鋼鐵行業(yè)：上升新周期或許來(lái)臨

　　由于三大需求引擎拉動(dòng)，全球鋼鐵生產(chǎn)逐步回升，并且刺激冶煉原料價(jià)格上漲。鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈與宏觀環(huán)境普遍升溫，所有這些，或許意味著鋼鐵行業(yè)將要進(jìn)入一個(gè)新的上升周期。對(duì)此，有關(guān)方面要有相應(yīng)準(zhǔn)備與對(duì)策。

　　首先是國(guó)家批復(fù)投資項(xiàng)目相繼進(jìn)入大規(guī)模開工階段。迄今為止，有關(guān)部門密集批復(fù)的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)到2萬(wàn)億元?，F(xiàn)今這些投資項(xiàng)目開始進(jìn)入大規(guī)模開工階段。跡象之一基礎(chǔ)設(shè)施投資大幅增長(zhǎng)。2016年前9個(gè)月全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)19.4%，創(chuàng)下近些年來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速新高。跡象之二是新開工面積大幅增加。2016年前9月全國(guó)新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資367663億元，增長(zhǎng)22.6%。跡象之三是工程施工機(jī)械銷售大幅增長(zhǎng)。2016年8月全國(guó)重卡銷量同比增幅高達(dá)45%，9月份仍在高位；9月份全國(guó)挖掘機(jī)銷量同比增長(zhǎng)71%。

　　其次是一億人進(jìn)城。按照國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略部署，今后將有一億以上的農(nóng)村人口進(jìn)入城市定居，還有上千萬(wàn)人從不宜居住的深山區(qū)和貧瘠區(qū)域撤離，由此產(chǎn)生規(guī)模巨大的城市建設(shè)，包括住房建設(shè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城際間交通建設(shè)需求等，其中各類鋼材需求就不下數(shù)十億噸。

　　再次是“一帶一路”建設(shè)。“一帶一路”建設(shè)孕育著極大投資潛力，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)潛力巨大。未來(lái)全球所需基礎(chǔ)設(shè)施投資將高達(dá)50多萬(wàn)億美元?！耙粠б宦贰蓖顿Y建設(shè)首先在中國(guó)周邊國(guó)家展開，然后逐步向更遠(yuǎn)距離國(guó)家延伸。隨著“一帶一路”投資建設(shè)展開，中國(guó)境外承包施工項(xiàng)目將會(huì)增多，其建筑用鋼和工程機(jī)械用鋼需求相應(yīng)增加。

　　最后是全球天文數(shù)字“熱錢”虎視眈眈。2008年國(guó)際金融危機(jī)以后，世界主要國(guó)家政府大規(guī)模超發(fā)貨幣，全球范圍內(nèi)超發(fā)貨幣不斷累積，最終形成了商品市場(chǎng)虎視眈眈的天文數(shù)字“熱錢”。來(lái)自全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德的研究顯示，全球投資者當(dāng)前持有逾50萬(wàn)億美元現(xiàn)金，超過美國(guó)、中國(guó)、日本和德國(guó)全球經(jīng)濟(jì)四強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)總量。這些資金逐步進(jìn)入鋼鐵及黑色系列商品市場(chǎng)抄底，對(duì)于鋼鐵行業(yè)新的上升周期的形成，也有很大作用。

　　上述固定資產(chǎn)投資，大多屬于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，如高鐵、地下管廊、城市軌道交通、環(huán)境保護(hù)等，項(xiàng)目建設(shè)所需建設(shè)資金多，施工時(shí)間長(zhǎng)，并且其鋼材消耗量和建筑工程機(jī)械使用量明顯高出一般投資項(xiàng)目。隨著國(guó)家所批復(fù)投資項(xiàng)目的逐步大規(guī)模開工，勢(shì)必引發(fā)中國(guó)鋼材實(shí)體需求的持續(xù)性旺盛增長(zhǎng)，這種增長(zhǎng)不會(huì)在短時(shí)期內(nèi)結(jié)束，需求釋放持續(xù)時(shí)間超過5年，甚至長(zhǎng)達(dá)10年，所引發(fā)的各類鋼材需求總量會(huì)達(dá)到數(shù)十億噸，甚至上百億噸，足以支撐鋼鐵行業(yè)一個(gè)上升新周期的實(shí)現(xiàn)。此外，各國(guó)央行超發(fā)貨幣所累積的流動(dòng)性也不可能短時(shí)期內(nèi)消化吸收，鋼材及黑色系列商品的金融性巨量購(gòu)買需求亦長(zhǎng)期存在，由此奠定中國(guó)鋼鐵行業(yè)以需求為導(dǎo)向的上升新周期形成了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　有需求才能有生產(chǎn)，才能有出口貿(mào)易。正是受到消費(fèi)需求增長(zhǎng)的拉動(dòng)，所以2016年以來(lái)國(guó)內(nèi)外鋼鐵生產(chǎn)均出現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年1月份—9月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)0.4%。其中9月份產(chǎn)量增長(zhǎng)3.9%，完全扭轉(zhuǎn)了一段時(shí)間以來(lái)鋼鐵產(chǎn)量減速，甚至下降局面。與此同時(shí)，世界鋼鐵產(chǎn)量也出現(xiàn)回升。據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)WSA的統(tǒng)計(jì)，2016年9月份全球66個(gè)產(chǎn)鋼國(guó)家地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.33億噸，同比增長(zhǎng)2%。其中，印度粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)8.5%，進(jìn)入了快速增長(zhǎng)通道。為此，國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)認(rèn)為“全球鋼鐵需求正在渡過本輪周期底部，”并將2016年全球鋼材需求調(diào)整為增長(zhǎng)0.2%，比先前預(yù)測(cè)值調(diào)高了1個(gè)百分點(diǎn)；將2017年全球鋼材需求調(diào)整為增長(zhǎng)0.5%，增速進(jìn)一步提升。

　　需求增長(zhǎng)促進(jìn)了進(jìn)出口貿(mào)易繁榮。受其影響，2016年前9月中國(guó)鋼材出口達(dá)到8512萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.4%，超出全球粗鋼產(chǎn)量增速，預(yù)計(jì)中國(guó)全年鋼材出口過億噸已成定局。由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所推動(dòng)的全球需求增長(zhǎng)，今后中國(guó)鋼材出口量還會(huì)進(jìn)一步增加，其直接鋼材出口量峰值會(huì)達(dá)到或者接近2億噸。在中國(guó)鋼鐵需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，全球鋼鐵需求亦逐步向好，這也預(yù)示著鋼鐵行業(yè)新的上升周期正在形成和到來(lái)。

　　總體來(lái)看，鋼材各項(xiàng)上游成本要素亦將開啟持續(xù)數(shù)年的上升趨勢(shì)，進(jìn)而推動(dòng)鋼材價(jià)格繼續(xù)上漲，催生鋼鐵行業(yè)新的上升周期。

　　冶煉原料和能源成本趨向上揚(yáng)?，F(xiàn)今焦炭、鐵礦石等價(jià)格比年初普遍上漲3成以上，石油、天然氣價(jià)格亦上漲了3成左右。預(yù)計(jì)未來(lái)鋼鐵冶煉原料及能源價(jià)格還有上漲空間。其中進(jìn)口鐵礦石到岸噸價(jià)超出50美元；世界銀行預(yù)測(cè)2017年全球石油、煤炭等能源價(jià)格上漲25%。隨著前期低價(jià)購(gòu)進(jìn)原材料和能源的消耗完畢，今后鋼鐵企業(yè)將開啟冶煉原料和能源動(dòng)力成本的上升周期。

　　物流成本趨向上升。從2016年9月21日開始執(zhí)行的汽車運(yùn)輸新政，大幅下調(diào)大型貨車核定載重量，將使得鋼鐵企業(yè)采購(gòu)原材料運(yùn)費(fèi)上漲。此外，2016年有關(guān)部門已經(jīng)多次上調(diào)成品油價(jià)格。隨著今后石油價(jià)格的繼續(xù)上漲，成品油價(jià)格還會(huì)進(jìn)一步調(diào)高，鋼鐵企業(yè)物流成本也會(huì)在今后數(shù)年內(nèi)持續(xù)增加。

　　環(huán)保成本趨向揚(yáng)升。今后監(jiān)管部門更加嚴(yán)格環(huán)保執(zhí)法，關(guān)門停產(chǎn)威脅迫使鋼鐵企業(yè)大幅增加環(huán)保開支，這類償還歷史欠賬的費(fèi)用增加趨勢(shì)也會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)期。

　　匯率成本趨向上升。迄今為止，人民幣指數(shù)累計(jì)貶值幅度已經(jīng)超過3%。預(yù)計(jì)今后人民幣還會(huì)有所貶值。盡管目前并不存在人民幣持續(xù)大幅貶值基礎(chǔ)，盡管今后繼續(xù)貶值幅度空間有限，盡管主管部門不會(huì)主動(dòng)貶值本幣，但已經(jīng)發(fā)生的人民幣貶值，客觀上卻會(huì)增加鐵礦石、原油、焦煤、廢鋼等冶煉原料和能源進(jìn)口成本。

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

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