貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率為何不變


中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2024-05-25





  中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布,2024年5月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為:1年期LPR為3.45%,5年期以上LPR為3.95%。兩個(gè)品種LPR均與上月持平。


  在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),此次LPR報(bào)價(jià)不變符合市場(chǎng)預(yù)期。一方面,5月中期借貸便利(MLF)利率維持不變,LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化;另一方面,貸款利率延續(xù)下行,銀行凈息差持續(xù)承壓,LPR報(bào)價(jià)短期下調(diào)空間較小。


  MLF利率作為L(zhǎng)PR報(bào)價(jià)的錨定利率,其變動(dòng)會(huì)對(duì)LPR產(chǎn)生直接有效的影響。中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示,5月15日人民銀行進(jìn)行1250億元1年期MLF操作,中標(biāo)利率維持2.50%不變。5月MLF實(shí)現(xiàn)“等量平價(jià)”續(xù)作,讓市場(chǎng)對(duì)本月LPR繼續(xù)保持不變的預(yù)期較大。


  4月以來(lái),貸款利率仍在下行,尤其是居民端下行壓力依然較大,銀行凈息差持續(xù)承壓。人民銀行數(shù)據(jù)顯示,4月份企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率為3.76%,基本與上月末持平,比上年同期低23個(gè)基點(diǎn);個(gè)人住房新發(fā)放貸款利率為3.7%,比上月低2個(gè)基點(diǎn),比上年同期低48個(gè)基點(diǎn),均處于歷史低位。溫彬認(rèn)為,在此背景下,銀行進(jìn)一步調(diào)降LPR的空間也在大幅縮窄。


  仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟認(rèn)為,從銀行的主觀意愿上看,國(guó)民經(jīng)濟(jì)各主要指標(biāo)表明經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行、回升向好態(tài)勢(shì)不變,經(jīng)營(yíng)主體的預(yù)期、情緒和信心持續(xù)改善,繼續(xù)靜待前期政策協(xié)調(diào)配合、落地顯效,銀行主動(dòng)降低LPR報(bào)價(jià)的積極性也有所減弱。


  還有專(zhuān)家指出,當(dāng)前部分信貸利率已經(jīng)較低,LPR報(bào)價(jià)維持不變,也旨在防空轉(zhuǎn)、提效率。


  招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示,本月LPR保持不變,有助于減緩銀行息差下滑壓力,維持銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性和發(fā)展的穩(wěn)健性。與此同時(shí),在有效融資需求不足、資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象有所抬頭的情況下,LPR未進(jìn)一步下行,一定程度上有助于減少因貸款利率過(guò)低導(dǎo)致信貸資金被套用、挪用等行為。


  “伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)加快推進(jìn),經(jīng)濟(jì)更為輕型化,信貸需求較前些年有所轉(zhuǎn)弱。而在部分金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模操作下,信貸投放超過(guò)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效融資需求。在此過(guò)程中,部分企業(yè)借助自身優(yōu)勢(shì)地位,用低成本貸款融到的錢(qián)買(mǎi)理財(cái)、存定期,或轉(zhuǎn)貸給別的企業(yè),容易形成空轉(zhuǎn)和資金沉淀?!睖乇蛘f(shuō),在2月LPR報(bào)價(jià)大幅調(diào)降后,近期延續(xù)“按兵不動(dòng)”,也可緩解貸款利率過(guò)快下行而引致的資金空轉(zhuǎn)套利行為,提升資金運(yùn)行效率。


  值得一提的是,雖然本月LPR保持不變,但在5月17日,人民銀行發(fā)布多項(xiàng)通知,取消全國(guó)層面房貸利率下限、下調(diào)房貸首付比例和公積金貸款利率,推出保障性住房再貸款。董希淼表示,央行一攬子政策出臺(tái)后,將降低居民住房消費(fèi)門(mén)檻,降低存量和新增房貸利息支出,更好滿足剛性和改善性住房需求,穩(wěn)定居民信心和預(yù)期,提高居民住房消費(fèi)的意愿和能力,從需求側(cè)上對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)形成支撐,促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。這也是貨幣政策靈活適度、精準(zhǔn)有力的體現(xiàn)。


  溫彬表示,央行出臺(tái)房地產(chǎn)金融政策,住房貸款利率下調(diào)空間進(jìn)一步打開(kāi),有助于從供需兩端穩(wěn)定地產(chǎn)、提振信心和需求,也使得通過(guò)再度調(diào)降LPR來(lái)呵護(hù)地產(chǎn)的緊迫性和必要性下降。


  4月底召開(kāi)的中央政治局會(huì)議指出,要靈活運(yùn)用利率和存款準(zhǔn)備金率等政策工具,加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度,降低社會(huì)綜合融資成本。東方金誠(chéng)首席分析師王青表示,這意味著貨幣政策在保持穩(wěn)健的基調(diào)下,后期降息降準(zhǔn)都有空間。


  董希淼建議,下一步,應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策,穩(wěn)定居民住房消費(fèi)預(yù)期。同時(shí),繼續(xù)落實(shí)好新能源汽車(chē)稅費(fèi)減免、消費(fèi)品“以舊換新”等政策,大力提振居民消費(fèi)意愿和能力。(記者 馬春陽(yáng))


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