收入增速再放緩，超市多方求轉(zhuǎn)型

　　11月初，上市公司的第三季度報(bào)告發(fā)布已經(jīng)全部收官。日前，記者在分析8家超市行業(yè)A股上市公司的財(cái)報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，雖然三季度是銷售旺季，但不管是營(yíng)業(yè)收入，還是凈利潤(rùn)，又或者是毛利率，超市行業(yè)的環(huán)比增速以及同比增速，所表現(xiàn)出的都是再次放緩的態(tài)勢(shì)。對(duì)于該行業(yè)的全年走勢(shì)，業(yè)界給出的判斷是將會(huì)在低谷期徘徊，不會(huì)有大反彈。

　　低谷期看不到反彈時(shí)間表

　　10月25日，A股超市行業(yè)上市公司的第三季度報(bào)告開(kāi)始陸續(xù)對(duì)外發(fā)布，30日隨著最后一家中百集團(tuán)揭開(kāi)財(cái)報(bào)面紗，8家全部披露完畢。雖然從營(yíng)業(yè)收入以及凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)看，兩極分化明顯，但是行業(yè)整體增速全線卻幾乎是再度放緩。

　　眾所周知，受人工租金成本上漲、電子商務(wù)沖擊、宏觀經(jīng)濟(jì)下滑等多種因素影響，超市行業(yè)近年來(lái)的經(jīng)營(yíng)備感壓力。在此情況下，雖然三季度是銷售旺季，但在營(yíng)業(yè)收入方面，同比負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)數(shù)卻由去年的0家上升至2家，分別為人人樂(lè)和三江購(gòu)物，同比分別下滑0.8％和6.9％。

　　與此同時(shí)，在營(yíng)業(yè)收入的同比增速方面，超市行業(yè)上市公司三季度的表現(xiàn)也不如去年同期。8家公司中有7家的增速在去年放緩的基礎(chǔ)上再度出現(xiàn)了放緩，只有紅旗連鎖是個(gè)例外。其中，排名第一和第二的是永輝超市和新華都，比去年同期分別減少了15.97個(gè)百分點(diǎn)和14.61個(gè)百分點(diǎn)至23.01％和6.23％。不過(guò)，雖然永輝超市放緩態(tài)勢(shì)明顯，但是營(yíng)業(yè)收入同比增速在8家企業(yè)中依然處于領(lǐng)先水平。

　　此外，相對(duì)于二季度而言，8家超市行業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入的增速又進(jìn)一步滑向了低迷端，有5家企業(yè)的同比增速環(huán)比出現(xiàn)了下降。其中，新華都同比增速的環(huán)比下降幅度最大，減少了7.71個(gè)百分點(diǎn)至6.23％。

　　在德邦證券有限責(zé)任公司零售行業(yè)分析師李項(xiàng)峰看來(lái)，營(yíng)業(yè)收入是一個(gè)很關(guān)鍵性的指標(biāo)，該數(shù)據(jù)的下降意味著公司的銷售壓力很大?？梢哉f(shuō)現(xiàn)在的超市行業(yè)仍然在低谷期徘徊，并沒(méi)有出現(xiàn)拐點(diǎn)。這是消費(fèi)的持續(xù)疲軟、行業(yè)性的競(jìng)爭(zhēng)加劇以及成本的普遍上漲造成的結(jié)果。

　　值得注意的是，在營(yíng)業(yè)收入同比增速放緩的背景下，超市行業(yè)上市公司的盈利能力則頗受影響。8家企業(yè)中凈利潤(rùn)同比表現(xiàn)為負(fù)增長(zhǎng)的為4家，相比去年多了一家。其中，表現(xiàn)最差的當(dāng)屬中百集團(tuán)，該公司凈利潤(rùn)同比罕見(jiàn)地下滑了1695.4％。與此同時(shí)，凈利潤(rùn)同比增速不如去年同期的卻高達(dá)7家，環(huán)比增速表現(xiàn)為放緩的也有5家。

　　此外，在擁有被譽(yù)為零售黃金月9月的三季度，8家超市行業(yè)上市公司的毛利率有6家都不如淡季二季度。其中，毛利率下滑最厲害的為紅旗連鎖，由二季度的29.22％下降為25.48％。不過(guò)，該公司的毛利率在8家企業(yè)中卻是最高水平。

　　上述數(shù)據(jù)說(shuō)明超市行業(yè)已經(jīng)身處低谷，進(jìn)入到了慢增長(zhǎng)時(shí)代，多家超市上市公司的同店增長(zhǎng)只有個(gè)位數(shù)，在低水平徘徊。

　　愛(ài)建證券有限責(zé)任公司研究發(fā)展總部侯佳林在接受中國(guó)商報(bào)記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前超市行業(yè)的整體增速正處于最低點(diǎn)，不僅僅是內(nèi)資這樣，外資也是如此。這不僅有經(jīng)濟(jì)的因素，還有政策層面的因素，目前國(guó)家比較傾向于支持電子商務(wù)的發(fā)展。在此情況下，一些超市已經(jīng)放慢了擴(kuò)張的步伐。與此同時(shí)，行業(yè)的整合并購(gòu)浪潮也是此起彼伏。在這個(gè)洗牌的過(guò)程中，超市如果沒(méi)有特色將會(huì)難以長(zhǎng)期發(fā)展下去。

　　正如侯佳林所言，減緩門店擴(kuò)張步伐眼下已經(jīng)成了超市行業(yè)的代名詞，拿做得有特色處于行業(yè)領(lǐng)先水平的永輝超市、步步高和紅旗連鎖來(lái)說(shuō)，永輝以前年均開(kāi)業(yè)50多家店，今年就準(zhǔn)備減少至40家；步步高三季度則只開(kāi)了3家門店遠(yuǎn)低于去年同期的7家門店；紅旗連鎖前三季度新增門店只有110家，比預(yù)期的250家少了一半多。

　　對(duì)于超市行業(yè)今年全年走勢(shì)的判斷，宏源證券研究所商貿(mào)零售行業(yè)高級(jí)分析師陳炫如認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)的疲軟、其他業(yè)態(tài)的沖擊、租金的上漲對(duì)超市行業(yè)的影響依然存在，三季度行業(yè)也沒(méi)有表現(xiàn)出回暖的趨勢(shì)，希望四季度逆襲不太可能。而對(duì)于處于轉(zhuǎn)型調(diào)整期的超市行業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段最重要的就是尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　多種方法轉(zhuǎn)型進(jìn)行時(shí)

　　值得注意的是，面對(duì)消費(fèi)疲軟、同店增長(zhǎng)的乏力，目前轉(zhuǎn)型已經(jīng)成了超市行業(yè)發(fā)展的主旋律，不過(guò)在怎么轉(zhuǎn)方面，每家采取的方法都不盡相同。

　　前三季度營(yíng)業(yè)收入個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的華聯(lián)綜超日前發(fā)布公告稱，準(zhǔn)備出資1000萬(wàn)新加坡元在新加坡全資設(shè)立一家子公司，主要用于經(jīng)營(yíng)商品和進(jìn)出口貿(mào)易方面，暫定名為北京華聯(lián)綜合超市（新加坡）采購(gòu)有限公司。此舉，無(wú)疑是希望將進(jìn)口精品超市的定位做深。

　　不過(guò)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，雖然高端精細(xì)化是超市行業(yè)的一個(gè)轉(zhuǎn)型方向，但中國(guó)的超市企業(yè)卻走入了一個(gè)誤區(qū)。總認(rèn)為進(jìn)口商品才是精品，實(shí)際上并非如此。比如，零售業(yè)發(fā)達(dá)的日本，高端超市就不是進(jìn)口國(guó)外商品，反而是選取國(guó)內(nèi)的最好商品。

　　除了向高端轉(zhuǎn)型深入外，還有一些超市企業(yè)正在向“一大一小”即購(gòu)物中心和社區(qū)店轉(zhuǎn)型。

　　在新華都公司看來(lái)，面對(duì)零售業(yè)的增速放緩，向地產(chǎn)轉(zhuǎn)型將會(huì)為該公司帶來(lái)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)了解，前三季度新華都與謹(jǐn)慎開(kāi)店策略相反的是，正在涉足的大型商業(yè)綜合體達(dá)10個(gè)，每個(gè)項(xiàng)目的占地面積為10畝到20畝。其中，待建設(shè)的商業(yè)項(xiàng)目有5個(gè)，正在建的有3個(gè)，已經(jīng)建成的為2個(gè)。與此同時(shí)，該公司在住宅地產(chǎn)以及旅游地產(chǎn)上也都有布局。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，新華都前三季度的虧損與發(fā)力地產(chǎn)不無(wú)關(guān)系，長(zhǎng)此以往，該公司將會(huì)成為一家地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。

　　與新華都對(duì)調(diào)角色，前三季度同比扭虧為盈的人人樂(lè)，則在開(kāi)始向社區(qū)店轉(zhuǎn)型。不久前，以大賣場(chǎng)為主業(yè)態(tài)的人人樂(lè)董秘兼首席財(cái)務(wù)官何宏斌對(duì)外表示，未來(lái)該公司將在合理開(kāi)店的基礎(chǔ)上，加大社區(qū)店的建設(shè)力度。

　　不過(guò)，與此相反，以便利店模式在零售業(yè)殺出一片天地的紅旗連鎖卻在嘗試希望以資本模式帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)。長(zhǎng)期關(guān)注紅旗連鎖的陳炫如告訴中國(guó)商報(bào)記者：“同店增長(zhǎng)一直比較穩(wěn)定的紅旗連鎖，目前正在準(zhǔn)備向金融領(lǐng)域延伸，采用小額貸款的模式向上下游輻射，比如發(fā)信用卡，這種模式711等國(guó)外很多零售企業(yè)都有采用。這樣不僅可以賺金融屬性的錢，還能夠促進(jìn)消費(fèi)。”

　　眾所周知，日本零售企業(yè)一直以來(lái)是中國(guó)零售企業(yè)學(xué)習(xí)的榜樣。而繼華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)和TESCO、卜蜂蓮花和物美商業(yè)達(dá)成合作意向后，11月5日，中百集團(tuán)發(fā)布公告稱，該公司已與日本永旺集團(tuán)、三菱商事簽訂了合作意向書(shū)，三家公司擬在食品超市、商品采購(gòu)以及物流配送等方面展開(kāi)探討。

　　中百集團(tuán)認(rèn)為，該公司與永旺集團(tuán)、三菱商事在業(yè)務(wù)上有一定互補(bǔ)性，三方愿意在生鮮超市、便利店、生鮮物流技術(shù)以及供應(yīng)鏈管理等有合作可能性的領(lǐng)域，設(shè)立項(xiàng)目小組，研討合作可能性，并通過(guò)利用各自的優(yōu)勢(shì)資源，共同開(kāi)拓市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)互利共贏的目標(biāo)。

　　不過(guò)，在此次轉(zhuǎn)型浪潮中，最為引人注目的則是，高鑫零售的觸網(wǎng)以及步步高最新發(fā)布的O2O全渠道戰(zhàn)略——全渠道、全業(yè)態(tài)、全品類的O2O和線上線下零售。預(yù)計(jì)該公司的電商平臺(tái)將于下月26日上線。

　　與此同時(shí)，雖然永輝超市的生鮮電商“半邊天“上線不足百日就夭折了，但該公司并沒(méi)有放棄。日前，永輝超市董事長(zhǎng)張軒松在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)：“我覺(jué)得O2O是一個(gè)方向，公司上半年開(kāi)店速度放緩的主要原因是公司正在搭建信息化系統(tǒng)。這些大數(shù)據(jù)今后就能有效地為這種模式提供支持。”

　　在包括侯佳林在內(nèi)的多位分析人士看來(lái)，超市企業(yè)試水O2O，對(duì)于現(xiàn)階段而言，營(yíng)銷的意味更濃。因?yàn)镺2O不是一句口號(hào)的事情，需要后臺(tái)、需要大數(shù)據(jù)、需要品類管理、需要物流建設(shè)等方方面面去做支撐。這是一個(gè)可以探索的方向，但是指望短時(shí)間內(nèi)就實(shí)現(xiàn)盈利是不可能的事。（本報(bào)記者陳芳）

來(lái)源：中國(guó)商報(bào)

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