人民幣穩(wěn)健格局并未改變

　　區(qū)間波動很正常跟風兌換沒必要　人民幣穩(wěn)健格局并未改變

　　最近幾天，人民幣兌美元匯率走勢偏弱、中國連續(xù)數(shù)月減持美國國債等消息引起海內(nèi)外廣泛關(guān)注。一些市場人士將中國減持美債與維護人民幣匯率穩(wěn)定相聯(lián)系，并下調(diào)了人民幣匯率預(yù)期。對此，專家指出，在當前中國宏觀政策穩(wěn)健、改革措施得力、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級勢頭向好的背景下，人民幣并不存在大幅貶值的基礎(chǔ)，人民幣匯率保持穩(wěn)健的大格局不會改變。

　　美元不是唯一標尺

　　雖然這幾天人民幣兌美元一度創(chuàng)下近8年新低，但是如果據(jù)此判斷人民幣“不行了”，顯然不夠嚴謹?！笆聦嵣?，僅以美元作為衡量人民幣的標尺是一種錯誤認識。相比之下，參照一籃子貨幣而非單一貨幣顯然更為科學和公正，例如衡量美元的‘美元指數(shù)’就是參考一籃子貨幣計算出來的。不過，由于人民幣剛剛加入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，所以人們在觀念上作出適應(yīng)和改變可能還需要一些時間。”上海市社科院世界經(jīng)濟研究所研究員周宇在接受本報記者采訪時說。

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為，美元指數(shù)上升是導致近期人民幣以及其他非美元貨幣走低的重要誘因。其中，美國股市高漲、特朗普經(jīng)濟刺激計劃、美聯(lián)儲加息預(yù)期等因素不容忽視。在譚雅玲看來，盡管人民幣兌美元短期內(nèi)有所貶值，但是中國內(nèi)部市場的消費價格和生產(chǎn)資料基本價格并沒有太大變化，因此人們既沒必要對人民幣短期波動過度敏感，也不必跟風去兌換美元。

　　在中國減持美國國債與人民幣匯率之間的關(guān)系上，專家也表示不應(yīng)該過度聯(lián)系?！皽p持美國國債涉及諸多層面的問題，如貿(mào)易收支、資金流動、企業(yè)投資需求、外匯儲備保值增值等。如今，隨著中國經(jīng)濟日益融入世界，中國企業(yè)赴海外投資、國際產(chǎn)能合作等諸多領(lǐng)域都會產(chǎn)生美元需求；同時，在美元已走高、美聯(lián)儲未再次加息之時適當減持，也有利于外儲收益變現(xiàn)?！敝苡钫f。

　　堅挺底氣源自經(jīng)濟

　　盡管美元在升值的道路上“加速超車”，但人民幣在賽場上也并未失去自己一向堅挺的節(jié)奏。從中國外匯交易中心（CFETS）定期發(fā)布的幾類人民幣匯率指數(shù)來看，今年以來人民幣對一籃子貨幣事實上始終保持了基本穩(wěn)定。

　　分析人士指出，一國貨幣堅挺與否，最根本還是看其自身經(jīng)濟能否實現(xiàn)高質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展。而如今，中國經(jīng)濟中一個個看似不大但卻十分重要的新變化，正匯聚為人民幣長期堅挺的底氣。

　　商務(wù)部17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1—10月，外資加速布局中國產(chǎn)業(yè)鏈的高端環(huán)節(jié)。其中，醫(yī)藥制造業(yè)、醫(yī)療儀器設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)實際使用外資增幅居前，同比分別增長92.3%和87.5%；而信息技術(shù)服務(wù)、科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)等高技術(shù)服務(wù)業(yè)亦表現(xiàn)搶眼。

　　“一方面，目前我國貿(mào)易順差依然很大，而任何一個貿(mào)易順差大國的貨幣都不可能出現(xiàn)趨勢性貶值；另一方面，近期中國經(jīng)濟企穩(wěn)向好跡象更加明顯，大宗商品價格回升意味著一些傳統(tǒng)行業(yè)的經(jīng)營壓力得以緩解，這些都是支撐人民幣保持堅挺的重要基本面?！敝苡钫f。

　　政策利器還有很多

　　與此同時，中國在政策方面的回旋余地和空間也將成為維護人民幣匯率穩(wěn)健格局的有力保證。

　　不久前，央行在其三季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》中就指出，未來要“堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，適時預(yù)調(diào)微調(diào)，增強針對性和有效性”。央行同時也表示，未來將進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，加大市場決定匯率的力度，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　“首先，中國的財政狀況在世界范圍內(nèi)依然較好，因此財政在穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型方面還有很多后招；其次，人民幣短期走低其實會刺激出口，而出口向好反過來又會推動人民幣升值；最后，中國外匯儲備依然龐大，央行貨幣政策堅持穩(wěn)健且原則明確。綜合來看，人民幣不會出現(xiàn)大幅貶值。”周宇表示。

　　值得注意的是，債券市場已經(jīng)清晰地反映出人民幣資產(chǎn)海外需求的提升。數(shù)據(jù)顯示，今年9月份，境外機構(gòu)持有境內(nèi)債券增量為507億元，創(chuàng)下2014年有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來新高；10月份境外機構(gòu)在銀行間債市的托管量為7432.18億元，較9月又增加167.86億元。有海外著名基金管理公司甚至表示，自身迫切需要利用外匯交易中心的歷史數(shù)據(jù)、對人民幣計價債券基礎(chǔ)信息等進行建模，分析預(yù)期收益，以便適應(yīng)中國銀行間債券市場的需要。（記者王俊嶺）

　　轉(zhuǎn)自：人民日報海外版

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