MLF利率下調(diào)10基點(diǎn) LPR下行概率大

　　中國人民銀行6月15日發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，中國人民銀行開展2370億元一年期中期借貸便利（MLF）操作和20億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.65%和1.90%，值得一提的是，MLF操作中標(biāo)利率較上月下行10個(gè)基點(diǎn)。

　　市場人士指出，此次MLF操作中標(biāo)利率下調(diào)，將推動(dòng)貨幣信貸合理適度增長、降低企業(yè)綜合融資成本，釋放出貨幣政策加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)、全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策信號(hào)。

　　在此次MLF操作中標(biāo)利率下行之前，公開市場操作7天期逆回購利率已經(jīng)下行10個(gè)基點(diǎn)，從2.00%降至1.90%，當(dāng)天，隔夜、7天期、1個(gè)月常備借貸便利（SLF）利率也均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。根據(jù)政策利率體系聯(lián)動(dòng)調(diào)整的一般規(guī)律，在7天期逆回購利率先行下調(diào)后，MLF操作中標(biāo)利率通常也會(huì)跟進(jìn)下調(diào)，因此此次利率下行符合市場普遍預(yù)期。

　　仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究部總監(jiān)龐溟認(rèn)為，此次MLF操作中標(biāo)利率下調(diào)，有利于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)端繼續(xù)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)實(shí)際貸款利率、企業(yè)綜合融資成本和個(gè)人消費(fèi)信貸成本穩(wěn)中有降，促進(jìn)貨幣信貸投放總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，有利于更好地穩(wěn)投資、促消費(fèi)，提振發(fā)展信心，激發(fā)市場主體活力，為經(jīng)濟(jì)向上向好和平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　市場人士預(yù)計(jì)，6月MLF操作中標(biāo)利率下調(diào)后，將帶動(dòng)貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）跟進(jìn)下調(diào)。

　　MLF操作中標(biāo)利率是LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)。東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱，“我們判斷6月1年期LPR報(bào)價(jià)和5年期以上LPR報(bào)價(jià)有可能出現(xiàn)非對(duì)稱下調(diào)，即1年期LPR報(bào)價(jià)可能下調(diào)0.05個(gè)百分點(diǎn)，5年期以上LPR報(bào)價(jià)下調(diào)0.15個(gè)百分點(diǎn)。這將帶動(dòng)企業(yè)和居民貸款利率，特別是居民房貸利率更大幅下調(diào)?！?/p>

　　光大證券首席固收分析師張旭也表示，我國貨幣政策的有效性強(qiáng)，信貸增長對(duì)于多種形式的“降息”敏感?！敖鼛兹者B續(xù)的政策利率下行和20日很可能會(huì)出現(xiàn)的LPR下行都具有提振市場信心、激發(fā)信貸需求的作用，未來信貸增長的趨勢是明朗的?！睆埿裾f。(記者 張莫　實(shí)習(xí)生 柯振嘉)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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