較充足。

　　資金仍青睞銀行股

　　隨著銀行股擴容，部分資金也愈加青睞銀行股的投資機會，特別是新上市的銀行股在成為“次新股”后，將會帶動板塊人氣。

　　從市場表現(xiàn)看，基于對銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善的預期，有業(yè)內(nèi)人士認為，銀行股行情還會持續(xù)向好。

　　以寧波銀行為例，該股1月底最低報11.06元，而近期股價最高為18.01元，區(qū)間漲幅達62.84%。有業(yè)內(nèi)人士認為，“寧波銀行本身就是中小板上市公司，流通股本不大，在城商行中容易獲得資金的關(guān)注。但從整個盤面看，銀行股集體下行并沒有對大盤產(chǎn)生多少沖擊，中小板、創(chuàng)業(yè)板比較活躍，賺錢效應(yīng)仍存。”該人士還表示，銀行股行情可能還沒有完，不僅僅是基本面改善、估值低，更主要的是銀行業(yè)也有混改的預期，不良資產(chǎn)證券化試點也在推進。

　　日前，建設(shè)銀行發(fā)布公告稱，公司正在積極籌備參與不良資產(chǎn)證券化試點的相關(guān)工作。建設(shè)銀行作為不良資產(chǎn)證券化項目中不良貸款的實際處置機構(gòu)，將在相關(guān)發(fā)行文件中披露該行以往年度不良貸款及其處置情況的相關(guān)數(shù)據(jù)。此前，農(nóng)業(yè)銀行也發(fā)布了“籌備不良資產(chǎn)證券化試點工作”的公告。

　　還有觀點認為，隨著銀行股擴容，部分資金也愈加青睞銀行股的投資機會，特別是新上市的銀行股在成為“次新股”后，將會帶動板塊人氣。

　　繼江蘇銀行、貴陽銀行上市后，江陰農(nóng)商行和無錫農(nóng)商行也即將迎來招股。對此，深圳一位私募人士表示，從情緒角度看，投資者每每“喜新厭舊”，而此次新上市的銀行股盤子都不大，在惜售情緒作用下，就很容易被資金撬動而大幅上行，這也就會對整個銀行板塊產(chǎn)生一定的拉動，從而對板塊估值有個向上的牽引。

　　近日，一些剛剛上市或即將上市的地方銀行也已披露了各自的半年報，而且戰(zhàn)績不俗。江蘇銀行半年報披露，截至上半年，江蘇銀行總資產(chǎn)為1.437萬億元，比年初增長了11.34%；上半年該行實現(xiàn)營業(yè)收入為161.69億元，同比增長16.70%，凈利潤為56.10億元，增長14.06%；截至6月份末的不良貸款率為1.43%，與去年年底持平。

　　與此同時，無錫銀行和江陰銀行這兩家即將上市的農(nóng)商行也披露了上半年的經(jīng)營情況。無錫銀行招股意向書顯示，上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.73億元，較上年同期增長10.5%。

　　即將成為首家A股上市農(nóng)商行的江陰銀行招股意向書披露，1月至3月歸屬于母公司所有者的凈利潤與2015年同期相比下降11.09%，該行預計今年上半年營業(yè)收入在12億至11.1億元之間，凈利潤在3.75億至3.5億元之間，即營業(yè)收入、凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比下降幅度為3%至10%之間。

　　部分券商人士認為，2015年上半年，由于股市的帶動效應(yīng)，推動理財和投行等相關(guān)中間業(yè)務(wù)收入快速增長。上市銀行加強轉(zhuǎn)型零售銀行業(yè)務(wù)和輕資本業(yè)務(wù)，促使中間業(yè)務(wù)收入較快增長，預計今年上半年中間業(yè)務(wù)收入仍維持在18%的較高增長水平。

　　在銀行股投資機會上，業(yè)內(nèi)人士建議繼續(xù)“逢低”關(guān)注城商行，以及高股息率個股。此前，市場對于銀行資產(chǎn)質(zhì)量過度悲觀的預期仍有修復空間，且在利率持續(xù)走低的環(huán)境下，目前銀行股息率較實際利率的吸引力依然明顯，市場風格的轉(zhuǎn)換有利于提升對于低估值板塊的配置價值。（本報記者白琳）

　　轉(zhuǎn)自：中國商報

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