增發(fā)萬(wàn)億元國(guó)債將帶來(lái)哪些影響？如何用好管好國(guó)債資金？

　　今年四季度，中央財(cái)政增發(fā)2023年國(guó)債1萬(wàn)億元，集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建、彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板。臨近年末增發(fā)國(guó)債，并不多見(jiàn)，且增發(fā)后財(cái)政赤字率超過(guò)了3%，海內(nèi)外對(duì)此關(guān)注度較高。

　　近日，由國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部等有關(guān)部門組成的增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目實(shí)施工作機(jī)制召開(kāi)動(dòng)員部署會(huì)，布置國(guó)債啟動(dòng)有關(guān)工作，項(xiàng)目申報(bào)、審核正快速推進(jìn)。

　　增發(fā)萬(wàn)億元國(guó)債將帶來(lái)哪些影響？如何用好管好國(guó)債資金？財(cái)政部、國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人和業(yè)內(nèi)專家進(jìn)行了解讀。

　　不增加地方償還負(fù)擔(dān)

　　此次增發(fā)的2023年1萬(wàn)億元國(guó)債，作為特別國(guó)債管理。據(jù)了解，此前中國(guó)曾三次發(fā)行過(guò)特別國(guó)債。第一次是在1998年，為了改善銀行資本金不足問(wèn)題，財(cái)政部面向四大國(guó)有銀行發(fā)行2700億元的特別國(guó)債；第二次是在2007年，為成立國(guó)家外匯投資公司籌措資本金，財(cái)政部面向商業(yè)銀行和社會(huì)公眾發(fā)行1.55萬(wàn)億元用于購(gòu)買外匯。第三次是在2020年，為應(yīng)對(duì)新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的沖擊，發(fā)行1萬(wàn)億元抗疫特別國(guó)債，主要用于疫情期間抗疫、保民生和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等相關(guān)支出。

　　此次特別國(guó)債有何不同？中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤介紹，相比2020年的抗疫特別國(guó)債發(fā)行，此次增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債在中央和地方債務(wù)負(fù)擔(dān)分配上有所不同。2020年的抗疫特別國(guó)債由中央財(cái)政統(tǒng)一發(fā)行，按規(guī)定納入中央國(guó)債余額限額管理。其中，抗疫特別國(guó)債利息由中央財(cái)政負(fù)擔(dān)，分配地方使用的資金由地方承擔(dān)還本責(zé)任。而此次增發(fā)國(guó)債將全部通過(guò)轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方使用，全部列為中央財(cái)政赤字，還本付息由中央承擔(dān)，不增加地方償還負(fù)擔(dān)。

　　“2020年的抗疫特別國(guó)債，地方政府用了是要?dú)w還本金的，而這次用了卻是不用還的，是中央政府加杠桿、地方政府穩(wěn)杠桿?！惫軡治?，這有助于帶動(dòng)地方基建投資，支持地方基層“三?！?，“截至2023年三季度末，中國(guó)社科院測(cè)算的中國(guó)中央政府杠桿率為22.6%，遠(yuǎn)低于60%的國(guó)際警戒線，這為用好正常的財(cái)政政策空間創(chuàng)造了條件?！?/p>

　　“中央財(cái)政增發(fā)國(guó)債，而具體資金使用全都在地方，有利于推動(dòng)形成實(shí)物工作量、緩解地方財(cái)政收支壓力，也能夠進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)?！敝袊?guó)財(cái)政科學(xué)研究院研究員石英華說(shuō)。

　　根據(jù)相關(guān)安排，增發(fā)的國(guó)債資金在2023年安排使用5000億元，結(jié)轉(zhuǎn)2024年使用5000億元。管濤認(rèn)為，此次增發(fā)國(guó)債的資金使用安排跨越今明兩年，體現(xiàn)了政策的連續(xù)性，將有效拉動(dòng)2024年GDP增長(zhǎng)。

　　政府負(fù)債率仍處于合理區(qū)間

　　增發(fā)國(guó)債之后，2023年中央預(yù)算也作出相應(yīng)調(diào)整：2023年中央本級(jí)支出不變，中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付比年初預(yù)算增加5000億元；地方一般公共預(yù)算支出預(yù)算相應(yīng)增加5000億元，支出增幅由5.2%提高至7.4%。

　　值得注意的是，增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債以后，2023年全國(guó)財(cái)政赤字由3.88萬(wàn)億元增加到4.88萬(wàn)億元，赤字率由此將從3%提升至3.8%。

　　如何看待財(cái)政赤字率突破3%？財(cái)政部副部長(zhǎng)朱忠明回應(yīng)稱，雖然今年財(cái)政赤字率有小幅提高，但中國(guó)政府的負(fù)債率仍處于合理區(qū)間。

　　橫向?qū)Ρ?，中?guó)政府整體負(fù)債率低于其他世界主要經(jīng)濟(jì)體?！爱?dāng)前中國(guó)政府具有增發(fā)國(guó)債的空間，此次增發(fā)后風(fēng)險(xiǎn)整體可控?！北本┐髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院財(cái)政學(xué)系主任劉怡說(shuō)。

　　粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒介紹，縱向看，根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展形勢(shì)調(diào)整預(yù)算已有先例?！霸?998年面臨亞洲金融危機(jī)以及暴雨災(zāi)害時(shí)，中國(guó)也做出過(guò)預(yù)算調(diào)整?！绷_志恒表示，此次赤字率上升到3.8%左右，突破3%傳統(tǒng)意義上的“紅線”束縛，充分利用了中國(guó)較大的中央財(cái)政空間。

　　“考慮到本次增發(fā)的國(guó)債是納入到中央財(cái)政赤字管理，所以我們將采取公開(kāi)發(fā)行方式發(fā)行，和已經(jīng)確定的年度國(guó)債發(fā)行進(jìn)行統(tǒng)籌安排?！敝熘颐鹘榻B，為加快預(yù)算支出進(jìn)度、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長(zhǎng)，前期財(cái)政部在制定下半年國(guó)債發(fā)行計(jì)劃時(shí)做了相關(guān)謀劃，將原定年度國(guó)債的發(fā)行靠前安排，客觀上為后續(xù)增發(fā)國(guó)債留出了空間。他表示，財(cái)政部將密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和債券市場(chǎng)的情況，合理把握國(guó)債的發(fā)行節(jié)奏，使國(guó)債發(fā)行和資金使用進(jìn)度相匹配，確保順利發(fā)行并避免資金閑置，更好發(fā)揮國(guó)債資金對(duì)災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力的保障作用。

　　國(guó)際市場(chǎng)和部分機(jī)構(gòu)對(duì)此普遍表示樂(lè)觀。近日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)上調(diào)對(duì)中國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期，并將中國(guó)增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債作為看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要政策支持?！皣?guó)債資金投入使用后，有利于帶動(dòng)國(guó)內(nèi)需求，有助于進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢(shì)?！眲⑩f(shuō)。

　　資金全部按項(xiàng)目安排和管理

　　此次增發(fā)國(guó)債的資金規(guī)模大、使用領(lǐng)域廣，后續(xù)如何管好用好國(guó)債資金？

　　據(jù)介紹，萬(wàn)億元國(guó)債資金主要用于8個(gè)方向：災(zāi)后恢復(fù)重建，支持以京津冀為重點(diǎn)的華北地區(qū)等災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)能力，促進(jìn)災(zāi)區(qū)基本生產(chǎn)生活條件和經(jīng)濟(jì)發(fā)展恢復(fù)到災(zāi)前的水平；以海河、松花江流域等北方地區(qū)為重點(diǎn)的骨干防洪治理工程；自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程；其他重點(diǎn)防洪工程；灌區(qū)建設(shè)改造和重點(diǎn)水土流失治理工程；城市排水防澇能力提升行動(dòng)；重點(diǎn)自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程；東北地區(qū)和京津冀受災(zāi)地區(qū)等高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)。

　　財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安表示，在嚴(yán)把準(zhǔn)入關(guān)口方面，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部將會(huì)同有關(guān)部門建立工作機(jī)制，抓緊布置地方做好項(xiàng)目申報(bào)，嚴(yán)格做好項(xiàng)目梳理和篩選儲(chǔ)備工作，把好項(xiàng)目關(guān)口。為加快資金下達(dá)，財(cái)政部將根據(jù)確定的項(xiàng)目清單，盡快下達(dá)國(guó)債項(xiàng)目預(yù)算；同時(shí)，督促地方加強(qiáng)資源整合，保障項(xiàng)目建設(shè)需求，盡快形成實(shí)物工作量。

　　國(guó)家發(fā)展改革委副主任叢亮強(qiáng)調(diào)，在項(xiàng)目?jī)?chǔ)備方面，本次增發(fā)國(guó)債資金不按地方切塊，哪個(gè)地方符合條件的項(xiàng)目越多，哪個(gè)地方得到的資金支持力度就越大?！盀榍袑?shí)提高投資精準(zhǔn)有效性，此次增發(fā)國(guó)債資金全部按項(xiàng)目安排和管理?！眳擦帘硎荆瑖?guó)債資金要根據(jù)項(xiàng)目情況進(jìn)行安排，用地、環(huán)評(píng)等要素要對(duì)符合條件的項(xiàng)目加強(qiáng)保障。同時(shí)，優(yōu)先支持國(guó)家和地方規(guī)劃中明確的重點(diǎn)項(xiàng)目，對(duì)于沒(méi)有專門規(guī)劃的領(lǐng)域，要抓緊制定實(shí)施方案，明確具體支持范圍、建設(shè)任務(wù)、安排標(biāo)準(zhǔn)等，確保項(xiàng)目安排科學(xué)合理。

　　國(guó)家發(fā)展改革委固定資產(chǎn)投資司司長(zhǎng)羅國(guó)三說(shuō)，此次增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目原則上應(yīng)為“十四五”規(guī)劃、國(guó)務(wù)院及國(guó)務(wù)院有關(guān)部門批復(fù)的重點(diǎn)專項(xiàng)規(guī)劃和區(qū)域規(guī)劃或省級(jí)規(guī)劃和相關(guān)實(shí)施方案中的重點(diǎn)項(xiàng)目，“項(xiàng)目應(yīng)研究論證充分，具備一定前期工作基礎(chǔ)，要嚴(yán)格落實(shí)各渠道建設(shè)資金，確保資金拼盤完整閉合”。

　　近期，隨著各地國(guó)債項(xiàng)目申報(bào)進(jìn)入尾聲，項(xiàng)目有望在今年四季度和明年快速形成實(shí)物工作量，并對(duì)財(cái)政支出形成較強(qiáng)支撐。財(cái)政部方面介紹，各級(jí)財(cái)政部門正采取有效措施合理加快財(cái)政支出進(jìn)度，1-10月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)4.6%，重點(diǎn)支出得到有力保障。

　　在監(jiān)督管理方面，財(cái)政部也將加強(qiáng)國(guó)債資金的全流程監(jiān)管?！柏?cái)政部門將壓實(shí)監(jiān)管責(zé)任，積極發(fā)揮各地監(jiān)管局屬地優(yōu)勢(shì)，督促各地將國(guó)債資金使用情況作為財(cái)會(huì)監(jiān)督工作的重點(diǎn)，推動(dòng)建立全流程、全覆蓋的常態(tài)化監(jiān)管機(jī)制，形成監(jiān)管合力，促進(jìn)國(guó)債資金安全、規(guī)范、高效使用?！彼{(lán)佛安說(shuō)。(記者 汪文正)

　　轉(zhuǎn)自：人民日?qǐng)?bào)海外版

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