國際油價在國慶長假期間大幅波動,布倫特、WTI原油期貨主力合約價格期間(9月28日15時至10月7日5時30分)均下跌逾10%,跌幅居大宗商品前列。
分析人士認為,油價近期大幅下行,主要受到宏觀經(jīng)濟及供需兩方面影響。宏觀方面來看,美聯(lián)儲11月加息預期卷土重來,美債收益率上行,市場風險偏好持續(xù)回落,美元高位運行,以美元計價的大宗商品市場出現(xiàn)估值壓力;供需面來看,此前油市飆漲已經(jīng)基本兌現(xiàn)了減產(chǎn)利好,庫存逐步累積。在美國利率快速走高和汽油需求疲弱的壓力下,四季度油價震蕩運行的概率加大。
油價持續(xù)回落
文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,在9月28日15時至10月7日5時30分期間,布倫特、WTI原油期貨主力合約分別下跌11.16%、12.40%,跌幅居大宗商品前列。
“長假期間,布油大跌,從假期前95美元/桶跌至當前的84.5美元/桶附近,主要受美國實際利率大漲,宏觀風險偏好快速回落和EIA美國汽油超預期累庫的影響?!蹦先A期貨原油分析師指出。
自9月21日美聯(lián)儲主席鮑威爾做出“鷹派”發(fā)言后,11月加息預期卷土重來,美債收益率開始上行,市場宏觀風險偏好持續(xù)回落,美元持續(xù)高位運行,給以美元計價的大宗商品市場帶來估值壓力?!懊绹钚戮蜆I(yè)數(shù)據(jù)好于預期,進一步推動利率上行。至10月6日,10年期美債實際利率快速走高至2.47%,收益率飆升使得前期市場預期的美國經(jīng)濟軟著陸面臨挑戰(zhàn),帶動油價回落?!蹦先A期貨研究指出。
“投資者獲利了結(jié)盤也令市場沽空情緒加重。就深層原因分析,油價高位回落,更主要來自供需端的擾動。”生意社原油分析師表示,供應面來看,雖然產(chǎn)油國領頭羊沙特和俄羅斯宣布額外減產(chǎn)期限延續(xù)到2023年底,但此前油市飆漲已經(jīng)基本兌現(xiàn)了利好。在供需取得再平衡的局面下,一旦有風吹草動,油市存在回調(diào)預期。消息面上,俄羅斯取消大部分柴油出口禁令,使得供應預期寬松,給油價帶來壓力。從需求端看,美國能源信息署(EIA)公布的最新數(shù)據(jù)顯示,美國汽油需求急劇下降。不過國慶長假期間,中國旅行消費表現(xiàn)旺盛,一定程度上給油價起到托底作用。
原油庫存回升
EIA周度數(shù)據(jù)顯示,至9月29日當周,美國汽油超預期累庫648.1萬桶,汽油表需降至5年同期最低水平885萬桶/日。
南華期貨分析師指出,在美國煉廠檢修之際,汽油超預期累庫表明汽油需求的疲弱,對油價形成壓力。同時,庫欣地區(qū)原油庫存在連續(xù)7周下降后開始回升,考慮到煉廠開工率和原油加工量的回落,庫欣地區(qū)原油后期大概率繼續(xù)累庫,假期前市場關(guān)注的庫欣原油低庫存可能引發(fā)擠倉的擔憂得到緩解?!罢w來看,油價在美國利率快速走高和汽油需求疲弱的壓力下回落,布油下破88美元/桶關(guān)鍵支撐位后,走弱趨勢仍在持續(xù)?!?/p>
展望后市,生意社原油分析師認為,中短期來看,油市深度下行動力并不大,一方面沙特、俄羅斯等減產(chǎn)仍在持續(xù),供應端表現(xiàn)吃緊,原油庫存也處于歷史低值,但需求端市場面臨壓力較大,短期內(nèi)美國汽油消費低迷,庫存累積會對油價形成掣肘;中長期看,美聯(lián)儲加息預期會繼續(xù)對需求預期帶來負反饋??傮w看,四季度油市供需面多空因素交錯,油價波動概率加大,或以區(qū)間震蕩為主。(馬爽)
轉(zhuǎn)自:中國證券報
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